تجزیہ کاروں نے کرپٹو ایکسٹریکشن سے مصنوعی ذہانت کے فوکس کی طرف شفٹ کے درمیان IREN کی پیشن گوئی کو کم کیا

مختصراً

برنسٹین نے آؤٹ پرفارم ریٹنگ کو برقرار رکھتے ہوئے، بٹ کوائن مائننگ اسکیل ڈاؤن اور شیئر ڈیلیشن کے درمیان IREN کی قیمت کے ہدف کو $125 سے گھٹا کر $100 کر دیا۔

IREN بٹ کوائن مائننگ سے AI کلاؤڈ میں منتقل ہو رہا ہے، جو کہ سالانہ آمدنی میں $1.94 بلین مالیت کے ایک بڑے Microsoft GPU معاہدے کے ذریعے لنگر انداز ہے۔

2030 تک، برنسٹین نے کلاؤڈ ریونیو میں $6 بلین اور IREN کے 275,000 GPUs کے پیمانے کے طور پر ~ 82% EBITDA مارجن کی پیش گوئی کی ہے۔

برنسٹین کے تجزیہ کاروں نے پیر کے روز IREN پر اپنے قیمت کے ہدف کو $125 سے $100 فی حصص تک کم کر دیا جبکہ AI پر توجہ مرکوز کرنے والے بٹ کوائن کان کنوں میں کمپنی کی تیزی سے تبدیلی کو سپر سکیل AI کلاؤڈ فراہم کرنے کا حوالہ دیتے ہوئے اس کی تصدیق کرتے ہوئے کہ یہ آنے والے سالوں میں کرپٹو مائنز کے آپریشن کو مکمل طور پر ختم کر دے گا۔

سرمایہ کاری فرم نے کہا کہ ہدف میں کمی دو عوامل کی عکاسی کرتی ہے جو IREN کے کاروباری امکانات سے غیر متعلق ہیں: بٹ کوائن کی کان کنی کی واپسی اور حالیہ ایکویٹی جاری کرنے سے بقایا حصص میں اضافہ — کمپنی کے AI عزائم میں کوئی خرابی نہیں۔

بیل کیس کے مرکز میں مائیکروسافٹ کے ساتھ ایک بڑا سودا ہے. IREN نے اپنے 150,000 GPUs میں سے 77,000 کا معاہدہ ایک پانچ سالہ معاہدے کے تحت کیا ہے جس کی سالانہ آمدنی تقریبا$ 1.94 بلین ڈالر ہے۔ باقی GPU صلاحیت کو آن ڈیمانڈ کلاؤڈ صارفین کے لیے مارکیٹ کیا جا رہا ہے، جس میں فروری تک پہلے ہی $400 ملین کے معاہدوں پر دستخط ہو چکے ہیں۔

میں

تعمیر کی مالی اعانت کے لیے، IREN نے Nvidia GB300 پروسیسرز کے لیے Dell کے ساتھ $5.8 بلین خریداری کا معاہدہ کیا اور 6% سے کم شرح سود پر GPU کی حمایت یافتہ فنانسنگ میں $3.6 بلین حاصل کیا۔ تجزیہ کاروں نے کہا کہ مائیکروسافٹ کی قبل از وقت ادائیگیوں کے ساتھ مل کر، یہ انتظام مائیکروسافٹ کے معاہدے کے لیے درکار سرمائے کا تقریباً 95 فیصد احاطہ کرتا ہے۔

برنسٹین کا منصوبہ ہے کہ IREN کی AI کلاؤڈ آمدنی 2027 میں 2.6 بلین ڈالر تک پہنچ جائے گی اور 2030 تک 6 بلین ڈالر تک پہنچ جائے گی، جب کمپنی کو 275,000 GPUs کا بیڑا چلانے کی توقع ہے — جو آج 150,000 سے زیادہ ہے۔ ایڈجسٹ شدہ EBITDA مارجن کے پیمانے پر 82 فیصد کے قریب مستحکم ہونے کی پیشن گوئی کی گئی ہے، جس سے دہائی کے آخر تک سود، ٹیکسوں، فرسودگی، اور معافی سے پہلے تقریباً $5 بلین کی آمدنی ہوگی۔

کمپنی کی 4.5 گیگا واٹ پاور ہولڈنگز — ٹیکساس، برٹش کولمبیا اور اوکلاہوما میں پھیلی ہوئی سائٹیں — طویل مدتی ترقی کی کہانی کو بنیاد بناتی ہیں۔ برنسٹین نے سویٹ واٹر اور اوکلاہوما میں IREN کی 3.6 گیگا واٹ کی غیر ترقی یافتہ صلاحیت کی قدر $3 ملین فی میگا واٹ کے حساب سے کی، جس سے فرم کے حصوں کی مجموعی تشخیص میں تقریباً $10.8 بلین کا حصہ ہے۔

بٹ کوائن کی کان کنی، جو ایک بار IREN کے کاروبار کا مرکز تھی، کو اپ ڈیٹ کردہ ماڈل میں صفر کی قیمت تفویض کی گئی ہے۔ تجزیہ کار توقع کرتے ہیں کہ کمپنی مائننگ ہارڈویئر کو GPU ریک کے ساتھ تبدیل کرنا جاری رکھے گی کیونکہ یہ کلاؤڈ ورک بوجھ کے لیے موجودہ انفراسٹرکچر کو دوبارہ تیار کرتی ہے۔ برنسٹین کا منصوبہ ہے کہ فرم کی کان کنی کی آمدنی مالی سال 2030 میں صفر تک پہنچنے سے پہلے آنے والے سالوں میں گرے گی۔

Bitcoin کان کنی کی بہت سی دوسری فرموں نے حالیہ مہینوں میں AI موقع کو مضبوطی سے قبول کیا ہے، کچھ نے تو AI بوم کے درمیان مکمل طور پر کرپٹو مائننگ کو ترک کر دیا ہے۔

IREN کے حصص نے حال ہی میں $43.78 پر تجارت کی، جو کہ اوپن اے آئی کی کم کارکردگی کی رپورٹ سے منسلک AI سے متعلقہ اسٹاک روٹ کے درمیان 9% سے زیادہ نیچے ہے۔ پچھلے مہینے کے دوران، IREN کے حصص میں تقریباً 25% کا اضافہ ہوا ہے۔ موجودہ قیمت پر، برنسٹین کا قیمت کا ہدف سرمایہ کاروں کے لیے تقریباً 128% اضافے کی نمائندگی کرتا ہے۔