Solana DeFi тестирует глубину ликвидности на фоне роста ставок по займам в USDC

Экосистема Solana переживает кризис ликвидности после взлома безопасности KelpDAO 20 апреля, в результате которого были истощены резервы в долларах США.

Ведущие протоколы, такие как Юпитер и Камино, сообщают об уровне использования, близком к 100%, что ограничивает доступ к капиталу для новых кредитов.

Доходность по кредитам в стейблкоинах выросла до 10,2%, что стало рекордным уровнем в кредитной инфраструктуре сети.

После инцидента с безопасностью KelpDAO, который подорвал доверие инвесторов, сектор DeFi на Солане сталкивается с системными проблемами. Массовый отток капитала создал узкое место в доступности стейблкоинов, что привело к увеличению эксплуатационных расходов.

Отток средств DeFi распространился на Солану

После взлома KelpDAO rsETH цепная реакция распространилась из сетей EVM на Solana. На нескольких рынках $USDC по ведущему протоколу кредитования Solana Kamino наблюдался резкий рост депозитной APY и коэффициентов использования. Премьер… pic.twitter.com/mbAaEi31R4

– Ву Блокчейн (@WuBlockchain) 20 апреля 2026 г.

Технические данные показывают масштабы кризиса: Юпитер Ленд с депозитами в 421 миллион долларов сохраняет коэффициент использования на уровне 99%. Между тем, на рынке Камино зафиксирована процентная ставка в размере 10,2% по $USDC, при этом ликвидности для снятия или заимствования практически не осталось.

Давление на экосистему не является поверхностным, поскольку основные кредитные рынки работают на пределе своих технических возможностей. Такая ситуация заставляет пользователей переоценивать свои позиции в условиях дефицита ликвидных активов.

Поскольку поставщики ликвидности изымают свои средства, опасаясь заражения, процентные ставки действуют как защитный механизм. Однако растущая стоимость кредита парализует стратегии использования рычагов, которые жизненно важны для сети.

Меньшие протоколы также ощущают влияние: такие платформы, как Marginfi, сообщают об уровне использования, превышающем 88%. Взаимосвязь рынков DeFi Соланы усиливает каждое движение оттока капитала в ускоренном темпе.

Влияние на стоимость заимствований и рынки прогнозов

Внезапный скачок ставок в долларах США изменил структуру затрат для конечных пользователей. В некоторых хранилищах на Камино, таких как Staekhouse, процентные ставки постоянно превышают 8% годовых.

Эта среда «дефицита цифровых долларов» косвенно повлияла на восприятие цены собственного токена SOL. Рынки прогнозов отреагировали пессимистично, оценивая минимальную вероятность немедленного восстановления актива выше определенных пороговых значений.

Очевидно, что настроения рынка стали крайне осторожными, что отражается в низких объемах торговли деривативами. Отсутствие в обращении $USDC препятствует формированию сильных позиций на покупку, ограничивая любые попытки технического отскока.

Даже опытные платформы, такие как Save Finance, загрузились на 70%, что указывает на то, что проблема носит структурный характер и не ограничивается одним протоколом. В этом финансовом цикле глубина рынка подвергается испытаниям, как никогда раньше.

Доверие пользователей сейчас является самым дефицитным ресурсом, помимо технической ликвидности самих смарт-контрактов. Ближайшие дни будут иметь решающее значение для определения того, сможет ли сеть привлечь новый капитал для стабилизации процентных ставок.

Несмотря на технологическую надежность Solana, ее зависимость от внешней ликвидности проявляется во время событий внешней безопасности. Нормализация ставок будет полностью зависеть от скорости возвращения депозитов на денежные рынки.

Сеть Solana переживает критический период стресса ликвидности, вызванного инцидентом с KelpDAO. Учитывая, что коэффициенты использования находятся на пределе, а стоимость заимствований растет, экосистема DeFi требует срочного вливания капитала для восстановления работоспособности и доверия пользователей.