کارپوریشنز کو بٹ کوائن فروخت کرنے کی 5 وجوہات

حال ہی میں حکمت عملی نے یہ کہہ کر سرخیاں بنائیں کہ یہ کاروباری مقاصد کو پورا کرنے کے لیے کچھ بٹ کوائن بیچ سکتی ہے۔ یہ بات بہت سے لوگوں کے لیے حیران کن تھی کیونکہ اس سے پہلے اسے کبھی فروخت نہ کرنے کا سخت گیر موقف سمجھا جاتا تھا۔ سائلر نے یہاں تک کہ (مذاق میں) ایسی چیزیں ٹویٹ کی جیسے "اگر آپ کو ضروری ہے تو گردہ بیچیں، لیکن بٹ کوائن رکھیں۔"

حقیقت یہ ہے کہ بٹ کوائن کی فروخت کسی بھی بٹ کوائن ٹریژری کمپنی کے لیے ہمیشہ میز پر ہوتی تھی۔ "کبھی فروخت نہ کریں" کا ٹکڑا ایک طویل مدتی سرمایہ کاری کے فلسفے کا بیان ہے جس کی بنیاد انتہائی کم وقت کی ترجیح پر رکھی گئی ہے جو بٹ کوائن ڈسکورس میں عام ہے۔ لیکن اس گفتگو کے اندر بھی، اکثر ایسے معاملات ہوتے ہیں جہاں تقریباً ہر کوئی اس بات پر متفق ہوتا ہے کہ HODL meme کی ہر جگہ ہونے کے باوجود اسے بیچنا سمجھ میں آتا ہے۔

آسان ترین وجوہات میں کسی کے معیار زندگی کو بہتر بنانا شامل ہے: خاندان کی پرورش کے لیے گھر خریدنا، اس جگہ کے سفر کے لیے ادائیگی کرنا جہاں آپ جانا چاہتے ہیں، اپنے بچوں کو کالج بھیجنا، غیر متوقع اور شدید طبی بل۔ فہرست بہت لمبی ہے۔ HODLing اکثر اتنا طویل نہیں ہوتا ہے۔

کسی کمپنی کے لیے، کچھ بھی کرنے کی وجہ (اور درحقیقت کمپنی کے وجود کی وجہ) شیئر ہولڈر کی قدر کو بہتر بنانا ہے۔

بٹ کوائن کمپنیوں کے ایک اور گروپ پر غور کریں جو فروخت کر رہے ہیں۔ ہماری Q1 رپورٹ اس بات پر روشنی ڈالتی ہے کہ Bitcoin کان کنوں نے Q1 2026 میں AI pivots کو فنڈ دینے کے لیے 25,376 $BTC فروخت کیے ہیں۔ قدر پیدا کرنے کا ریاضی آسان ہے۔ انتظامیہ کا خیال ہے کہ ان کا AI کیپیکس ان کے بیچے گئے بٹ کوائن کے مقابلے میں بہتر رسک ایڈجسٹ شدہ فوائد حاصل کرے گا۔ ان مفروضوں کے تحت، یہ سمجھ میں آتا ہے کہ انہوں نے AI کو فنڈ دینے کے لیے بٹ کوائن فروخت کیا۔ درحقیقت، یہ 0 وجہ ہے: اگر بٹ کوائن سے بہتر سرمایہ کاری ہے، تو اس کے لیے بٹ کوائن بیچنا مکمل معنی رکھتا ہے۔

حکمت عملی کے لیے — اور تمام ٹریژری کمپنیاں جو بٹ کوائن کو جمع کرنے کے لیے سرمایہ اکٹھا کرنے پر مرکوز ہیں — ایسے واضح معاملات ہیں جہاں فروخت قدر پیدا کر سکتی ہے۔ آئیے ان میں سے کچھ کے ذریعے چلتے ہیں۔

وجہ 1: بٹ کوائن فی شیئر

بٹ کوائن فی حصص (BPS) میں اضافہ زیادہ تر ٹریژری حکمت عملیوں کا ہدف ہے۔ بی پی ایس میں مدت سے زیادہ کی ترقی کو $BTC Yield کہتے ہیں۔ $BTC پیداوار عام طور پر اس وقت حاصل کی جاتی ہے جب بٹ کوائن خریدا جاتا ہے، جو BPS کے تناسب میں عدد کو بڑھاتا ہے۔ تاہم، یہ اس وقت بھی حاصل کیا جا سکتا ہے جب حصص خریدے جاتے ہیں، جس سے بی پی ایس تناسب میں ڈینومینیٹر کم ہو جاتا ہے۔

اگر حصص بٹ کوائن کی رعایت پر تجارت کرتے ہیں جس کی وہ نمائندگی کرتے ہیں، تو اسٹاک کو واپس خریدنے کے لیے بٹ کوائن کی فروخت ہمیشہ BPS میں اضافے کا باعث بنتی ہے۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ بٹ کوائن ہولڈنگز میں فیصد تبدیلی اب بھی بقایا حصص میں فیصد تبدیلی سے زیادہ ہے۔

