Резкая распродажа ударила по разработчику мини-ядерного реактора, потеряв почти две трети стоимости акций за одну ночь

NuScale Power, пионер в области технологии малых модульных реакторов (SMR), пережила значительный спад котировок своих акций: акции упали ниже $13, что означает ошеломляющее снижение на 65% за последние 12 месяцев. Несмотря на это существенное падение, более внимательное изучение основных показателей компании выявляет сложную картину. В четверг акции NuScale Power Corporation начали торговаться по цене $12,05, колеблясь в 52-недельном диапазоне от $8,85 до $57,42. Рыночная капитализация компании составляет впечатляющие 4,4–4,5 миллиарда долларов, что кажется непропорциональным ее квартальному доходу, составляющему всего лишь 565 000 долларов. Этот показатель выручки не только не дотянул до прогноза Уолл-стрит в 7 миллионов долларов, но и продемонстрировал резкое снижение на 95,8% по сравнению с прошлым годом. Операционный дефицит компании в первом квартале составил $57 млн, при этом прибыль на акцию (EPS) составила -$0,14, что не соответствует консенсус-прогнозу -$0,11. Ожидается, что за весь год NuScale сообщит о прибыли на акцию на уровне -$0,79.

Более позитивным моментом является то, что NuScale занимает уникальную позицию в сфере разработки американских ядерных реакторов, будучи единственной компанией, получившей сертификат Комиссии по ядерному регулированию для своей архитектуры SMR. Эта сертификация отличает NuScale от ее конкурентов, таких как Oklo и Nano Nuclear Energy, которым может потребоваться несколько лет для получения аналогичного одобрения. В настоящее время компания участвует в двух значительных проектах: установка мощностью 462 мегаватт в Румынии и установка SMR мощностью 6 гигаватт в партнерстве с ENTRA1 для администрации долины Теннесси. Хотя ожидается, что эти проекты будут завершены после 2030 года, они демонстрируют потенциал NuScale для долгосрочного роста.

Несмотря на свою значительную рыночную оценку, NuScale действует по существу как предприятие, готовящееся к коммерциализации, со значительным финансовым резервом, составляющим около 1 миллиарда долларов США, включая 341 миллион долларов США в виде денежных средств и их эквивалентов. Однако эта финансовая подушка еще не привела к прибыльности. Недавние инсайдерские сделки вызвали у некоторых удивление: за последние 90 дней инсайдеры компании продали более 40 миллионов акций на сумму почти 475 миллионов долларов. Самая заметная сделка была совершена директором корпорации Fluor, которая в апреле продала 13,5 млн акций по средней цене $11,81 на общую сумму около $159 млн. В результате доля корпоративных инсайдеров сократилась до всего лишь 1,28% от общего числа акций в обращении, в то время как институциональные инвесторы сохраняют доминирующую долю в 78,37%.

Отношение инвестиционного сообщества к NuScale неоднозначное: некоторые аналитики пересматривают свои целевые цены в сторону понижения. B.Riley снизила целевую цену с $24 до $19, сохранив рекомендацию «Покупать». HSBC инициировал покрытие с рекомендацией «Держать» и целевой ценой в $13. Royal Bank of Canada и TD Cowen также понизили свои прогнозы, при этом последний в феврале понизил рейтинг акций с «Покупать» до «Держать». По единодушному мнению 17 ведущих аналитиков, рекомендация «Держать» со средней целевой ценой составляет $15,92, что представляет собой потенциал роста на 25% по сравнению с текущими торговыми уровнями. С технической точки зрения акции NuScale в настоящее время находятся между 50-дневной скользящей средней в размере 11,41 доллара и 200-дневной скользящей средней в 15,38 доллара.