Стейблкоин замедляется на 19%, но долларовые токены спокойно продолжают расти

Объем переводов стейблкоинов упал на 19,18% до $831 млрд за 30 дней, однако рыночная капитализация и держатели выросли, поскольку $USDT, $USDC и $DAI добавили миллиарды, в то время как из $USDe Ethena наблюдался отток $1,1 млрд.

Объем переводов стейблкоинов за последние 30 дней снизился на 19,18% до 831 миллиарда долларов, что свидетельствует о снижении активности в сети, даже несмотря на то, что более широкий рынок стейблкоинов продолжает расширяться. Несмотря на резкое падение пропускной способности транзакций, общая рыночная капитализация стейблкоинов выросла на 2,06% до $305,29 млрд, а число держателей выросло на 2,32% до 246,94 млн, что отражает устойчивое внедрение и сохранение поведения в экосистемах цифровых долларов.

Стейблкоины — это криптовалюты, предназначенные для поддержания стабильной стоимости путем привязки их цены к конкретному реальному активу, обычно к доллару США. Они достигают ценовой стабильности за счет резервов, обеспеченных бумажными деньгами, алгоритмических корректировок поставок или механизмов криптообеспечения, что делает их критически важной инфраструктурой для платежей, кредитования DeFi и трансграничных денежных переводов.

Притоки и оттоки демонстрируют расходящиеся тенденции

Данные о чистом притоке за последние 30 дней показывают резкие расхождения среди основных эмитентов стейблкоинов. USDT компании Tether лидировал с чистым притоком в 3,6 миллиарда долларов, что укрепило его доминирование в качестве крупнейшего актива сектора по рыночной капитализации, которая в настоящее время составляет 188 миллиардов долларов. За ним последовал $USDC компании Circle с чистым притоком в $2 млрд, а $DAI компании MakerDAO зафиксировал положительные потоки в размере $1,2 млрд, демонстрируя устойчивый спрос на децентрализованные и централизованные инструменты, привязанные к доллару.

Между тем, $USDe компании Ethena испытал самый большой чистый отток, потеряв $1,1 млрд, поскольку сжатие доходности подорвало ее конкурентное преимущество. Предложение $USDe упало до уровня ноября 2024 года после погашения примерно 1,6 миллиарда долларов, что было вызвано снижением доходности примерно до 3,5%, что значительно ниже двузначной доходности, которая первоначально привлекала капитал. Бегство к качеству, вызванное опасениями по поводу устойчивости протокола, подтолкнуло инвесторов к более авторитетным стейблкоинам с прозрачной структурой резервов.

Рыночная активность отражает фазу консолидации

Снижение объема переводов на 19% предполагает фазу консолидации, а не капитуляции, поскольку предложение стейблкоинов и количество держателей продолжают расти, несмотря на снижение скорости обращения. Данные, полученные ранее в 2026 году, показали, что только в феврале объем переводов стейблкоинов достиг $1,78 трлн, при этом скорость увеличилась с 2,6x примерно до 6x по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что указывает на то, что монеты более активно циркулируют между платежами и протоколами DeFi. Недавний откат согласуется с более широкой мягкостью рынка криптовалют, поскольку биткойн (BTC) торгуется около $76 190, что ниже недавних максимумов.

Биткойн в настоящее время стоит около 76 190 долларов, а Эфириум (ETH) — около 2329 долларов. Рыночная капитализация стейблкоинов в размере 305,29 млрд долларов США в настоящее время составляет примерно 1% от общего объема предложения в долларах США, что является важной вехой, достигнутой, поскольку в 2025 году ежегодные объемы транзакций превысили 33 триллиона долларов США, что составляет конкуренцию Visa и Mastercard вместе взятым.