Индекс S&P 500 может достичь 9000 к концу 2026 года: бычий сценарий Evercore ISI

Оглавление Два известных исследовательских дома Уолл-стрит опубликовали свои прогнозы по индексу S&P 500 до 2026 года. Хотя оба сохраняют оптимистичные прогнозы, каждый признает потенциальную волатильность впереди. Джулиан Эмануэль, аналитик Evercore ISI, установил базовый прогноз на конец 2026 года для S&P 500 на уровне 7750. Однако он придает значительную 30% вероятность бычьему сценарию, который может поднять базовый индекс до 9000. По словам Эмануэля, рынок сталкивается с пересечением двух мощных динамик: технологического бума, вызванного инновациями в области искусственного интеллекта, и фундаментальных сдвигов в международных геополитических структурах. Эта конвергенция, утверждает он, расширяет спектр потенциальных рыночных результатов за пределы исторических норм. Эмануэль провел параллели с эпохами 1920-х и 1990-х годов, подчеркнув то, что он назвал «экономическим стимулом военного масштаба, ускорением денежной массы М2 и преобразующим всплеском производительности», совпадающим с трансформацией ИИ. Его анализ предполагает, что рост производительности может достичь 3% в год до конца десятилетия. Фирма советует клиентам приобретать долгосрочные колл-опционы, нацеленные на портфельные компании «AI Class of 2026» и биржевой фонд QQQ, чтобы максимизировать потенциальную прибыль. В то же время Evercore рекомендует применять стратегии «коллекторов» в индексных фондах S&P 500 для защиты от краткосрочной волатильности, вызванной колебаниями сырой нефти и движениями процентных ставок. Эмануэль также отметил внутренние ограничения самой технологии искусственного интеллекта. Он заметил, что большие языковые модели часто тяготеют к консенсусным предсказаниям и не могут учесть события хвостового риска. Следовательно, устойчивые конкурентные преимущества будут возникать благодаря специализированным отраслевым знаниям и всестороннему владению рабочими процессами, а не простому внедрению инструментов искусственного интеллекта. Лори Кальвасина, возглавляющая отдел стратегии акций США в RBC Capital, установила свою 12-месячную целевую цену для S&P 500 на уровне 7900. Эта цель представляет собой потенциал роста примерно на 7,7% по сравнению с уровнями оценки, наблюдавшимися в начале мая. Кальвасина подчеркнул, что ожидаемый прогресс будет включать периодические неудачи. Она прогнозирует коррекцию в диапазоне 5–10% как вероятную, хотя не предвидит более существенного снижения на 14–20%, если только не возникнут опасения по поводу рецессии. Аналитическая основа РБК сосредоточена на том, что фирма характеризует как среду «ускорения искусственного интеллекта и замедления на Ближнем Востоке». Их расчеты предполагают рост доходов предприятий, ориентированных на искусственный интеллект, на 28% в 2027 году, в отличие от роста остальных составляющих индекса всего на 6%. Модель включает 5%-ное снижение ожидаемых доходов и прогнозирует стабилизацию инфляции на уровне около 3,3%, при этом Федеральная резервная система сохраняет текущую политику, а доходность 10-летних казначейских облигаций колеблется в районе 4,5%. Если инфляция вырастет до 3,8% и приведет к повышению ставок ФРС, по оценкам РБК, справедливая стоимость снизится до уровня 7 400–7 500. Непосредственные препятствия, выявленные фирмой, включают потенциальный пересмотр прибылей, связанный с последствиями геополитического конфликта, фиксацию прибыли в акциях полупроводников, неопределенность, связанную с промежуточными выборами, и повышенную стоимость заимствований. РБК продолжает отдавать предпочтение ориентированным на рост акциям, а не стоимостным акциям, и сохраняет свою позицию с избыточным весом на рынках США по сравнению с международными альтернативами.