Слишком много поваров: как нормативная борьба душит амбиции британского криптоцентра

Амбиции Великобритании стать доминирующим глобальным центром цифровых активов наталкиваются на стену политической инерции и нормативного тупика, сообщил CoinDesk Джонни Фрай, исследователь блокчейнов и глобального банковского дела, основатель Digital Bites и генеральный директор TeamBlockchain Ltd..

Несмотря на внешние заверения Управления финансового надзора (FCA) о прогрессе, инсайдеры отрасли предполагают, что острые бюрократические барьеры и законодательные трения за закрытыми дверями серьезно задерживают внедрение единой криптографической системы. Медленный прогресс вызывает растущую обеспокоенность тем, что Великобритания уступает критически важные экономические позиции режимам в Вашингтоне и Брюсселе.

Фрай заявил, что Великобритании следует беспокоиться о других, более важных вопросах. «Настоящий риск заключается не в том, что фирмы физически покинут Великобританию», — сказал он. «Риск заключается в том, что следующее поколение инфраструктуры цифровых активов будет построено где-то в другом месте».

Обеспокоенность участников Саммита цифровых денег 2026 года в Лондоне отражает глубоко укоренившийся институциональный разрыв. В то время как частный сектор требует быстрых действий, чтобы добиться огромной эффективности рынка, сеть разделенных полномочий между Казначейством Ее Величества, Банком Англии и FCA серьезно разрушила платежный и инвестиционный периметры.

«Сейчас у нас сложилась ситуация, когда Казначейство пытается установить закон, а затем FCA стремится к публично выпущенным стейблкоинам и цифровому фунту, выпущенному Банком Англии», — отметил Фрай.

Он предупредил, что такой фрагментированный подход создает глубокую операционную неопределенность, усложняя то, как юрисдикция справляется с «единством денег» в токенизированных депозитах и ​​цифровых активах.

Эти административные разногласия подтолкнули несколько известных компаний, занимающихся цифровыми активами, полностью покинуть Великобританию, решив переехать в юрисдикции с немедленной ясностью регулирования. В качестве яркого примера Фрай привел биржу криптовалютных деривативов Deribit.

«Если бы у нас была нормативная ясность о том, что размещение вашей криптовалюты не является схемой коллективного инвестирования, возможно, Deribit переехал бы сюда, в Великобританию», — сказал Фрай, подсчитав, что упущенная возможность стоила правительству Великобритании сотен миллионов налоговых поступлений после приобретения платформы Coinbase.

Эндрю Маккензи, генеральный директор разработчика стерлинговых стейблкоинов Agant, в феврале заявил CoinDesk, что, по его мнению, регулирование движется в правильном направлении, но движется слишком медленно, чтобы поддержать глобальные амбиции центра цифровых активов.

Осторожный и медленный подход Банка Англии к криптовалютам сильно разочаровывает частный сектор, говорится в статье Financial Times на прошлой неделе. В нем добавлено, что, хотя предприятия настаивают на быстрой интеграции, жесткие ограничения центрального банка на стейблкоины создали огромное нормативное препятствие.

FCA, застрявшее между политическими приоритетами Даунинг-стрит и бдительностью Банка Англии в отношении денежно-кредитной стабильности, предпочло подчеркнуть свою контролируемую среду тестирования, а не публично выражать свое разочарование в операционной деятельности.

Мэтью Лонг, директор по платежам и цифровым активам FCA, более позитивно оценил темпы принятия правил, представив график как расчетное модульное развертывание, предназначенное для создания пуленепробиваемого режима.

«Поэтому я думаю, что мы создали комплексный режим, который открыт для бизнеса прямо сейчас. Мы призываем фирмы подавать заявки», — сказал он CoinDesk. «У нас есть служба поддержки перед подачей заявки, поэтому я говорю фирмам, что она открыта для бизнеса».

Однако, если британские регуляторы не будут действовать с подлинной гибкостью рынка, ликвидность неизбежно перейдет туда, где капитал наиболее ликвиден, предупредил Фрай. Без конкурентоспособной альтернативы цифровому фунту частные операторы будут просто осуществлять транзакции, используя доминирующие стейблкоины, обеспеченные долларом США.

«В конечном итоге мы увидим долларизацию», — предупредил Фрай.

Постановления Великобритании вступят в силу в октябре 2027 года.