USDT прибавил $5 млрд, тогда как конкуренты потеряли $4,2 млрд, отмечая усиление доминирования

За последний месяц $USDT компании Tether увеличился более чем на 5 миллиардов долларов, а конкурирующие стейблкоины, включая $USDC, $USDe и $PYUSD, потеряли в общей сложности 4,2 миллиарда долларов за тот же период.

Ключевые выводы:

Предложение Tether в долларах США выросло более чем на 5 миллиардов долларов, достигнув примерно 189,7 миллиардов долларов.

$USDC, $USDe и $PYUSD потеряли в общей сложности 4,2 миллиарда долларов, поскольку чистый рост стейблкоинов замедлился всего на 0,3%.

Курс доллара США Ethena упал на 34% с начала года с октября 2025 года, что сигнализирует о структурном давлении на синтетические доллары.

Tether укрепляет позиции, поскольку соперники отступают

Согласно данным, чистый рост $USDT за последний месяц составил примерно 900 миллионов долларов США (0,3% от общего объема поставок), поскольку почти каждый доллар, поступающий на рынок, представляет собой доллар Tether, заменяющий погашенную позицию $USDC, $USDe или $PYUSD.

В настоящее время оборотное предложение $USDT составляет около $189,7 млрд, что составляет почти 60% всего рынка стейблкоинов. В сочетании с $USDC на долю двух действующих компаний приходится примерно 93% всей категории.

Ежемесячная прибыль Tether, составляющая более 5 миллиардов долларов, по всей видимости, отражает не появление новых денег в секторе стейблкоинов, а скорее возвращение от конкурирующих продуктов обратно к воспринимаемой безопасности и ликвидности $USDT.

Рыночная доля различных стейблкоинов по отношению к их общей капитализации.

Самая острая боль видна в отношении Ethena, поскольку $USDe протокола синтетического доллара снизился на 28% за последний месяц и снизился примерно на 34% с начала года, при этом устойчивый отток средств наблюдается с октября 2025 года. $PYUSD Paypal и $USDC Circle также продемонстрировали снижение в тот же период, хотя и не в такой степени, как $USDe.

Динамика отражает две сходящиеся силы. Во-первых, нормативно-правовая среда в США склонилась в сторону позиции Tether: ожидаемое законодательство о стейблкоинах, в первую очередь Закон о GENIUS, над доработкой которого работает Сенат, подняло вопросы соответствия новым алгоритмическим и синтетическим инструментам, подталкивая институциональных пользователей к более авторитетным эмитентам. Во-вторых, более широкое стремление к отказу от риска на рынке исторически подталкивало капитал к наиболее ликвидной стабильной монете, которой с большим отрывом остается доллар США.

Bitcoin.com News сообщил, что в прошлом месяце рынок стейблкоинов превысил 320 миллиардов долларов, что стало важной вехой на тот момент, сопровождавшейся небольшим падением доминирующей доли Tether. Последние данные показывают, что с тех пор падение изменилось, и Tether восстановил контроль, даже несмотря на то, что общий рост рынка застопорился.

Для протоколов децентрализованного финансирования (DeFi), которые полагаются на $USDe и $PYUSD в качестве залога или уровней ликвидности, продолжающееся сжатие этих поставок, вероятно, окажет негативное влияние на ставки по займам и возможности получения прибыли на кредитных рынках.