Раскрытие загадочных сил, контролирующих поток цифровых активов на традиционных рынках

Криптовалютный след Уолл-стрит никогда не был таким большим. Только BlackRock в своем письме председателя правления от 2026 года сообщила о почти 150 миллиардах долларов в AUM, связанных с цифровыми активами. Публичные компании держат на своих балансах более 1,1 миллиона долларов BTC. Учреждения раскрывают более 513 000 долларов США BTC через оболочки ETF.

Однако совокупные цифры скрывают самый важный вопрос. Кто на самом деле чем владеет, через какую инфраструктуру и почему?

В этой статье владение криптовалютами на Уолл-стрит представлено на пяти уровнях.

Он начинается с документов SEC 13F, проходит через корпоративные балансы, отслеживает деньги в токенизированных фондах, отслеживает узкие места хранения, где концентрируются ключи, и заканчивается там, где документы теряют свою актуальность, с внебиржевыми потоками в цепочке, которые показывают, что держатели не получают ежеквартальных отчетов.

Документы SEC 13F раскрывают секреты криптовалютных ETF-холдингов Уолл-стрит

Несмотря на снижение цен на 23% в четвертом квартале 2025 года, глобальные потоки биткойн-ETF остались положительными и составили 3,7 миллиарда долларов. За год доля профессиональных владельцев ETF выросла на 32% по сравнению с 18% для более широкой базы инвесторов ETF.

Учреждения по-прежнему держат более 513 000 долларов BTC через ETF, хотя количество подающих заявки снизилось с 2173 до 1867.

Net Filers: биткойн-стратегия

Не все это является залогом убеждений. Базовая сделка, стратегия, включающая длинную позицию по спотовому ETF в сочетании с короткой позицией по фьючерсам CME, была основной институциональной стратегией с момента утверждения ETF.

Риск хедж-фондов снизился почти на 10% в четвертом квартале, поскольку кредитное плечо сократилось, а базисный спред сузился.

13F Filer Holdings по типу учреждения: CoinShares

Ротация когорт, а не капитуляция, определила Q4. Millennium добавил 8100 долларов BTC. Mubadala в Абу-Даби добавила 2300 долларов BTC. Morgan Stanley добавил 1900 долларов BTC. Дартмут стал четвертым фондом Лиги плюща, принявшим участие.

С другой стороны, Бреван Ховард сократил BTC на 17 700 долларов, Гарвард сократил примерно на 20%, а Royal Bank of Canada полностью вышел из игры, и все это упоминается в отчете CoinShares за четвертый квартал 2025 года.

Совокупные криптовалютные активы пенсионных фондов и целевых фондов достигли пика в $1,48 млрд в третьем квартале 2025 года, а затем снизились до $965 млн в четвертом квартале.

Однако ETF показывают только тех, кто покупает обертку. Для тех, кто владеет самим активом, балансы рассказывают другую историю.

Корпоративные казначейства показывают, кто держит биткойны непосредственно на балансе

Помимо ETF, все большее число публичных компаний держат Биткойн непосредственно в качестве казначейского резервного актива. По состоянию на 31 марта 2026 года публично торгуемые компании сообщают о совокупной сумме BTC в размере 1 134 324 долларов США на своих балансах.

Биткойн-казначейские компании: BitcoinMiningStock

Концентрация запредельная. Strategy Inc, ранее MicroStrategy, по состоянию на 2 апреля 2026 года владела 762 000 долларов США BTC. Среди других громких имен в этой сфере — Twenty One Capital, MARA Holdings, Japan’s Metaplanet и другие.

Казначейские компании: Биткойн-казначейства

Новые участники меняют картину. Trump Media (DJT) владела 11 542 BTC, прежде чем заложить 2 000 BTC в качестве залога по соглашению о хеджировании с правом перезакладывания, в результате чего балансовые активы сократились до 9 542 BTC. MARA продала 15 133 доллара BTC в марте 2026 года с убытком от обслуживания долга.

🚨 Аналитик Arkham поправляет: Трамп Медиа не продал 2000 долларов BTC, они были переданы в качестве залога Аналитик Arkham Эммет Галлик исправил свое предыдущее заявление о том, что Trump Media & Technology Group (TMTG) продала 2000 долларов BTC. Галлик удалил исходный твит и пояснил…

— 0xzx (@0xzxcom) 28 февраля 2026 г.

Тем не менее, корпоративные казначейства учитывают только прямое спотовое владение. Крупнейшие игроки Уолл-стрит создают криптографическое воздействие с помощью совершенно другого механизма, который не требует хранения ни одного биткойна.

Токенизированные фонды и холдинги RWA показывают, где ончейн встречается с TradFi

Некоторые из крупнейших фирм Уолл-стрит теперь создают крипто-активы, не имея при этом ни одного токена. Вместо этого они помещают традиционные активы в цепочку посредством токенизации.

Фонд BlackRock BUIDL, токенизированный продукт денежного рынка Казначейства США, достиг $2,85 млрд в совокупных активах ($2,17 млрд на момент публикации).

В феврале 2026 года BlackRock начала торговать BUIDL на децентрализованной бирже Uniswap и приобрела токены управления UNI. Это ознаменовало его первое прямое взаимодействие с торговой инфраструктурой DeFi.

В письме председателя фирмы от 2026 года сообщалось о 65 миллиардах долларов в резервах стейблкоинов, 80 миллиардах долларов в ETP с цифровыми активами и почти 150 миллиардах долларов в общем объеме AUM, связанных с цифровыми активами.

Более широкий рынок быстро расширяется. Данные RWA.xyz по состоянию на апрель 2026 года показывают $12,67 млрд ончейн-долга Казначейства США, что составляет примерно 46% от общей суммы $27,59 млрд токенизированных реальных активов.

Общий показатель RWA вырос на 31,61% только за последние 30 дней, при этом в экосистеме насчитывается 708 377 держателей активов.

Рост токенизированного фонда BUIDL AUM: RWA.xyz

Это Уолл-стрит, владеющая криптоинфраструктурой, а не криптоактивами. Однако все зависит от одного. У кого есть ключи.

Карта опеки показывает единственную точку отказа

Знать, кому принадлежит криптовалюта Уолл-стрит, — это только половина дела. Другая половина — это те, у кого есть ключи.

Coinbase хранит более 80% территории США