Акции UPS (UPS) падают, несмотря на рекордную прибыль в первом квартале, а рентабельность продолжает снижаться

Оглавление United Parcel Service представила во вторник результаты первого квартала, которые превзошли ожидания Уолл-стрит, однако реакция рынка была явно негативной. Акции упали примерно на 3% на премаркете до $105,06, несмотря на то, что гигант доставки превзошел прогнозы аналитиков как по выручке, так и по прибыли. ОСНОВНЫЕ ПРИБЫЛИ $UPS за 1 КВ26 🔹 Выручка: 21,2 млрд долларов США (оценка 20,99 млрд долларов США) 🟢🔹 Скоррект. прибыль на акцию: 1,07 доллара США (оценка 1,03 доллара США) 🟢🔹 Прибл. Консолидированная операционная маржа: 6,2% за финансовый год. Ориентир: 🔹 Выручка: ~ 89,7 млрд долларов США (оценка 89,71 млрд долларов США) 🟡🔹 Скоррект. Операционная маржа: ~9,6%🔹 Капитальные затраты: ~$3,0 млрд (оценка $3,01 млрд) 🟡🔹 Дивидендные выплаты:… pic.twitter.com/lmhq77vJWg — Wall St Engine (@wallstengine) 28 апреля 2026 г. Компания сообщила о скорректированной прибыли в размере $1,07 на акцию, превысив консенсус-оценку в $1,02. Квартальная выручка составила $21,2 млрд против прогнозов аналитиков в $20,99 млрд. На первый взгляд, эти результаты кажутся убедительными. Однако более внимательное рассмотрение выявляет источник беспокойства инвесторов. В сопоставимом квартале прошлого года прибыль UPS на акцию составила $1,49, а выручка составила $21,5 млрд. Хотя текущие результаты превзошли заниженные ожидания, они остаются значительно ниже прошлогодних показателей. United Parcel Service, Inc., UPS Маржа операционной прибыли составила 6,2%, что соответствует прогнозам, но представляет собой существенное снижение по сравнению с 8,2%, зафиксированными в первом квартале предыдущего года. Этот показатель стал центром внимания участников рынка. Чистая прибыль составила $864 млн, что соответствует $1,02 на разводненную акцию, по сравнению с $1,19 млрд или $1,40 на акцию в первом квартале 2025 года. Генеральный директор Кэрол Томе охарактеризовала этот квартал как «критический переходный период». Логистическая компания намеренно сокращает свое участие в низкорентабельных контрактах на доставку Amazon, создавая невыгодное сравнение объемов. Руководство ожидает, что эти препятствия сохранятся еще в течение нескольких кварталов. Внутренние доходы в США снизились на 2,3%, в первую очередь из-за ожидаемого сокращения объемов, связанного с прекращением действия контракта с Amazon. Хотя это представляет собой стратегический выбор, он продолжает оказывать давление на получение доходов в краткосрочной перспективе. Компания сообщила о сокращении затрат на 600 миллионов долларов США в первом квартале благодаря инициативам по повышению эффективности сети. Руководство ожидает, что в течение всего 2026 финансового года удастся сэкономить 3 миллиарда долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инвестиции в автоматизацию и усилия по оптимизации сети составляют краеугольный камень стратегии восстановления компании. Хотя результаты демонстрируют поступательную динамику, инвесторы по-прежнему сосредоточены на ощутимом улучшении показателей прибыльности, а не полагаются исключительно на прогнозы руководства. UPS сохранила ранее объявленный финансовый прогноз на 2026 год. Руководство по-прежнему ожидает, что выручка за весь год составит $89,7 млрд, а скорректированная операционная маржа без учета GAAP достигнет 9,6%. Ожидается, что запланированные капитальные вложения в этом году составят около 3 миллиардов долларов. Компания прогнозирует выплату дивидендов на общую сумму около $5,4 млрд без каких-либо признаков изменений квартальной ставки дивидендов. Томе выразил уверенность, что компания вернется к росту выручки и увеличению операционной прибыли, начиная со второго квартала, что будет сопровождаться улучшением рентабельности. Аналитики в настоящее время прогнозируют годовой доход примерно в $89,6 млрд при операционной прибыли в $8,5 млрд, что в значительной степени соответствует прогнозам руководства. Накануне сессии во вторник акции UPS выросли на 9% с начала года и на 11% за последний двенадцатимесячный период. Несмотря на недавние результаты, акции упали примерно на 47% за последние пять лет. В 2021 году UPS достигла операционной рентабельности в 13,5% при выручке в $97,3 млрд. В прошлом году прибыль сократилась до 9,8% при объеме продаж в 88,7 млрд долларов. Это сравнение иллюстрирует масштабы все еще необходимого восстановления операционной деятельности. Акции в настоящее время торгуются с оценкой форвардной прибыли менее чем в 15 раз по сравнению с примерно 18-кратным превышением форвардного мультипликатора пять лет назад. Руководство компании провело во вторник в 8:30 утра по восточному времени телеконференцию по отчетам, чтобы предоставить дополнительные комментарии по квартальным результатам.