Ведущий банкир бьет тревогу по поводу надвигающейся долговой бури, вызывая опасения по поводу последствий цифровых активов

Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон выразил новую обеспокоенность по поводу глобальной финансовой системы. Он предупреждает, что рост уровня государственного долга может в конечном итоге спровоцировать кризис на рынке облигаций.

Соответственно, финансовые обозреватели взвесили, как Биткойн и другие криптоактивы могут повлиять на такой сценарий.

Даймон отмечает рост долговых рисков

Выступая на инвестиционной конференции, организованной Норвежским фондом национального благосостояния, Даймон заявил, что нынешний путь заимствований является неустойчивым.

«То, что происходит сейчас, будет своего рода кризис облигаций, и тогда нам придется с ним иметь дело», — сказал Даймон. Параллельно он призвал политиков действовать заранее, а не ждать, пока рынки вынудят отреагировать.

Даймон указал на многочисленные риски, включая геополитику, цены на нефть и растущий государственный дефицит. Хотя точные сроки неясны, он подчеркнул, что сочетание этих факторов увеличивает вероятность внезапного крушения рынка.

Проще говоря, кризис облигаций будет означать резкий скачок доходности и падение ликвидности, когда инвесторы спешат продавать государственные облигации, а покупатели исчезают.

В таких ситуациях центральные банки часто выступают в качестве покупателей последней инстанции, как это было во время кризиса золота в Великобритании в 2022 году, когда Банк Англии вмешался, чтобы стабилизировать растущую доходность.

Даймон также предупредил, что следующий кредитный спад может быть серьезным, отметив, что рынок уже много лет не переживал должного кредитного спада. «Когда он у нас появится, это будет хуже, чем думают люди», — сказал он, добавив, что «это может быть ужасно».

Почему это важно для Биткойна

Предупреждение Даймона, хотя оно и сосредоточено на традиционных финансах, напрямую связано с основной историей Биткойна.

Биткойн был создан после финансового кризиса 2008 года как альтернатива системам, построенным на долгах и печатании денег. Если правительства продолжают накапливать долги, а центральные банки вынуждены вмешиваться, это часто приводит к увеличению денежной массы и беспокойству по поводу стоимости валюты.

Вот где Биткойн выделяется. Имея фиксированное количество монет в 21 миллион, его часто рассматривают как «цифровое золото», актив, который не может быть раздут или контролироваться правительством.

В сценариях, когда доверие к государственному долгу ослабевает, некоторые инвесторы начинают искать альтернативы за пределами традиционной системы. Исторически периоды сильного монетарного стимулирования и вливаний ликвидности поддерживали рост цен Биткойна.

Краткосрочный риск: почему криптовалюта может упасть первой

Однако кризис облигаций не означает автоматически, что биткойн немедленно вырастет. На ранней стадии финансового шока рынки обычно переходят в режим паники. Инвесторы продают рискованные активы, чтобы собрать деньги, и это часто включает криптовалюту.

Такая закономерность наблюдалась в марте 2020 года, когда биткойн упал, а затем восстановился, поскольку центральные банки вмешались с масштабными стимулами.

Если доходность облигаций быстро вырастет, это также может оказать давление на Биткойн. Более высокая доходность делает традиционные активы более привлекательными, увеличивая альтернативную стоимость владения таким недоходным активом, как BTC. Эта среда может привести к краткосрочному спаду на крипторынках.

Альткойны, такие как Ethereum, в этом сценарии еще более чувствительны и могут столкнуться с более глубокими откатами во время стресса ликвидности.

Долгосрочный попутный ветер

В долгосрочной перспективе предупреждение Даймона усиливает аргументы в пользу Биткойна. Если кризис рынка облигаций заставит центральные банки печатать деньги или снизить процентные ставки для стабилизации системы, это может ослабить бумажные валюты.

Такая среда исторически подталкивала инвесторов к дефицитным активам, таким как золото и, все чаще, Биткойн. В общем, есть два возможных пути:

Если рост долга приведет к контролируемому постепенному увеличению доходности, Биткойн может столкнуться с трудностями, поскольку капитал перетечет в более безопасные, приносящие доход активы.

Но если ситуация перерастет в кризис доверия, когда доверие к государственному долгу и валютам начнет разрушаться, Биткойн может получить значительную выгоду в качестве альтернативного средства сбережения.

В конечном счете, предупреждение Джейми Даймона подчеркивает растущее напряжение в мировой финансовой системе. Хотя это создает краткосрочную неопределенность для криптовалютных рынков, оно усиливает долгосрочную цель Биткойна.

Связанный: JPMorgan заявляет, что эксплойты DeFi все еще блокируют институциональное внедрение