Доходность казначейских облигаций выросла до многолетних пиков: влияние на ипотеку, акции и сбережения в 2026 году

Оглавление Во вторник вечером доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 4,687%, что представляет собой самый высокий показатель за 16 месяцев. В то же время доходность 30-летних казначейских облигаций достигла отметки 5,198%, последний раз этот порог наблюдался в 2007 году. Хотя оба эталонных облигация незначительно снизились до 4,65% и 5,17% соответственно, они продолжают торговаться на повышенных уровнях. Двухлетние казначейские облигации также поднялись до самой крутой точки с февраля 2025 года. Рынки облигаций с фиксированной доходностью реагируют на многочисленные одновременные препятствия. Эскалация напряженности на Ближнем Востоке фактически перекрыла Ормузский пролив, что привело к росту цен на энергоносители и усилению инфляционных опасений. Апрельский индекс потребительских цен зарегистрировал рост на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что представляет собой самое резкое ускорение за три года. За этот период цены на бензин подскочили более чем на 28%. Растущий бюджетный дефицит Америки усугубляет эти опасения. Поскольку совокупные национальные обязательства достигают $38,5 трлн, каждое повышение процентной ставки на 1% означает дополнительные $3,2 трлн расходов на обслуживание долга в течение предстоящего десятилетия. Экономический прогноз Федерального резервного банка Филадельфии, опубликованный в прошлую пятницу, предсказал сдержанный экономический рост, вялый рост занятости и постоянное ценовое давление. Рынки деривативов все чаще учитывают сценарии, в которых последующая корректировка политики Федеральной резервной системы может включать ужесточение, а не смягчение. Рост доходности казначейских облигаций немедленно снижает текущую стоимость находящихся в обращении ценных бумаг с фиксированным доходом. Держатели облигаций, поддерживающие долгосрочные позиции, несут нереализованные убытки в случае их ликвидации до наступления срока погашения. Участники фондового рынка пострадают аналогичным образом. Когда казначейские ценные бумаги приносят практически безрисковую доходность, превышающую 5%, акции становятся сравнительно менее привлекательными. Акции технологических компаний, торгующиеся по премиальным мультипликаторам, сталкиваются с особой уязвимостью во время этого перехода. Затраты на корпоративное финансирование растут вместе с ростом доходности, что потенциально ограничивает прибыльность. Мохит Кумар, главный европейский экономист Джеффриса, отметил, что его фирма советовала клиентам не использовать облигации с пролонгированным сроком погашения, учитывая текущие перебои на энергетическом рынке. Ставки по жилищным кредитам, которые отслеживают динамику 10-летних казначейских облигаций, похоже, готовы к дальнейшему росту. Обязательства с регулируемой процентной ставкой, включая остатки по кредитным картам и кредитные линии под залог собственного капитала, вероятно, станут дороже. Вкладчики получают выгоду, поскольку более высокая доходность увеличивает доходность депозитных сертификатов и долгосрочных сберегательных продуктов. Недавно выпущенные облигации также предлагают более высокие купонные ставки по сравнению с ценными бумагами, выпущенными в условиях более низких ставок. Ликвидация облигаций с фиксированной доходностью выходит за пределы американских границ. Европейские и японские долгосрочные государственные ценные бумаги пережили параллельные распродажи, в результате чего доходность достигла многолетних максимумов. Доходность 10-летних облигаций Германии, служащая базовой ставкой еврозоны, во вторник достигла 15-летнего зенита, а в среду снизилась на 2 базисных пункта до 3,17%. Азиатские фондовые индексы снижаются четвертый торговый день подряд, при этом индекс MSCI Asia-Pacific, исключая Японию, снизился на 0,5%. Европейские акции выросли на 0,2% на фоне незначительного снижения стоимости заимствований Германии. В среду два китайских нефтяных танкера вышли из Ормузского пролива, что временно ободрило нефтяные рынки. Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 2%. Тем не менее, наблюдатели рынка предупреждают, что предыдущий оптимизм относительно открытия пролива оказался преждевременным. Фьючерсы на американские фондовые индексы в среду показали умеренный рост. Внимание рынка было сосредоточено на предстоящем квартальном раскрытии информации Nvidia, запланированном на конец дня, хотя более широкий инвестиционный ландшафт по-прежнему осложняется возросшей стоимостью заимствований. В Пекине президент Китая Си Цзиньпин встретился с президентом России Владимиром Путиным, подчеркнув необходимость прекращения боевых действий на Ближнем Востоке — дипломатическое событие, привлекающее пристальное внимание рынка. Откройте для себя самые эффективные акции в сфере искусственного интеллекта, криптовалюты и технологий с помощью экспертного анализа.