ڈسکاؤنٹ کا اصول جاری ذمہ داریوں (جیسے ترجیحی اسٹاک ڈیویڈنڈ یا قرض کوپن) کے معاملے میں بھی لاگو ہوتا ہے جو آپریٹنگ کیش فلو کے ساتھ فنڈ نہیں کیے جا سکتے ہیں۔ اگر حصص رعایت پر تجارت کرتے ہیں، تو ان ذمہ داریوں کی ادائیگی کے لیے بٹ کوائن فروخت کرنا بہتر ہے۔ یہ بی پی ایس میں چھوٹی کمی کا باعث بنے گا۔

وجہ 2: سرمائے کی لاگت اور سرمائے کو بڑھانا

چونکہ ریٹنگ ایجنسیوں کا اس بات پر بہت زیادہ اثر ہے کہ کیپٹل مارکیٹ کس طرح فنڈز مختص کرتی ہے، اس لیے سرمایہ کی تشکیل کے عمل میں زیادہ آسانی کے لیے ان کے اصولوں اور رہنما اصولوں کا احترام کرنے کی ضرورت ہے۔ دسمبر میں ہم نے Strategy کی تاریخی S&P کریڈٹ ریٹنگز پر ایک رپورٹ شائع کی۔ اس میں ہم نے کمپنیوں کے لیے بہتر کریڈٹ ریٹنگ حاصل کرنے کے لیے مختلف آپشنز پر تبادلہ خیال کیا، جو بالآخر ان کے کریڈٹ آلات کو سرمائے کی کم لاگت حاصل کرنے میں مدد کرے گا۔

کیش ریزرو آپشن، جو S&P کے تبصروں میں پایا گیا اور ہماری رپورٹ میں زیر بحث آیا، حکمت عملی کے ذریعے فوری طور پر اپنایا گیا۔ جنوری 2026 تک، حکمت عملی کے پاس تقریباً 2.2 بلین ڈالر کا کیش ریزرو تھا، اور اس نے سرمایہ کاروں کے ترجیحی منافع کو پورا کرنے میں ناکامی کے خدشات کو معنی خیز طور پر کم کر دیا ہے۔

اس منظر نامے میں، مارکیٹ کو مطمئن کرنے کے لیے کیش ریزرو بنانے کے لیے کمپنی کے لیے کچھ بٹ کوائن فروخت کرنا بالکل ٹھیک ہے تاکہ وہ اپنے کریڈٹ کے آلات کو سرمائے کی کم قیمت پر فروخت کر سکے۔ یہ پیچیدہ معلوم ہوتا ہے، لیکن آخر کار آپ کو اپنے قرض دہندگان سے ملنا ہوگا جہاں وہ آپ کو اپنا پیسہ دینے کے لیے لے جائیں۔ اس کے ارد گرد کوئی راستہ نہیں ہے.

اس کا ایک اور نتیجہ قرض کو ریٹائر کرنے کے لیے بٹ کوائن کی فروخت ہے۔ قرضے اعلیٰ ذمہ داریاں ہیں جو کریڈٹ آلات کے طور پر ترجیحی اسٹاک کی کشش کو کم کرتی ہیں۔ اگر یہ ریٹائرڈ ہوسکتے ہیں، تو ترجیحی اسٹاک سرمایہ کی بہتر قیمت دیکھ سکتے ہیں۔

طویل مدتی میں، کمپاؤنڈنگ اور زیادہ سرمائے پر ذمہ داریوں کی خدمت کرنے کے قابل ہونے کی وجہ سے سرمائے کی بہتر قیمت کافی ہو سکتی ہے۔ مثال کے طور پر، اگر آپ 9% بمقابلہ 11.5% ادا کرتے ہیں تو کمپاؤنڈ کرنا آسان ہے — ایک اضافی 250 bps وقت کے ساتھ ساتھ بہت بڑا فرق لاتا ہے۔ اور آپ 7% پر لیے گئے $1 بلین کے لیے کم ادائیگی کرتے ہیں اس سے کہ آپ $700 بلین کے لیے 11% پر ادھار لیتے ہیں۔

وجہ 3: ٹیکس

Bitcoin میں USA میں (تحریر کے وقت) واش سیل کا اصول نہیں ہے۔ آپ اسے نقصان کا احساس کرنے کے لیے فروخت کر سکتے ہیں اور پھر اسے فوری طور پر خرید سکتے ہیں اور قیمت کی بنیاد کو کم کر سکتے ہیں۔ یہ آپ کو نقصان بکنے دیتا ہے، جو ٹیکس کے اثاثے کے طور پر کام کرتا ہے۔ درحقیقت، حکمت عملی نے اصل میں یہ بالکل درست کام دسمبر 2022 میں پہلے سائیکل کے نیچے کیا تھا۔

آج یہ ٹیکس فائدہ اب بھی موجود ہے، لہذا یہ بٹ کوائن بیچنے کی ایک اور بہت اچھی وجہ ہے۔ تاہم، اگر کمپنی فوری طور پر دوبارہ خریداری کرتی ہے تو بہت سے لوگ اسے فروخت کے طور پر نہیں دیکھ سکتے ہیں۔ لیکن ایک کمپنی آسانی سے ٹیکس ایڈوانٹا کو یکجا کر سکتی ہے۔