Рынок криптовалютных деривативов США трансформируется, поскольку CFTC дает зеленый свет Калши и Coinbase

Федеральный регулятор по деривативам разрешает Kalshi и Coinbase торговать бессрочными крипто-фьючерсами. KalshiEX обеспечивает новаторское одобрение для бессрочных фьючерсных контрактов на биткойны в США. Coinbase получает нормативное разрешение для международных предложений по криптовалютным деривативам. Федеральный надзор распространяется на бессрочные фьючерсные продукты, ранее доминировавшие в офшорах. Американский ландшафт криптовалютных деривативов претерпевает существенные нормативные изменения. Комиссия по торговле товарными фьючерсами создала систему федерального надзора для бессрочных фьючерсов на криптовалюту на американских рынках посредством решительных мер. авторизации, предоставленные Калши и Coinbase. Эта регулятивная веха приводит к появлению торгового инструмента, ранее сосредоточенного в офшорных юрисдикциях под федеральным надзором США за производными финансовыми инструментами. Платформы криптоторговли теперь имеют явный способ предоставления бессрочных контрактов, работая в пределах нормативных границ комиссии. CFTC предоставила KalshiEX одобрение регулирующих органов на запуск привязанного к биткойнам бессрочного фьючерсного инструмента, получившего обозначение BTCPERP. Этот финансовый продукт предоставляет участникам рынка возможность контролировать цену биткойнов, устраняя при этом традиционные требования по истечении срока действия. KalshiEX должна управлять этим предложением в полном соответствии с Законом о товарных биржах и соответствующими нормативными актами. Бессрочные фьючерсные контракты позволяют участникам рынка устанавливать направленные позиции по стоимости базовых активов без фактических требований к владению ими. Эти инструменты фундаментально отличаются от обычных фьючерсов тем, что работают без заранее определенных дат расчетов. В настоящее время они представляют существенный сегмент мирового объема производных криптовалютных деривативов. Разрешение KalshiEX представляет собой первый в Америке бессрочный биткойн-контракт, регулируемый на федеральном уровне, доступный через зарегистрированную торговую площадку. Это развитие значительно расширяет присутствие Калши на рынке, выходя за рамки его устоявшихся операций на рынке прогнозов и предоставляя комплексные предложения по производным финансовым инструментам. Более того, он предоставляет американским трейдерам регулируемую внутри страны альтернативу продуктам, которые исторически ограничивались международными платформами. Федеральный регулятор одновременно вынес решение Coinbase Financial Markets об отказе от действий в отношении цифровых товарных деривативов. Эта нормативная позиция позволяет дочерней компании Coinbase облегчить доступ клиентов в США к выбору международных опционов и бессрочных фьючерсных продуктов. Эти предложения будут обрабатываться через подразделение Coinbase на Бермудских островах в соответствии с классификацией регулирования иностранных фьючерсов. Разрешение дополнительно разрешает Coinbase Financial Markets принимать цифровые активы, принадлежащие клиентам, в целях маржинального обеспечения. Приемлемые залоговые активы включают биткойны, эфиры и утвержденные стейблкоины в рамках этой нормативной структуры. Coinbase теперь обладает определенной структурой соответствия для предоставления доступа к международным площадкам для торговли деривативами. Руководство Coinbase постоянно подчеркивало, что участники американского рынка столкнулись с ограниченным доступом к значительной части мировых рынков криптовалют. Это нормативное определение существенно снижает этот барьер доступности через каналы, признанные на федеральном уровне. Это позиционирует отечественные платформы конкурентноспособными наряду с международными площадками, которые в настоящее время контролируют постоянный объем торговли фьючерсами. Комиссия выпустила эти разрешения одновременно с поясняющими инструкциями для персонала, касающимися непрерывных торговых операций, механизмов клиринга и процедур расчетов. Представители агентства связали растущий рыночный спрос с технологией распределенного реестра и децентрализованной рыночной инфраструктурой. Тем не менее, этому руководству не хватает непреходящей авторитетности, связанной с формальными процессами нормотворчества. CFTC использовала приказы об авторизации, переписку об отказе от действий и консультативные заявления персонала для установления политики регулирования криптовалют. Эта методология обеспечивает участникам рынка немедленную операционную ясность, в то время как законодательные органы и регулирующие органы обсуждают постоянные рамки правил. Следовательно, последующие смены руководства ведомства или новые законодательные акты могут существенно изменить эту нормативную архитектуру. Федеральный регулятор деривативов теперь демонстрирует повышенную приверженность бессрочным криптовалютным инструментам и рыночной инфраструктуре в пределах американской юрисдикции. Агентство одновременно преследует цели управления рисками, касающимися использования кредитного плеча, волатильности цен и системной стабильности через регулируемые торговые площадки. Таким образом, Калши и Coinbase занимают ключевые позиции в этой существенной трансформации рынков криптовалютных деривативов США.