Трейдеры не видят потерь Kelp после эксплойта в 292 миллиона долларов

Контракт Polymarket о том, будет ли Kelp DAO распределять убытки от эксплойта стоимостью 292 миллиона долларов за выходные, помимо тех, кто непосредственно пострадал, указывает на четкий ответ: вероятно, нет.

Игроки дают 14%-ную вероятность того, что Kelp «социализирует потери» или внедрит механизм, заставляющий держателей rsETH на Ethereum, который не пострадал, разделить боль пользователей в других цепочках.

Злоумышленники вытащили примерно 116 500 rsETH из моста на базе LayerZero, который содержал резервы, поддерживающие токен, в более чем 20 блокчейнах. В результате некоторые части системы оказались недостаточно обеспеченными, а некоторые держатели фактически владеют токенами, которые больше не полностью обеспечены эфиром (ETH).

«Социализация потерь» будет означать, что Kelp перераспределит дефицит между всеми держателями rsETH, включая тех, кто находится в основной сети Ethereum, вместо того, чтобы концентрировать потери среди пользователей и протоколов, привязанных к скомпрометированному мосту.

Наиболее широко упоминаемый прецедент такого подхода произошел в 2016 году, когда Bitfinex наложила убытки на всех пользователей после взлома на сумму 60 миллионов долларов, эффективно компенсируя удар, чтобы избежать закрытия.

Совсем недавно биржи деривативов стали использовать варианты этой концепции посредством автоматического сокращения доли заемных средств (ADL), при котором прибыльные позиции принудительно сокращаются для покрытия убытков, когда страховые фонды исчерпаны.

Во время октябрьского резкого краха на некоторых площадках были задействованы механизмы ADL, закрывающие даже нейтральные к рынку позиции и оставляющие трейдеров незащищенными. Эти меры редки и противоречивы, но их использовали в качестве крайней меры для стабилизации систем в состоянии стресса.

Ситуация с Келпом более сложная. Эксплойт истощил резервную поддержку rsETH в более чем 20 цепочках, в результате чего потери были фрагментированы между различными группами пользователей и платформами.

Владельцы пострадавших сетей сталкиваются с ухудшением поддержки, в то время как другие остаются относительно изолированными. Любая попытка уравнять потери потребует координации между цепочками, четкого учета обязательств и готовности возложить убытки на пользователей, которые могут не считать себя пострадавшими.

Это затрудняет чистое общесистемное перераспределение как технически, так и политически, что может объяснить, почему трейдеры Полимаркета подходят к этому вопросу со скептицизмом.