a16z کا کہنا ہے کہ بلاکچین فنانس کی کلاؤڈ شفٹ ہے، وکندریقرت کی کہانی نہیں۔

a16z crypto کا کہنا ہے کہ وال اسٹریٹ آئیڈیالوجی کے لیے بلاک چین کو کم اختیار کر رہی ہے بجائے اس کے کہ کارکردگی، رسک کنٹرول اور قابل پروگرام مارکیٹ انفراسٹرکچر جو کہ اثاثوں کو کمپوز ایبل بناتا ہے۔

a16z کرپٹو کے جنرل پارٹنر گائے وولیٹ کا کہنا ہے کہ مالیاتی صنعت ڈیجیٹل منتقلی سے گزر رہی ہے جس میں بلاکچین بنیادی ڈھانچہ بن رہا ہے، جیسا کہ کلاؤڈ کمپیوٹنگ جدید انٹرپرائز سافٹ ویئر کی ریڑھ کی ہڈی بن گیا ہے۔ اپنے مضمون میں، وولیٹ نے دلیل دی کہ "ڈیجیٹل اثاثے" بنیادی طور پر نظریہ یا وکندریقرت کے بارے میں نہیں ہیں، بلکہ فنانس کے فن تعمیر کو اپ گریڈ کرنے کے بارے میں ہیں۔

"وال اسٹریٹ جوش کے ساتھ بلاک چینز کو اپنانا شروع کر رہی ہے: اس لیے نہیں کہ یہ وکندریقرت کے خیال پر قائم ہے، بلکہ اس لیے کہ بلاک چینز موجودہ بیک اینڈ سسٹمز کو اپ گریڈ کرنے کے لیے ہم منصبوں کے درمیان شیلنگ پوائنٹ بناتے ہیں،" وولیٹ نے لکھا۔ انہوں نے مزید کہا کہ "ڈیجیٹل اثاثے" "مالیاتی خدمات کے لیے ڈیجیٹل تبدیلی کی نمائندگی کرتے ہیں اسی طرح جیسے کلاؤڈ سروسز کبھی بڑے اداروں کے لیے ڈیجیٹل تبدیلی کی نمائندگی کرتی تھیں۔"

دلیل دو ٹوک اور بنیادی طور پر درست ہے۔ روایتی فنانس اب بھی بکھرے ہوئے ڈیٹا بیس، تاخیری مفاہمت اور ادارہ کے مخصوص لیجرز پر چلتا ہے، اس لیے بلاک چین کی اپیل فلسفیانہ پاکیزگی نہیں ہے بلکہ مشترکہ انفراسٹرکچر ہے جو فرموں میں تصفیہ، ترتیب اور ہم آہنگی کو بہتر بنا سکتا ہے۔

بند لیجر سے مشترکہ انفراسٹرکچر تک

وولیٹ کا استدلال ہے کہ جدید سافٹ ویئر کے لحاظ سے زیادہ تر فنانس واقعی ڈیجیٹل نہیں ہے کیونکہ اثاثے اب بھی سائلڈ سسٹمز کے ذریعے منتقل ہوتے ہیں جن کے لیے ہم منصبوں کے درمیان مستقل مفاہمت کی ضرورت ہوتی ہے۔ اس کے برعکس، بلاک چینز ایک مشترکہ، قابل پروگرام انفراسٹرکچر فراہم کرتے ہیں جہاں ایک سے زیادہ ادارے سچائی کے ایک ماخذ پر ہم آہنگی پیدا کر سکتے ہیں، آپریشنل پیچیدگی اور کاؤنٹر پارٹی کی نمائش کو کم کر سکتے ہیں۔

