Рынок токенизированных активов превысил 34 миллиарда долларов, поскольку казначейские облигации лидируют в 10 раз

Рынок токенизированных активов превысил 34 миллиарда долларов, поскольку продукты Казначейства США привели к быстрому расширению финансирования на основе блокчейна. Рыночные данные показали, что сектор вырос более чем в десять раз по сравнению с уровнем середины 2024 года, в то время как институциональное внедрение распространилось на инфраструктуру цифровых активов и системы расчетов.

Ключевые выводы:

Токенизированные активы превысили 34 миллиарда долларов США благодаря продуктам казначейства, товарам и кредитам, обеспеченным активами.

Институциональное внедрение расширилось, поскольку более четкие правила стейблкоинов поддерживали операционные финансовые системы блокчейна.

Диверсификация рынка может увеличить спрос на соответствующие токенизированные продукты и расчетную инфраструктуру.

Токенизированные казначейские продукты способствуют быстрому расширению рынка

Рынок токенизированных активов превысил 34 миллиарда долларов, в первую очередь за счет токенизированных продуктов Казначейства США и более широкого внедрения институционального блокчейна. Данные rwa.xyz показали, что стоимость распределенных токенизированных активов достигла 34,01 миллиарда долларов, в то время как исторические рыночные данные на платформе показали, что примерно в середине 2024 года сектор находился ниже 3 миллиардов долларов. Криптовалюта A16z выделила данные rwa.xyz в сообщении, опубликованном на X 22 мая, включая визуальные эффекты из редакционной статьи от 8 мая.

Данные Rwa.xyz определили, что долг Казначейства США является крупнейшей категорией токенизированных активов: к маю 2026 года продукты, связанные с казначейством, вырастут примерно до 16 миллиардов долларов. Сырьевые товары приблизились к 6 миллиардам долларов, а кредиты, обеспеченные активами, превысили 3 миллиарда долларов. Другие расширяющиеся секторы включали токенизированные акции, диверсифицированное кредитование, специализированное финансирование, прямые инвестиции, венчурный капитал и недвижимость. Платформа также показала 335,17 миллиарда долларов представленной стоимости активов, 815 297 владельцев активов и 256,95 миллиона держателей стейблкоинов.

Крипто A16z написал:

"Рынок токенизированных активов в прошлом месяце превысил 30 миллиардов долларов и остался на этом уровне. Примерно такой же размер, как у элитного университета. Совсем недавно, в середине 2024 года, он был ниже 3 миллиардов долларов. В 10 раз менее чем за два года".

Институциональное участие ускорилось, поскольку финансовые фирмы перенесли инициативы блокчейна из среды тестирования в операционные системы. Криптовалюта A16z связала расширение с Законом $GENIUS, развитой расчетной инфраструктурой и более широким распространением среди традиционных финансовых учреждений.

Закон о руководстве и создании национальных инноваций для стейблкоинов США вступил в силу 18 июля 2025 года, создав федеральную основу для оплаты стейблкоинов в Соединенных Штатах. Рыночная капитализация кредитных продуктов, обеспеченных активами, достигла $1 млрд всего за 185 дней, тогда как специализированные финансовые продукты преодолели тот же порог менее чем за два года, что отражает более быстрое внедрение более простых, ориентированных на доход структур. Токенизация венчурного капитала заняла более семи лет, чтобы достичь 1 миллиарда долларов, в то время как продукты активной стратегии потребовали почти тех же сроков.

Закон $GENIUS стимулирует институциональное внедрение блокчейна

Регулируемые системы стейблкоинов усилили спрос на краткосрочные казначейские продукты, поскольку эмитенты должны поддерживать высоколиквидные резервы. Закон $GENIUS требует индивидуального резервного обеспечения с использованием таких активов, как доллары США, депозиты и краткосрочные казначейские векселя. Аналитики банковского и криптовалютного рынков связали эти требования с возросшим спросом на казначейские облигации со стороны эмитентов цифровых активов. По оценкам Bank of America, рост стейблкоинов может привести к значительным дополнительным покупкам казначейских векселей по мере расширения регулируемых цифровых долларовых продуктов.

За последний год несколько финансовых учреждений и управляющих активами представили токенизированные казначейские продукты для поддержки управления залоговым обеспечением, платежей и систем расчетов, приносящих доход. Участники отрасли все чаще используют блокчейн-рельсы для практически мгновенных переводов и программируемого обслуживания активов. Федеральный резервный банк Ричмонда отметил, что токенизированные депозиты по-прежнему отличаются от платежных стейблкоинов и что Закон $GENIUS сохраняет за банками право выпускать токенизированные депозиты. Эмитенты стейблкоинов также продолжают увеличивать риски Казначейства по мере ужесточения резервных требований. Крипто A16z заявил:

«Что изменилось: Закон $GENIUS, зрелая институциональная ончейн-инфраструктура и волна финансовых учреждений, переходящих от пилотных проектов к производству — и все это примерно в одно и то же время».

Структура рынка также диверсифицировалась, превысив прежнюю концентрацию на казначейских облигациях и сырьевых товарах. Криптовалюта A16z отметила, что эти два сектора представляли почти весь рынок токенизированных активов в начале 2024 года, но теперь на их долю приходится примерно две трети общей стоимости, поскольку дополнительные классы активов набирают обороты. В секторе токенизированных сырьевых товаров по-прежнему доминируют продукты, обеспеченные золотом, в частности Tether Gold (XAUt) и Pax Gold (PAXG), которые конвертируют владение слитками, хранящимися в хранилищах, в токены на основе блокчейна. Токенизированная нефть, сельскохозяйственные активы, энергетика и продукты, связанные с вычислениями, остаются на более ранних стадиях развития с меньшей долей рынка.