Стабилизирующая сила: инвестиционные фонды могут стать ключом к сдерживанию резких колебаний биткойнов

Инвесторов, которые преуспевают в резких колебаниях цен на биткойны, может ожидать разочарование. Крупнейшие банки готовятся представить новые продукты, которые могли бы снизить волатильность на рынке, который за последние годы и без того стал значительно спокойнее.

Совсем недавно Goldman Sachs подал заявку на создание биржевого фонда Bitcoin Premium Income (ETF). Предлагаемый фонд полагается на продажу (написание) опционов, привязанных к биржевым продуктам, связанным с биткойнами, для получения дохода, одновременно предоставляя инвесторам доступ к криптовалюте. BlackRock планирует запустить аналогичный продукт.

Продажа опционов – это, по сути, страховка от колебаний цен. Авторы статей получают премию в обмен на защиту от падения или роста, но при этом подвергаются потенциально значительным потерям в случае резкого движения рынка. Трейдеры часто используют покрытые стратегии — удерживая базовый актив или ETF при продаже опционов — чтобы частично компенсировать риск.

В случае одобрения ETF могут использовать аналогичные стратегии покрытых опционов для получения доходности, хотя точные структуры будут различаться в зависимости от продукта.

В любом случае, конечным результатом станет более спокойная рыночная ситуация. Это потому, что когда опционы продаются в больших количествах, дилеры или маркет-мейкеры, которые занимают другую сторону этих сделок, в конечном итоге оказываются в длинных позициях. Чтобы управлять своими рисками, эти организации затем динамически хеджируют, покупая базовый актив при падении и продавая при росте. Эта динамика называется хеджированием положительной гамма-экспозиции и имеет тенденцию сдерживать волатильность.

Кроме того, доступность продуктов институционального уровня, приносящих доход, может отвлекать капитал от чисто спекулятивных ставок, что со временем еще больше снизит реализованную волатильность. Подразумеваемая волатильность Биткойна снижается в течение трех лет, в первую очередь из-за растущей популярности стратегий продажи опционов.

Сегодня биткойн откатился до $74 000 после достижения максимума около $76 000 во вторник. Индекс CoinDesk 20 упал более чем на 1% за 24 часа.

Ожидается, что устойчивый прорыв произойдет, если фондовые индексы США достигнут новых рекордных максимумов.

«Если Биткойн ищет внешние сигналы, он может оставаться нерешительным до тех пор, пока ключевые фондовые индексы США не достигнут новых максимумов. Однако мы более склонны полагать, что стагнация первой криптовалюты является признаком хрупкого аппетита к риску, который вскоре проявится на более широком рынке», — сказал в электронном письме Алекс Купцикевич, главный рыночный аналитик FxPro.

Тем временем МВФ предупредил о росте мирового долга, что усилило бычьи тенденции в биткойнах. Будьте начеку!

Подробнее: Для анализа сегодняшней активности в альткойнах и деривативах см. Crypto Markets Today. Полный список событий на этой неделе можно найти в «Предстоящей криптовалютной неделе» CoinDesk.

Что в тренде

Трамп намекает на окончание войны, поскольку противостояние в Ормузе подавляет потоки нефти (Bloomberg): Президент Дональд Трамп преуменьшил перспективу возобновления боевых действий в Иране, даже несмотря на то, что остаются вопросы по ядерной программе Тегерана и доступу к Ормузскому проливу.

Nasdaq демонстрирует самую длинную серию побед с 2021 года, поскольку инвесторы смотрят за рамки войны (The Wall Street Journal): Рынки США восстанавливаются: индекс Nasdaq Composite прибавил 14% за 10 сессий, поскольку высокие корпоративные доходы перевешивают военные риски. Банки Уолл-стрит сообщили о рекордных торговых доходах. Акции технологических компаний получают выгоду от гонки вооружений в области вычислительных мощностей искусственного интеллекта.

Вокруг высокодоходных акций Strategy (CoinDesk) формируется новый класс крипто-казначейских компаний: вокруг высокодоходных акций Strategy, STRC, появляется новый класс крипто-казначейских компаний, при этом все большее число компаний и протоколов децентрализованного финансирования покупают их, чтобы получить доход, одновременно получая косвенное воздействие на биткойны.

Сегодняшний сигнал

Биткойн изо всех сил пытается преодолеть свою 100-дневную простую скользящую среднюю, широко наблюдаемый технический уровень, который отражает среднюю цену закрытия за период.

Эта модель напоминает середину января, когда продавцы восстановили контроль над 100-дневной средней и затормозили восстановление. В последующие дни биткоин пережил резкое снижение.

Вопрос теперь в том, повторится ли история, или на этот раз уровень наконец упадет, открывая путь к более быстрому росту до 80 000 долларов и выше.