Акции TSMC (TSM) выросли на 5% после раскрытия новой стратегии по производству чипов без дорогостоящего оборудования ASML

Оглавление 22 апреля 2026 г. компания Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) представила свои последние инновации в области производства полупроводников на своем ежегодном технологическом симпозиуме, проходившем в Санта-Кларе. Акции компании в тот день закрылись ростом на 5%. Тайваньская компания по производству полупроводников Limited, TSM В центре презентации были два новых производственных узла: A13 и N2U. Процесс A13 представляет собой эволюцию нынешней технологии TSMC A14 и специально нацелен на производство чипов искусственного интеллекта, массовое производство которого запланировано на 2029 год. Между тем, N2U служит экономически эффективной альтернативой, предназначенной для бытовой электроники, включая смартфоны и ноутбуки, а также приложений искусственного интеллекта, внедрение которых запланировано на 2028 год. Хотя обе технологии позволяют производить более компактные и быстрые полупроводники, повышение производительности на уровне отдельных чипов характеризуется как постепенное, а не революционное. Возможно, более важным является то, от чего TSMC решила отказаться. Полупроводниковый гигант объявил о своем намерении в обозримом будущем обойти новейшие системы литографии ASML с высокой числовой апертурой в крайнем ультрафиолете. Стоимость этих передовых машин составляет около 400 миллионов долларов за единицу, что практически вдвое превышает стоимость старого оборудования EUV, которое в настоящее время находится на предприятиях TSMC. Кевин Чжан, заместитель главного операционного директора TSMC, объяснил Reuters, что усилия компании по исследованиям и разработкам выявили методы извлечения дополнительной производительности из существующей технологии EUV. «Это определенно сильная сторона», — заявил Чжан. В ответ на это объявление цена акций ASML упала примерно на 1%. Снижение срочности модернизации оборудования означает краткосрочные проблемы для нидерландского производителя полупроводникового оборудования. Анонсирование упаковки на мероприятии в среду также вызвало значительный интерес. TSMC сообщила, что к 2028 году ее мощности будут иметь возможность интегрировать 10 крупных вычислительных чипов с 20 стеками памяти с высокой пропускной способностью в одном корпусе. Для сравнения: современные процессоры искусственного интеллекта, такие как Vera Rubin от Nvidia, производимые TSMC и запланированные к выпуску в этом году, включают в себя всего два больших чипа и восемь стеков памяти. Такой подход к стекированию нескольких микросхем представляет собой основную стратегию отрасли по поддержанию роста производительности по мере того, как преимущества от миниатюризации транзисторов уменьшаются. Дэн Хатчесон из TechInsights охарактеризовал эту эволюцию как закон Мура, «превращающийся от монолитного одиночного кристалла в корпусе к нескольким кристаллам в корпусе». Однако технология стекирования чипов представляет собой серьезные проблемы. Проблемы с терморегулированием и механическое напряжение, возникающее из-за скорости расширения различных материалов, могут привести к деформации или разрушению упаковки. Ян Катресс из More Than Moore отметил, что процессор Nvidia Rubin столкнулся именно с такими проблемами. Он также заметил, что TSMC не предоставила явного решения этих тепловых и механических проблем. В настоящее время TSMC торгуется с коэффициентом P/E 32,18x и имеет рейтинг GF 96 из 100. Корпоративные инсайдерские операции за предыдущие 12 месяцев выявили 33 покупки без продаж. Несмотря на эти положительные показатели, модель GF Value компании GuruFocus в настоящее время классифицирует акции как «значительно переоцененные». Клиентская база компании для этих новых производственных процессов включает лидеров отрасли, включая Apple, Nvidia, AMD и Google. TSMC сохраняет доминирование в мировом литейном секторе с долей рынка около 70%. ASML подтвердила снижение цены своих акций на 1% в день, когда TSMC сделала свое заявление.