ایک اہم بڑھتا ہوا درد: DeFi کا $20 بلین ڈوبنا ہنگامہ خیز وقت میں لچک کو ثابت کرتا ہے

وکندریقرت فنانس (DeFi) سیکٹر حالیہ تنقید اور منفی تبصروں کی زد میں ہے جس کی وجہ سے ٹوٹل ویلیو لاک (TVL) میں $20 بلین کی کمی اور $292 ملین Kelp DAO برج ایکسپلائٹ جیسے ہیکس سے $1.1 بلین کا نقصان ہوا ہے۔

DeFi اب محفوظ نہیں ہے کیونکہ AI ہیکنگ میں 'سپر ہیومن' بنتا جا رہا ہے، اوپن زیپلین کے سابق CTO اور شریک بانی مینوئل آراوز نے اس ہفتے کہا۔ حال ہی میں X پر ایک تبصرہ نگار نے کہا کہ "DeFi مر چکا ہے۔"

ڈی فائی ٹیکنالوجیز کے صدر اینڈریو فورسن کا مکمل طور پر مخالف نظریہ ہے اور اس کی اپنی تھوڑی سی تنقید ہے: "ڈی فائی ان پروٹوکولز سے کہیں زیادہ ہے جنہیں ہیک کیا گیا ہے،" فورسن نے CoinDesk کے ساتھ ایک انٹرویو میں کہا۔ ’’جو لوگ یہ نہیں جانتے وہ گہری جہالت میں مبتلا ہیں۔‘‘

"ہم ایک کانفرنس میں گئے ہیں جہاں لوگ مرکزی بینک کی ڈیجیٹل کرنسیوں (CBDCs) اور مرکزی بینک کی رقم کے بارے میں بہت بات کر رہے ہیں۔" انہوں نے لندن میں حالیہ ڈیجیٹل منی سمٹ کا حوالہ دیتے ہوئے مزید کہا۔ "لیکن کمرے میں موجود ہاتھی یہ ہے کہ آپ کے پاس ٹیتھر کا $USDT اور سرکل کا $USDC ہے، اور یہ بالکل ٹھیک کام کر رہا ہے۔ باقی سب اسے دوبارہ بنانے کی کوشش کر رہے ہیں۔"

فورسن نے کہا کہ روایتی مالیات اور سیکورٹی کے خطرے کی گھنٹی بجانے والے لوکلائزڈ کوڈ کے استحصال کو نمایاں طور پر بڑھاتے ہیں تاکہ وکندریقرت نیٹ ورکس کے خلاف شہرت کے پوائنٹس اسکور کیے جائیں، جو ان کی ناک کے نیچے ہونے والے تاریخی سنگ میل کو مکمل طور پر کھو دیتے ہیں۔

جب کہ $11 ملین پل کی ناکامی فوری طور پر سرخیاں بناتی ہے، ڈی فائی سیکٹر کا مطلق بنیادی، اسٹیبل کوائن بیس لیئر، بے مثال ادارہ جاتی اپنانے کو دیکھ رہا ہے۔ "2025 کے آخر میں اسٹیبل کوائنز نے امریکی خزانے میں 150 بلین ڈالر سے زیادہ کا ذخیرہ کیا،" فورسن نے انکشاف کیا۔ "یہ سعودی عرب سے زیادہ ہے۔ یہ ان کے مرکزی بینکوں اور حکومتوں کے لحاظ سے جرمنی سے زیادہ ہے۔ ان تمام خزانوں کا استعمال کرنسیوں اور سٹیبل کوائنز کی پشت پناہی کے لیے کیا جاتا ہے جو بنیادی طور پر DeFi میں سب سے زیادہ استعمال ہوتے ہیں۔"

بینک فار انٹرنیشنل سیٹلمنٹس (BIS) کے مطابق، دسمبر 2025 تک Stablecoins نے US T-Bills میں $153 بلین سے زیادہ پوزیشن حاصل کی۔

حجم بڑھ رہا ہے۔

تباہی کے ماحول سے بہت دور، فورسن نے اس بات پر زور دیا کہ بنیادی اسٹیبل کوائن کا حجم 20% تا 30% ماہ بہ مہینہ کی شرح سے بڑھ رہا ہے۔

