ایک قطار میں 5! اکتوبر سے ماہانہ پرپ والیوم میں کمی کیوں آرہی ہے۔

کرپٹو ٹریڈنگ میں، مارکیٹ کے کریش ایسے نشان چھوڑتے ہیں جنہیں سرمایہ کار نہیں بھولتے۔

پچھلے سال Q4 پر نظر ڈالتے ہوئے، بورڈ بھر میں چیزیں کھردری تھیں۔ اسپاٹ ٹریڈنگ اور یہاں تک کہ طویل مدتی HODLing سبھی نے متاثر کیا۔ کرپٹو مارکیٹوں نے تقریباً 1 ٹریلین ڈالر کا نقصان کیا، جس سے لیکویڈیٹی میں بڑے پیمانے پر اضافہ ہوا، جبری طور پر ڈیلیوریجنگ ہوئی، اور پوری مارکیٹ میں جھٹکے بھیجے گئے، جس سے سرمایہ کار محتاط رہے اور مہینوں تک ان کے جذبات کمزور رہے۔

ابھی تک تیزی سے، اتار چڑھاؤ کی وہ لہر مکمل طور پر ختم نہیں ہوئی ہے۔ DeFiLlama کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ بڑی DEX زنجیروں میں دائمی حجم مسلسل پانچ مہینوں سے مسلسل گرا ہوا ہے۔ اکتوبر 2025 میں $1.36 ٹریلین کی چوٹی سے، حجم مارچ 2026 تک کم ہوکر $699 بلین تک پہنچ گیا۔

ماخذ: DeFiLlama

تکنیکی طور پر دیکھا جائے تو تاجروں نے پچھلی سہ ماہی کے پرپ حجم کا تقریباً نصف صفایا کر دیا۔ سیاق و سباق کے لیے، perp حجم وکندریقرت تبادلے پر ہونے والے تمام دائمی معاہدے کی تجارت کی کل قدر کی پیمائش کرتا ہے۔ یہ بنیادی طور پر اس بات کا ایک سنیپ شاٹ ہے کہ تاجر کس قدر فعال طور پر کرپٹو میں مختصر اور طویل مدتی قیمتوں پر شرط لگا رہے ہیں۔

اور آئیے حقیقی بنیں، "بیٹس" میں شامل کوئی بھی چیز خالص قیاس ہے۔ بیل مارکیٹ میں، وہ قیاس آرائی پر مبنی سرمایہ راکٹ ایندھن کی طرح کام کرتا ہے، ریلیوں کو بلند کرتا ہے اور مارکیٹ کو رفتار دیتا ہے۔ لیکن اکتوبر کے کریش کے بعد سے، کریپٹو اب بھی کریش سے پہلے کی سطح سے تقریباً 40% نیچے بیٹھا ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ نے ابھی تک کتنی زمین کو کور کرنا ہے۔

تو ہم ریچھ کی مارکیٹ میں گرنے والے پرپ حجم سے کیا کرتے ہیں؟ کیا یہ ایک صحت مند علامت ہو سکتی ہے کہ تاجر پیچھے ہٹ رہے ہیں اور مارکیٹیں مستحکم ہو رہی ہیں، یا یہ انتباہ ہے کہ لیکویڈیٹی خشک ہو رہی ہے؟

گرتی ہوئی پرپ والیومز کرپٹو میں ریچھ کی مارکیٹ کے دباؤ کو نمایاں کرتی ہیں۔

اسپاٹ ٹریڈنگ کے برعکس، قیاس آرائی پر مبنی تجارت میکرو حالات کے لیے انتہائی حساس ہوتی ہے۔

دوسرے لفظوں میں، دائمی بازاروں میں تاجر صرف کرپٹو مخصوص خبروں پر ردعمل ظاہر نہیں کرتے۔ اس کے بجائے، وہ وسیع تر مالیاتی منظر نامے کو قریب سے دیکھتے ہیں۔ عالمی منڈی کی تبدیلیاں، شرح سود میں تبدیلیاں، اور یہاں تک کہ جغرافیائی سیاسی واقعات بھی ان کی پوزیشنوں کو تیزی سے متاثر کر سکتے ہیں۔ اس تناظر میں، پرپ والیوم کا تقریباً 50% صفایا واقعی اس بیئرش سیٹ اپ کو نمایاں کرتا ہے جس کا مارکیٹ اس وقت سامنا کر رہا ہے۔

اس میں اضافہ کرتے ہوئے، Coinglass ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ تمام کرپٹو اثاثوں میں کھلی دلچسپی (OI) بھی اکتوبر سے پہلے کی $200 بلین کی سطحوں سے 50% گر گئی ہے۔ سیاق و سباق کے لیے، کھلی دلچسپی بنیادی طور پر تمام "بقایا" معاہدوں کی کل قیمت ہے جو ابھی تک طے نہیں ہوئے ہیں، یہ ظاہر کرتے ہیں کہ سرمائے کے تاجروں کو کتنا خطرہ ہے۔

ماخذ: Coinglass

ایک ساتھ لے کر، پرپ حجم اور کھلی دلچسپی میں کمی ایک واضح کہانی بیان کرتی ہے: کرپٹو تاجر فعال طور پر خطرے کو دوبارہ ترتیب دے رہے ہیں اور واپس کودنے سے پہلے واضح سگنلز کا انتظار کر رہے ہیں۔ ریچھ کی مارکیٹ میں، یہ دراصل تیزی کی علامت ہے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ تاجر آنکھیں بند کر کے چالوں کا پیچھا نہیں کر رہے ہیں۔ اس کے بجائے، وہ مارکیٹ کو آباد ہونے دے رہے ہیں، جو اچانک جھولوں اور جنگلی اتار چڑھاؤ کے خطرے کو کم کرنے میں مدد کرتا ہے۔

ایک ہی وقت میں، اکتوبر کے حادثے کے نشانات پوری طرح سے ٹھیک نہیں ہوئے ہیں۔

پھر بھی، تاجر ماضی کے جھٹکوں سے نوٹس لے رہے ہیں، خطرہ زیادہ ہونے پر پیچھے ہٹ رہے ہیں، اور سرمایہ کو مزید حکمت عملی کے ساتھ دوبارہ تعینات کر رہے ہیں۔ نتیجے کے طور پر، مارکیٹ سطح پر خاموش نظر آ سکتی ہے، لیکن پردے کے پیچھے، یہ محتاط رویہ خاموشی سے کرپٹو کے اگلے اقدام کے لیے ایک مضبوط بنیاد بنا رہا ہے۔

حتمی خلاصہ

پرپ کا حجم اور کھلی دلچسپی تقریباً 50 فیصد کم ہے، جو تاجروں کی احتیاط اور مستحکم مارکیٹ سیٹ اپ کی عکاسی کرتی ہے۔

ریچھ کی منڈی میں ناپے ہوئے تجارتی رویے سے لیکویڈیٹی کو مستحکم کرنے، اتار چڑھاؤ کو محدود کرنے اور اگلی کرپٹو ریلی کے لیے بنیاد بنانے میں مدد ملتی ہے۔