Приложение Tao ETF превосходит NEAR с доходом в 7 раз выше
С общей рыночной стоимостью около 3 миллиардов долларов каждый, $TAO и $NEAR на первый взгляд кажутся похожими, но их экономические основы обнаруживают существенные различия. Несмотря на то, что обе криптовалюты торгуются в сопоставимых размерах, фундаментальные расхождения возникают в активности внутри цепочки, глубине экосистемы и институциональных катализаторах.
$NEAR лидирует по доходам в сети
$NEAR значительно опережает $TAO, когда речь идет о доходах от DeFi: в среднем 118 000 долларов США ежедневных комиссий за использование приложений децентрализованного финансирования. Эта цифра примерно в 7,6 раз превышает ежедневный доход $TAO, который составляет примерно 15 600 долларов. Общая заблокированная стоимость $NEAR (TVL) утроилась за последние три месяца и достигла 183 миллионов долларов, а сеть поддерживает ежедневные объемы децентрализованного обмена на сумму 134 миллиона долларов по 37 активным протоколам DeFi.
Напротив, $TAO не взаимодействует значимо с DeFi. Базовая сеть Bittensor функционирует как стимулирующий уровень для искусственного интеллекта, а не как платформа для традиционных сетевых приложений. Различия в экономических показателях во многом отражают эти функциональные различия.
Сеть Bittensor объединяет разнообразные модели искусственного интеллекта, поощряя участников делиться знаниями и вознаграждая их вклад через децентрализованную структуру. $TAO — это собственная криптовалюта, питающая эту сеть.
Коэффициент протокола $NEAR близок к 1, показывая, что доход сети почти полностью покрывает ее субсидии и стимулы. Между тем, $TAO ежегодно распределяет новые токены на сумму более 148 миллионов долларов, но генерирует внешний доход только от 3 до 15 миллионов долларов. В результате соотношение субсидий к доходам $TAO в 10–50 раз выше, чем у $NEAR.
Если посмотреть на соотношение цена/комиссия, цена $TAO в 447 раз превышает ежедневную комиссию, в то время как соотношение $NEAR составляет 87. Это говорит о том, что $TAO в настоящее время торгуется примерно в пять раз дороже, чем $NEAR по этому показателю. Обращение предложения также существенно различается: в обращении находится только 45,8% токенов $TAO по сравнению с почти 100% токенов $NEAR.
Метрика
$NEAR
$ТАО
Ежедневный доход от приложения
118 000 долларов США
15 600 долларов США
Общая заблокированная стоимость (TVL)
183 000 000 долларов США
Недоступно
Количество протоколов
37
Нет DeFi
Соотношение субсидий/доходов
~1x
10–50x
Цена/плата, кратная
87x
447x
Оборотное предложение
100%
45,8%
Полностью разбавленная стоимость
3,08 миллиарда долларов
5,86 миллиарда долларов
По мнению экспертов, "Bittensor не работает как блокчейн уровня 1 и в первую очередь ориентирован на экономику стимулирования искусственного интеллекта, а не на DeFi. Поэтому балансы доходов и субсидий не следует напрямую сравнивать с традиционными блокчейнами".
Регистрация ETF ставит $TAO в центр внимания
В апреле 2026 года Grayscale и Bitwise совместно подали заявку на создание спотового ETF с участием $TAO. Ожидается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) объявит свое решение к августу 2026 года. Примечательно, что Grayscale увеличила вес $TAO в своем децентрализованном фонде искусственного интеллекта до рекордных 43%.
В случае одобрения этот ETF может направить значительный институциональный капитал в $TAO. Для $NEAR в настоящее время не существует подобных нормативных или крупномасштабных институциональных разработок.
Еще одно различие проявляется в отношении исторических максимумов. Чтобы достичь пика в 757 долларов в марте 2024 года, доллару TAO придется вырасти в 2,7 раза. Для сравнения, доллару NEAR потребуется подняться в 8,6 раза, чтобы достичь своего исторического максимума в 20,44 доллара, который в последний раз наблюдался в январе 2022 года. Это говорит о том, что доллар NEAR может предложить больший потенциал роста, если рынок восстановится.
Контраст предложения и оценки растет
Различия в поставках токенов влияют на профили рисков. Только 45,8% $TAO в настоящее время ликвидны, при этом большинство токенов еще не поступило в обращение. Напротив, почти весь запас NEAR доступен на рынке. С точки зрения полностью разводненной оценки, $TAO составляет $5,86 млрд — почти вдвое больше, чем $NEAR — $3,08 млрд, что делает $TAO значительно дороже в абсолютном выражении.