Rocket Lab (RKLB) против IPO SpaceX: какие космические акции заслуживают ваших денег?

Оглавление В то время как Уолл-стрит одержима предстоящим публичным дебютом SpaceX, Rocket Lab (RKLB) неуклонно накапливает успешные запуски. 22 апреля компания вывела на орбиту восемь спутников японского JAXA, что ознаменовало ее вторую специальную миссию JAXA за последние месяцы и восьмой орбитальный запуск в этом году. Rocket Lab USA, Inc., RKLB Питер Бек, генеральный директор Rocket Lab, позиционирует Electron как «предпочтительную небольшую ракету-носитель для национальных космических агентств». Миссия имела разнообразную полезную нагрузку: спутник наблюдения за океаном, образовательную платформу, демонстрационный блок мультиспектральной визуализации и инновационную антенну в стиле оригами, способную расширяться в 25 раз по сравнению с ее сложенными размерами. Запуск прошел безупречно. И время его проведения не могло быть более важным. Руководство SpaceX недавно встретилось с инвестиционными банкирами, чтобы организовать июньское публичное размещение акций. Прогнозируемая оценка составляет $1,75 трлн, что делает компанию восьмым по стоимости предприятием в мире, обогнав Tesla и Meta. Необычно то, что розничные инвесторы могут получить долю в 30%, что значительно превышает стандартное предложение в 5–10%. Такое возросшее участие розничной торговли вызвало беспокойство среди наблюдателей рынка. Некоторые аналитики предупреждают, что это может превратить акции SpaceX в территорию мем-акций, где движения цен не будут зависеть от основных показателей бизнеса. По данным частной компании по исследованию рынка Sacra, SpaceX зафиксировала рост выручки на 18% в течение 2025 года. Хотя эта цифра сама по себе является приличной, она представляет собой резкое замедление роста по сравнению с ростом на 51% в 2024 году и 89% в 2023 году. Разворот тенденции требует внимания. Транзакция xAI добавляет еще один уровень сложности. SpaceX завершила сделку по приобретению предприятия Илона Маска по искусственному интеллекту в феврале посредством сделки с акциями на сумму 250 миллиардов долларов. ИИ остается жестко конкурентоспособным, а интеграция оказалась дорогостоящей. Согласно сообщению The Information, SpaceX зафиксировала убытки в размере 5 миллиардов долларов в 2025 году, преимущественно связанные с расходами, связанными с искусственным интеллектом. Любой, кто покупает акции по оценке в $1,75 триллиона, по сути, делает ставку на существенное будущее расширение предприятия, которое уже испытывает замедление роста и поглощает значительные красные чернила. Rocket Lab имеет рыночную капитализацию в 49 миллиардов долларов, а соотношение цены и продаж составляет 74. По общепринятым стандартам это представляет собой дорогостоящую территорию. Столь требовательный коэффициент оставляет минимальную вероятность ошибки. Предстоящая важная веха компании связана с Neutron, ракетой большего класса, созданной для того, чтобы напрямую бросить вызов Falcon 9 от SpaceX. Запуск ожидается позднее в 2026 году. Любое отклонение от графика может спровоцировать резкое падение запасов. Акции RKLB колебались между $20,23 и $99,58 в течение последних 52 недель, демонстрируя существенную волатильность. Компания поддерживает валовую прибыль на уровне 31,66%. Тем не менее, при цене $49 млрд против $1,75 трлн Rocket Lab предлагает значительно больший потенциал для роста в процентах — при условии, что операционная эффективность сохранится. Недавнее развертывание JAXA стало второй специальной миссией Rocket Lab для японского агентства за последние несколько месяцев после запуска RAISE-4 в декабре 2025 года.