Акции Societe Generale (SOGN) упали после сильных результатов первого квартала, не оправдавших ожиданий рынка

Оглавление Societe Generale сообщила в четверг о прибыли за первый квартал, которая превзошла прогнозы аналитиков, чему способствовало агрессивное управление расходами и уверенный поворот в розничных банковских операциях внутри страны. Однако эти позитивные события были омрачены значительным снижением показателей торговли облигациями, в результате чего французский кредитор отстал от большинства основных конкурентов. За квартал, закончившийся 31 марта, группа сообщила о чистой прибыли в размере 1,70 млрд евро, что на 5,5% больше, чем за тот же период прошлого года, и примерно на 9% выше консенсус-прогноза аналитиков в 1,55 млрд евро. Операционные расходы снизились на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 4,33 млрд евро. Это сокращение примерно в два раза превышает заявленную банком цель сокращения ежегодных расходов на 3% и оказалось ниже прогнозов аналитиков в 4,40 миллиарда евро. Соотношение расходов к доходам продемонстрировало значительное улучшение, снизившись до 60,9% с 65% в квартале прошлого года. При расчете на линеаризованной основе IFRIC 21 показатель составил 57,6%, что значительно ниже годовой цели банка оставаться на уровне ниже 60%. Рентабельность собственного капитала достигла 11,7%, превысив как консенсус-оценку в 10,4%, так и годовой целевой показатель банка выше 10%. С учетом корректировок ROTE выросла до 12,7%. Чистый банковский доход увеличился незначительно на 0,3% до 7,11 млрд евро, немного отстав от консенсус-прогноза в 7,15 млрд евро. С поправкой на постоянный периметр и обменные курсы доходы увеличились на 4,4%. Французский сегмент розничной торговли, частного банковского обслуживания и страхования принес чистую прибыль в размере 625 миллионов евро, что на 48,4% больше, чем в прошлом году. Рентабельность нормативного капитала подразделения выросла до 13,7% с 9,5% в первом квартале 2025 года. Оживление розничных операций во Франции было стратегическим приоритетом для генерального директора Славомира Крупы. Ранее подразделение понесло убытки, превышающие 2 миллиарда евро, из-за плохо реализованной стратегии хеджирования процентных ставок. После своего назначения на пост генерального директора в 2023 году Крупа взял на себя прямое управление этим подразделением. На результаты сегмента повлияло снижение нормы сбережений Livret A, улучшение стабильности состава депозитов и увеличение кредитной активности, что способствовало увеличению чистого процентного дохода. Инвестиционно-банковское подразделение представило противоположную картину. Чистая прибыль Global Banking and Investor Solutions снизилась на 9,7% до 773 миллионов евро. Доходы от торговли фиксированным доходом, валютой и сырьевыми товарами сократились на 18,2% до 571 миллиона евро. Руководство объяснило эту слабость вялой коммерческой деятельностью и сложной конъюнктурой рынка европейских продуктов. Этот результат заметно отличался от показателей коллег. Выручка JPMorgan по FICC за квартал выросла на 21%. У Goldman Sachs падение составило 10 %, у [[LINK_START_0]]Deutsche Bank[[LINK_END_0]] – снижение на 1 %, а у BNP Paribas результаты практически не изменились, и все они превзошли резкое падение SocGen. Доходы от акций стали положительным противовесом, достигнув рекордных 1,12 млрд евро, увеличившись на 5,5%. Чистая стоимость риска составила 355 миллионов евро, что эквивалентно 25 базисным пунктам, что соответствует нижней границе прогнозного диапазона банка на 2026 год от 25 до 30 базисных пунктов и существенно ниже консенсус-ожиданий в 396 миллионов евро. В конце марта коэффициент достаточности капитала CET1 составлял 13,5%, что примерно на 325 базисных пунктов выше минимальных нормативных требований. Дочерняя компания цифрового банкинга BoursoBank принесла квартальную прибыль в размере 92 миллионов евро и прогнозирует, что годовой вклад превысит 300 миллионов евро. Аналитики Jefferies отметили, что BoursoBank сократил расходы на рекламу в первом квартале, что они интерпретируют как свидетельство более четкой траектории к устойчивой прибыльности. Внимание рынка уже переключилось на предстоящий среднесрочный стратегический план банка, презентация которого запланирована на 21 сентября. Откройте для себя наиболее эффективные акции в сфере искусственного интеллекта, криптовалюты и технологий с помощью экспертного анализа.