Blockchain انٹیلی جنس فرم Chainalysis کا تخمینہ ہے کہ stablecoins نے گزشتہ سال $35 ٹریلین سے زیادہ کی منتقلی کی، ایک ایسا اعداد و شمار جس کی توقع ہے کہ 2035 تک $730 ٹریلین سے ایک quadrillion ڈالر تک پہنچ جائے گی۔

مزید برآں، نیٹ ورک سیکیورٹی کی پرت سیکیورٹی فرموں کے ذریعہ تیار کردہ "سپر ہیومن" اے آئی ہیکرز سے مکمل طور پر اچھوت ہے۔ "آپ نے Bitcoin یا Ethereum نیٹ ورکس میں کسی بنیادی ہیک کے بارے میں نہیں سنا ہے،" فورسن نے نوٹ کیا۔ "آپ نے سرکل کے $USDC یا Tether کے $USDT میں کسی بنیادی ہیک کے بارے میں نہیں سنا ہے۔"

جب کہ سیکیورٹی ایگزیکٹوز بلاکچین کوڈ کی اوپن سورس شفافیت کو AI کی عمر میں ایک مہلک ذمہ داری کے طور پر دیکھتے ہیں، Forson اس دلیل کو اپنے سر پر پلٹ دیتا ہے: onchain clarity دراصل DeFi کا حتمی دفاعی طریقہ کار ہے۔

"پوری ڈی فائی اسپیس کے بارے میں ایک اچھی چیز شفافیت ہے،" فورسن نے وضاحت کی۔ "جب کچھ غلط ہو جاتا ہے، ہر کوئی اسے دیکھتا ہے، ہر کوئی اس کے بارے میں بات کرتا ہے اور وہ اسے ٹھیک کر دیتے ہیں۔"

انہوں نے اس کا مقابلہ روایتی لیگیسی بینکنگ سے کیا، جہاں کارپوریٹ آڈیٹر کسی خلاف ورزی کا نوٹس لینے یا اس کی تشہیر کرنے سے پہلے سیسٹیمیٹک غلطیاں "نجی بالٹی" میں برسوں تک مبہم رہ سکتی ہیں۔

وال اسٹریٹ کرپٹو کو گلے لگا رہی ہے۔

اینرون کی طرح تاریخی کارپوریٹ گرنے کو یاد کرتے ہوئے، فورسن نے نوٹ کیا کہ مالیاتی نظاموں کو ہمیشہ مارکیٹ کے جھٹکوں کے بعد حفاظتی انتظامات کرنے پڑتے ہیں - جس طرح وال اسٹریٹ نے 1987 کے کریش کے بعد خودکار اسٹاک نقصان کی دفعات متعارف کروائی تھیں۔

حقیقت یہ ہے کہ DeFi مسلسل کام کرتا ہے - دن کے 24 گھنٹے، ہفتے کے 365 دن - کا مطلب ہے کہ پروٹوکول کے فرق کو بے نقاب کیا جاتا ہے، تناؤ کا تجربہ کیا جاتا ہے، اور کسی بھی بند دروازے کے بینکنگ سسٹم کے مقابلے میں مستقل طور پر تیزی سے پیچ کیا جاتا ہے۔

"چھوٹے بچے گر کر چلنا سیکھتے ہیں،" فورسن نے ناقدین کو یاد دلاتے ہوئے کہا کہ بلاک چین کی پوری جگہ صرف 16 سال پرانی ہے۔ "ہمیشہ ایسے لوگ، ادارے اور ٹیکنالوجیز ہوں گی جن میں غلطیاں ہوں گی یا لفافے کو دھکیل دیں گے۔ لیکن اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ آپ فنانس کے اس پورے شعبے کو مکمل طور پر بند کر دیں گے۔"

فورسن نے یہ کہتے ہوئے نتیجہ اخذ کیا کہ "اگر وال اسٹریٹ کے کھلاڑی ابھی اس جگہ میں حصہ نہیں لیتے ہیں، تو وہ مارکیٹ شیئر کھو دیں گے، کیونکہ کوئی اور کرے گا۔"

تاہم، حقیقت یہ ہے کہ وال اسٹریٹ پوری اسٹاک مارکیٹ کو ٹوکنائز کرنے کی دوڑ میں ہے اور بڑے مالیاتی اداروں، بشمول مورگن اسٹینلے، بلیک راک، جے پی مورگن، چارلس شواب، سبھی نے کسی نہ کسی طریقے سے کرپٹو سروسز کو رول آؤٹ کیا ہے۔