وہ تبدیلی، a16z کی فریمنگ میں، اہمیت رکھتی ہے کیونکہ اس سے یہ بدل جاتا ہے کہ مالی مصنوعات کس چیز سے بنتی ہیں۔ "جب مالیاتی اثاثے مشترکہ، قابل پروگرام انفراسٹرکچر پر رہتے ہیں تو اس کے بعد کیا ہوتا ہے کہ ہر چیز کو شروع سے دوبارہ تعمیر کیے بغیر ان کو جوڑا، بڑھایا اور مربوط کیا جا سکتا ہے،" وولیٹ نے کمپوز ایبلٹی کو کرپٹو کی "سب سے بڑی سپر پاور" کے طور پر بیان کرتے ہوئے لکھا۔

عملی اصطلاحات میں، کمپوز ایبلٹی کا مطلب ہے ٹوکنائزڈ اثاثوں کو سافٹ ویئر بلڈنگ بلاکس کی طرح استعمال کیا جا سکتا ہے۔ ہر بینک، بروکر یا ایکسچینج کو الگ تھلگ مصنوعات اور حسب ضرورت انٹیگریشنز بنانے پر مجبور کرنے کے بجائے، مشترکہ بلاک چین ریلز ڈویلپرز اور اداروں کو حراست، تصفیہ، ضمانت، قرض دینے اور تجارتی کاموں کو زیادہ سستے اور تیزی سے یکجا کرنے دے سکتے ہیں۔

وال اسٹریٹ کی آن چین منطق

a16z اس معاملے کو مزید جارحانہ بنا رہا ہے کیونکہ روایتی مالیاتی فرمیں ٹوکنائزیشن کی کوششوں کو تیز کرتی ہیں۔ اپریل کے ایک الگ مضمون میں، فرم نے لکھا کہ "وال اسٹریٹ اب صرف بلاکچین کو تلاش نہیں کر رہا ہے۔ یہ اس کی طرف ہجرت کر رہا ہے،" ایکسچینجز، کلیئرنگ ہاؤسز اور الیکٹرانک ٹریڈنگ پلیٹ فارمز کی طرف اشارہ کرتے ہوئے جو آن چین کو کم لاگت اور سیٹلمنٹ سائیکل کو مختصر کر رہے ہیں۔

یہ منظر پورے یورپ میں حالیہ اقدامات کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے اور امریکی Börse Stuttgart کے Seturion پلیٹ فارم کو ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کے لیے بلاک چین پر مبنی سیٹلمنٹ لیئر کے طور پر تیار کیا جا رہا ہے، جبکہ Société Générale-FORGE ریگولیٹڈ سٹیبل کوائنز جیسے EURCV اور USDCV کو آن-چائن میں سپورٹ کرنے کے لیے فراہم کر رہا ہے۔ یہی ادارہ جاتی منطق Bitwise's Hyperliquid ETF اور بٹ کوائن اور ایتھر سے آگے ٹوکنائزڈ مالیاتی انفراسٹرکچر کی وسیع تر توسیع جیسی مصنوعات میں بھی نظر آتی ہے۔

Wuollet کے مضمون کا گہرا نکتہ یہ ہے کہ فنانس ایک بند مفاہمت کے ماڈل سے ایک آن چین کوآرڈینیشن ماڈل کی طرف بڑھ رہا ہے۔ یہ ایک ساختی تبدیلی ہے، برانڈنگ کی مشق نہیں، اور اگر یہ a16z کی توقع کے مطابق ہوتی ہے، تو بلاکچین کو ایک متبادل مالیاتی نظام کے طور پر سمجھا جانا بند ہو جائے گا اور مالیاتی بنیادی ڈھانچے کی ایک معیاری تہہ کے طور پر جذب ہونا شروع ہو جائے گا۔

اس مقالے کی بازگشت حالیہ crypto.news کی ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز، آن چین سیٹلمنٹ، اور اداروں کی طرف سے ڈیجیٹل اثاثہ جات کے بنیادی ڈھانچے کی طرف وسیع تر دھکیل پر رپورٹنگ کے ذریعے بھی ہوئی ہے۔