کیا سٹیبل کوائنز اب عالمی مالیات کی بنیادی پلمبنگ ہیں؟

ایک نئے a16z کرپٹو فریم ورک کے مطابق Stablecoins "خاموشی سے بنیادی مالیاتی پلمبنگ بن چکے ہیں" اور آن چین فنانس کو "پوائنٹ آف نو ریٹرن" سے گزر چکے ہیں جو کہ قابل پروگرام ڈالرز کو ملٹی چین، بینکنگ کے طور پر ایک سروس اسٹیک اور آنے والے کریڈٹ پر آنے والے کریڈٹ کے لیے بیس لیئر کے طور پر دوبارہ ترتیب دیتا ہے۔

A16z crypto کی ایک نئی فریم ورک رپورٹ کے مطابق، Stablecoins خاموشی سے بنیادی مالیاتی پلمبنگ بن گئے ہیں اور آن چین فنانس کو "پوائنٹ آف نو ریٹرن" سے آگے بڑھا دیا ہے۔ "عالمی مالیات کا نیا اسٹیک: دی اسٹیبل کوائن ایڈیشن،" کے عنوان سے تجزیہ دلیل دیتا ہے کہ جو چیز ایک خاص تجارتی ٹول کے طور پر شروع ہوئی ہے وہ عالمی تصفیہ کی تہہ اور ایک نئی قسم کے "بینکنگ بطور سروس" اسٹیک میں تبدیل ہو گئی ہے جو پہلے سے ہی رقم کی منتقلی کے طریقہ کار کو تبدیل کر رہا ہے۔

رپورٹ میں، a16z crypto لکھتا ہے کہ stablecoins "بنیادی مالیاتی پائپ لائنز" میں تیار ہو چکے ہیں، پروگرام کے قابل ڈالرز اب صارفین کی ایپس، فنٹیک پلیٹ فارمز، اور ادارہ جاتی ورک فلو میں سرایت کر چکے ہیں۔ فرم ایک نئے BaaS ماڈل کی وضاحت کرتی ہے جس میں آن چین جاری کرنے والے اور انفراسٹرکچر فراہم کرنے والے "فوری، API- مقامی بیلنس شیٹ خدمات" پیش کرتے ہیں جو بٹوے، تبادلے، نوبینک، اور یہاں تک کہ روایتی اداروں کے نیچے بیٹھتے ہیں۔

"آن-چین فنانس کی منتقلی نے واپسی کے نقطہ کو عبور کر لیا ہے،" مصنفین نے یہ استدلال کرتے ہوئے نتیجہ اخذ کیا کہ اگر قیمتیں درست ہیں تو بھی، بنیادی ریل حجم اور نفاست میں پیمانہ ہوتی رہیں گی۔

رپورٹ آج کے بلاکچین لینڈ سکیپ کو تین بنیادی زمروں میں تقسیم کرتی ہے: عام مقصد کی زنجیریں جیسے ایتھریم، سولانا، اور لیئر-2 نیٹ ورکس؛ ادائیگی کی مخصوص زنجیریں جیسے اسٹرائپز ٹیمپو؛ اور کینٹن جیسے ادارہ جاتی نیٹ ورکس، جو ریگولیٹڈ شرکاء اور اجازت یافتہ ورک فلو کو نشانہ بناتے ہیں۔

a16z کا کہنا ہے کہ ہر زمرے کو stablecoins کے ذریعے تیزی سے جوڑا جا رہا ہے جو مشترکہ تصفیہ کے اثاثے کے طور پر کام کرتے ہیں، چاہے آخری صارف خوردہ گیمر ہو یا عالمی بینک۔

بینکنگ کی طرف، a16z اس خیال کو پیچھے دھکیلتا ہے کہ ریگولیٹری رکاوٹیں اب بھی ناقابل تسخیر ہیں۔ "بینکنگ انڈسٹری میں رکاوٹیں کم ہو رہی ہیں،" رپورٹ نوٹ کرتی ہے، جو کرپٹو فرینڈلی بینکوں کے بڑھتے ہوئے روسٹر کی طرف اشارہ کرتی ہے جو فعال طور پر زنجیر کے بنیادی ڈھانچے کو فیاٹ ادائیگی کے نظام میں وائرنگ کر رہے ہیں۔

ایک ہی وقت میں، جاری کنندگان کے لیے مسابقتی محاذ خام مارکیٹ شیئر سے ریگولیٹری پوزیشننگ کی طرف منتقل ہو گیا ہے، جس میں معروف سٹیبل کوائن فرمز "OCC نیشنل ٹرسٹ چارٹر حاصل کرنے کے لیے کوشاں ہیں" اور دیگر لائسنس جو انہیں امریکی بینکنگ کے دائرے میں زیادہ مضبوطی سے لنگر انداز کریں گے۔

اہم طور پر، کاغذ ادائیگیوں کو صرف "پہلے عمل" کے طور پر بناتا ہے۔ زیادہ اہم "دوسرا عمل"، a16z کے خیال میں، کریڈٹ ہوگا۔

"اسٹیبل کوائنز کا بڑے پیمانے پر اجراء ایک نئی آن چین کریڈٹ مارکیٹ کو جنم دے گا، جس سے سرمائے کو روایتی بینکنگ سسٹم سے باہر تشکیل دینے کی اجازت ملے گی،" رپورٹ میں یہ پیشین گوئی کی گئی ہے کہ آن چین کولیٹرل، ریپوٹیشن سسٹمز، اور قابل پروگرام معاہدوں کو اسٹیبل کوائن ریلوں کے اوپر ایک متوازی کریڈٹ اسٹیک بنایا جائے گا۔

آخر میں، مصنفین اس بات پر زور دیتے ہیں کہ یہ صرف ایک کرپٹو کہانی نہیں ہے، بلکہ ایک جغرافیائی سیاسی کہانی ہے۔ Stablecoins، وہ کہتے ہیں، انٹرنیٹ کنکشن کے ساتھ کسی بھی ایپ یا والیٹ میں ڈالر کی رسائی کو ایکسپورٹ کرکے "ڈالر کا غلبہ" بڑھاتے ہیں، جبکہ ساتھ ہی ساتھ ابھرتی ہوئی مارکیٹ کے صارفین کو ان کے گھریلو بینکنگ سسٹم کے مقابلے میں زیادہ براہ راست، سنسرشپ دینے والے نظام کو استعمال کرتے ہیں۔ عام طور پر فراہم کرتے ہیں.