Строгие правила могут оставить Великобританию фактически изгоем в глобальном мире криптовалют, предупреждают эксперты

Новый отчет о политике Великобритании Исследовательского института Соланы предупреждает, что предстоящие правила криптовалюты могут вытеснить валидаторов, провайдеров ставок и компании, производящие кошельки, из страны.

Авторы утверждают, что это создаст то, что они называют формой «цифровой изоляции» от закрытых сетей блокчейнов.

В отчете, озаглавленном «Одиночество недопонимания: британская криптовалюта Sakoku и правила FCA 2026 года», утверждается, что предложенная Великобританией структура рискует относиться к основным поставщикам инфраструктуры блокчейна как к традиционным финансовым посредникам.

В статье сравнивается историческая изоляционистская политика Японии «сакоку» с этим подходом. Он утверждает, что Великобритания может эффективно отрезать себя от инноваций, происходящих в публичных экосистемах блокчейнов.

В отчете говорится, что FCA неправильно понимает инфраструктуру ставок и кошельков

В отчете основное внимание уделяется предлагаемому FCA режиму:

делегированный стейкинг,

жидкий стейкинг,

и услуги кошелька, не связанные с хранением.

По мнению авторов, делегирование ставок в таких сетях, как Solana, фундаментально отличается от традиционных финансовых продуктов. Это связано с тем, что пользователи сохраняют контроль над своими активами, в то время как протоколы управляют логикой ставок непосредственно в цепочке.

В документе утверждается, что риски, связанные со инфраструктурой ставок, не совсем соответствуют существующим моделям финансового регулирования, построенным на депозитарном хранении, кредитном риске и дискреционном управлении активами.

В отчете также раскритикована интерпретация FCA кошельков, не связанных с хранением. Он предупреждает, что поставщики программного обеспечения, которые помогают пользователям подписывать и транслировать транзакции, могут попасть в периметр регулирования.

Авторы сравнили подход с «регулированием почтальонов по содержанию писем, которые они несут».

Критики предупреждают, что компании могут переместить или ограничить пользователей из Великобритании

По оценкам документа, авторизация FCA может потреблять от 15% до 30% годового дохода некоторых средних операторов валидаторов Solana с учетом текущих затрат на соблюдение требований.

В докладе утверждается, что бремя может:

вытеснить британские фирмы в офшоры,

поощрять зарубежные фирмы к геозоне британских пользователей,

и сократить участие Великобритании в несанкционированной инфраструктуре блокчейнов.

Авторы также заявили, что подход Великобритании кажется более ограничительным, чем подходы, применяемые в других странах.

Разгораются споры о том, как следует регулировать инфраструктуру блокчейна

Отчет отражает более широкую дискуссию в отрасли о том, следует ли регулировать поставщиков инфраструктуры блокчейна так же, как традиционные финансовые учреждения.

Критики утверждают, что валидаторы, провайдеры ставок и программное обеспечение кошельков часто действуют скорее как техническая инфраструктура, чем как финансовые посредники.

Тем временем регуляторы продолжают изучать, оправдывают ли защиту потребителей и операционные риски более широкий надзор за криптосервисами.

Руководство FCA по периметру криптовалюты остается на стадии консультаций в преддверии запланированного в Великобритании срока внедрения в октябре 2027 года.

Итоговое резюме

В политическом отчете Великобритании предупреждается, что предлагаемые правила криптовалюты могут вытолкнуть валидаторов, провайдеров ставок и компании, производящие кошельки, за границу.

В документе утверждается, что FCA рискует относиться к поставщикам инфраструктуры блокчейна как к традиционным финансовым посредникам, несмотря на серьезные операционные различия.