Отчет о прибылях Super Micro Computer (SMCI): ключевые проблемы, выходящие за рамки цифр

Оглавление Super Micro Computer (SMCI) планирует опубликовать финансовые результаты за третий финансовый квартал после закрытия рынка во вторник, при этом акционеры стремятся получить ясность по множеству проблем, выходящих далеко за рамки квартальных показателей производительности. Акции Super Micro Computer, Inc., SMCI во время сессии во вторник торговались на уровне $27,65, потеряв примерно 1% за день. С начала года акции потеряли 5,6%. Консенсус Уолл-стрит, составленный FactSet, предполагает, что скорректированная прибыль составит $0,62 на акцию, а квартальная выручка составит $12,4 млрд. Эти цифры представляют собой существенный рост по сравнению с 0,31 доллара на акцию прошлого года и 4,6 миллиарда долларов продаж в квартале прошлого года, что соответствует увеличению выручки примерно на 169% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако эти прогнозы будут сигнализировать о последовательном снижении выручки в предыдущем квартале по сравнению с доходом в $12,7 млрд и прибылью в $0,69 на акцию, которая превзошла оценки аналитиков на 41%. Хотя финансовые показатели представляют одну картину, недавние события рисуют более сложную картину. В марте Министерство юстиции возбудило уголовные обвинения против трех человек, в том числе соучредителя компании Йих-Шьяна «Уолли» Лио, обвиняя их в сговоре с целью незаконного экспорта произведенных в США серверов искусственного интеллекта в Китай, нарушая экспортные правила. Хотя самой Super Micro не было предъявлено обвинение и она заявила о своем полном сотрудничестве с властями, Лио впоследствии ушел из совета директоров. Акции рухнули на 33% после объявления обвинительного заключения. Super Micro инициировала независимую внутреннюю проверку, хотя акционеры с нетерпением ждут комментариев руководства, содержащих конкретные подробности о статусе расследования. Любое раскрытие информации о расследовании будет подвергнуто тщательной проверке во время совещания о доходах. Дополнительное давление возникло из-за ситуации с Oracle. Аналитики Bluefin сообщили 23 апреля, что Super Micro была исключена из важного контракта с Oracle. Акции упали на 8,3% за сессию. Компания не предоставила публичных комментариев по поводу отчета. Аналитики Bank of America выразили обеспокоенность тем, что поставщики компонентов — особенно Nvidia — могут сократить поставки графических процессоров для Super Micro, в то время как клиенты могут незаметно перенаправить покупки в сторону конкурентов, включая Dell и HPE. Маржа валовой прибыли сократилась примерно до 8%, что резко ниже уровня, превышающего 18% в 2023 финансовом году. Участники рынка внимательно наблюдают, чтобы определить, сможет ли рентабельность найти нижний предел, или же растущие расходы на юридические услуги и соблюдение требований приведут к дальнейшему ухудшению ситуации. Настроения аналитиков стали более сдержанными. Средний рейтинг 18 аналитиков остается без изменений. Целевая средняя цена в $33,20 предполагает потенциальное повышение примерно на 19% по сравнению с текущими торговыми уровнями, но значительно отстает от целевых показателей в $50 с лишним, которые были обычным явлением в начале года. Northland Capital Markets недавно понизила рейтинг акций, при этом аналитики охарактеризовали недавние изменения в руководстве как «скорее реакционные, чем активные». Аналитик Rosenblatt Securities Кевин Кэссиди отметил, что управление предполагаемыми несанкционированными действиями сотрудников «не входит» в число основных компетенций компании. Акции SMCI достигли рекордного пика закрытия в $118,81 13 марта 2024 года. Акции потеряли 77% своей стоимости с этой максимальной точки. Что касается разработки продуктов, Super Micro расширила свои операционные возможности в Кремниевой долине и представила новые серверные решения на базе Arm. Прогнозируемая прибыль на акцию увеличилась на 0,3% за последние 60 дней, но осталась неизменной за прошедшую неделю. Квартальные результаты планируется опубликовать после закрытия торгов во вторник.