Акции Chip Giant выросли до максимума за четверть века на фоне смены режима
В результате замечательного поворота судьбы Intel совершила возвращение на века: ее акции выросли с многолетнего минимума в 18 долларов в июне 2025 года до 25-летнего максимума в 70,32 доллара, чему способствовал захватывающий дух рост на 58% всего за девять торговых сессий. Этот резкий подъем вызвал интенсивные дебаты среди инвесторов, которые сейчас задаются вопросом, достигла ли восходящая траектория производителя микросхем своего пика или впереди ждет дальнейший рост. У руля этой трансформации стоит генеральный директор Лип-Бу Тан, опытный венчурный капиталист с подтвержденным опытом организации корпоративных преобразований, в том числе ошеломляющим ростом на 3200% за 12 лет работы в Cadence Design Systems.
Приняв бразды правления Intel в марте 2025 года, Тан принял ряд смелых мер, включая значительное сокращение штата сотрудников (более 20 000 человек) и сокращение капитальных затрат. Эти усилия принесли свои плоды: свободный денежный поток компании, который в общей сложности потерял 44 миллиарда долларов с 2022 по 2025 год, наконец, стал положительным во второй половине 2025 года. Более того, линейка продуктов Intel получила новый импульс, отчасти благодаря внедрению мобильных процессоров Core Series 3, которые используют передовой производственный процесс 18A для обработки рабочих нагрузок искусственного интеллекта, одновременно продлевая срок службы батарей для потребительских ноутбуков.
Помимо своих инициатив по сокращению затрат, Intel также предпринимает агрессивные набеги на сектор искусственного интеллекта, наладив стратегическое партнерство с Alphabet для расширения своих возможностей искусственного интеллекта и инфраструктуры облачных вычислений. Кроме того, компания сотрудничала с Илоном Маском в совместном предприятии по производству полупроводников Terafab, которое объединяет SpaceX и Tesla. Еще одним важным событием является сотрудничество Intel с Nvidia, которая в сентябре прошлого года инвестировала в компанию 5 миллиардов долларов для производства специализированных серверных процессоров x86, которые легко интегрируются с графическими процессорами Nvidia. По словам Бена Рейтцеса, аналитика Melius Research, спрос на серверные процессоры x86 резко возрос, что фактически изменило положение Intel в инфраструктуре искусственного интеллекта.
Однако стремительный рост акций поднял показатели оценки до беспрецедентного уровня: соотношение цены и прибыли Intel в настоящее время колеблется примерно в 95 раз от прогнозируемой прибыли, превосходя показатели конкурентов, включая Nvidia, Taiwan Semiconductor, Broadcom и AMD. Кроме того, валовая прибыль компании отстает от показателей ее конкурентов, при этом значительная часть этого недостатка объясняется производственными возможностями. В настоящее время Intel полагается на Тайваньскую полупроводниковую компанию для производства примерно 30% своих пластин, одновременно расширяя свои внутренние производственные мощности. Поскольку уровень доходности передового производственного процесса улучшится, рентабельность, вероятно, последует этому примеру.
Заглядывая в будущее, аналитик Рейтсес прогнозирует, что к 2029 году Intel сможет получить прибыль в размере $7 на акцию, что в сочетании со стандартным коэффициентом для полупроводниковой отрасли, кратным 22-кратной форвардной прибыли, соответствует теоретической целевой цене в $150. Несмотря на столь оптимистичный прогноз, настроения на Уолл-стрит остаются осторожными: только каждый пятый аналитик, отслеживающий акции, поддерживает рекомендацию «Покупать», что значительно ниже среднего показателя S&P 500. Консенсусная целевая цена составляет $51,25, что значительно ниже текущих торговых уровней. Тем временем институциональные инвесторы спокойно накапливают позиции: ZEGA Investments приобрела новую долю в компании в четвертом квартале, а исполнительный вице-президент Дэвид Зинснер приобрел акции примерно на 250 000 долларов в январе. Intel собирается объявить результаты за первый квартал 2026 года 23 апреля, что позволит лучше понять перспективы компании.