بینک آف انگلینڈ نشانیاں دکھا رہا ہے کہ وہ اپنے مجوزہ سٹیبل کوائن فریم ورک کے کچھ حصوں کو آسان کر سکتا ہے۔

بینک آف انگلینڈ یہ علامات ظاہر کر رہا ہے کہ وہ کرپٹو کمپنیوں، قانونی ماہرین اور ڈیجیٹل اثاثہ جات کے حامیوں کی طرف سے سخت تنقید کے بعد اپنے مجوزہ سٹیبل کوائن فریم ورک کے کچھ حصوں میں آسانی پیدا کر سکتا ہے جو یہ استدلال کرتے ہیں کہ کچھ اصول سٹرلنگ کی حمایت یافتہ سٹیبل کوائنز کو تجارتی طور پر غیر کشش بنا سکتے ہیں اور برطانیہ سے باہر جدت پیدا کر سکتے ہیں۔

بحث کا مرکز یہ ہے کہ برطانیہ کو ایسے سٹیبل کوائنز کو کیسے ریگولیٹ کرنا چاہیے جو آخرکار ادائیگیوں اور تصفیے کے لیے بڑے پیمانے پر استعمال ہو سکتے ہیں۔ جبکہ بینک کا کہنا ہے کہ یہ فریم ورک مالی استحکام اور صارفین کے اعتماد کے تحفظ کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، ناقدین نے خبردار کیا ہے کہ برطانیہ کو امریکہ اور یورپی یونین کے پیچھے پڑنے کا خطرہ ہے کیونکہ یہ دائرہ اختیار قابل عمل ڈیجیٹل اثاثہ جات کے نظام کو قائم کرنے کے لیے تیزی سے آگے بڑھتے ہیں۔

بینک آف انگلینڈ کا کہنا ہے کہ وہ تجاویز کو ایڈجسٹ کرنے کے لیے تیار ہے۔

بینک آف انگلینڈ نے نومبر میں سیسٹیمیٹک سٹرلنگ سٹیبل کوائنز پر اپنی مشاورت کا آغاز کیا، جاری کرنے والوں کے لیے ایسے اصول وضع کیے جن کے ٹوکن اتنے بڑے ہو سکتے ہیں کہ مالی استحکام کو وسیع تر خطرات لاحق ہوں۔

ڈپٹی گورنر سارہ بریڈن نے بعد میں قانون سازوں کو بتایا کہ مرکزی بینک صنعت کی رائے حاصل کرنے کے بعد فریم ورک کے پہلوؤں پر نظر ثانی کے لیے تیار ہے۔

بریڈن نے بینک کے مشاورتی اعلان میں کہا، "آج کی تجاویز اگلے سال برطانیہ کے سٹیبل کوائن کے نظام کو نافذ کرنے کی جانب ایک اہم قدم کی نشاندہی کرتی ہیں۔" "ہمارا مقصد بدعت کی حمایت کرنا اور پیسے کی اس ابھرتی ہوئی شکل میں اعتماد پیدا کرنا ہے۔"

اس نے مزید کہا: "ہم نے تاثرات کو غور سے سنا ہے اور اس کو حاصل کرنے کے لیے اپنی تجاویز میں ترمیم کی ہے، بشمول یہ بھی کہ سٹیبل کوائن جاری کرنے والے بینک آف انگلینڈ کے ساتھ کیسے تعامل کرتے ہیں۔"

موجودہ تجویز کے تحت، جاری کنندگان کو برطانیہ کے قلیل مدتی قرضوں میں 60% ذخائر رکھنے کی اجازت ہوگی، جب کہ بقیہ 40% بینک آف انگلینڈ میں غیر سود کے ذخائر میں بیٹھیں گے۔ یہ فریم ورک افراد کے لیے 20,000 پاؤنڈز اور کاروباری اداروں کے لیے 10 ملین پاؤنڈز کی عارضی ہولڈنگ کیپس بھی متعارف کراتا ہے۔

رائٹرز نے بعد میں اطلاع دی کہ بریڈن نے ان خدشات کو تسلیم کیا کہ ڈھانچے کے کچھ حصے بہت زیادہ محدود ہوسکتے ہیں اور کہا کہ بینک اس بات کا جائزہ لے رہا ہے کہ آیا کچھ اقدامات "حد سے زیادہ قدامت پسند" تھے۔

ریزرو ڈھانچہ جاری کنندہ کے منافع پر دباؤ ڈال سکتا ہے۔

مجوزہ 40% ریزرو کی ضرورت صنعت کے سب سے بڑے خدشات میں سے ایک بن گئی ہے کیونکہ مرکزی بینک میں رکھے گئے فنڈز کوئی پیداوار پیدا نہیں کریں گے۔

یہ مسئلہ اہمیت رکھتا ہے کیونکہ stablecoin جاری کرنے والے عام طور پر ریزرو اثاثوں جیسے سرکاری بانڈز سے حاصل ہونے والی آمدنی پر منحصر ہوتے ہیں۔ ریاستہائے متحدہ میں، بڑے ڈالر کی حمایت یافتہ اسٹیبل کوائن جاری کرنے والے سود کی آمدنی کو برقرار رکھتے ہوئے قلیل مدتی ٹریژری سیکیورٹیز میں ذخائر کی سرمایہ کاری کرکے خاطر خواہ آمدنی پیدا کرتے ہیں۔

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ بینک آف انگلینڈ کا نقطہ نظر ان کے ڈالر پر مبنی حریفوں کے مقابلے سٹرلنگ حمایت یافتہ جاری کنندگان کے منافع کو نمایاں طور پر کم کر سکتا ہے۔ یو کے گلٹ کی پیداوار کے ساتھ اب بھی نسبتاً بلند ہے، تقریباً نصف ذخائر کو غیر پیداواری مرکزی بینک کے ذخائر میں ڈالنا مادی طور پر مارجن کو کم کر سکتا ہے اور سٹرلنگ سٹیبل کوائنز کے لیے پیمانہ بنانا مشکل بنا سکتا ہے۔

بینک کا استدلال ہے کہ یہ ڈھانچہ مارکیٹ کے تناؤ کے دوران غیر مستحکم ہونے کے خطرے کو کم کرنے اور ڈیجیٹل منی پر اعتماد کو برقرار رکھنے کے لیے ضروری ہے اگر سٹیبل کوائنز نظامی طور پر اہم ہو جائیں۔

اپنے مشاورتی مقالے میں، بینک نے کہا کہ وہ "متبادل میکانزم" کے بارے میں رائے طلب کرے گا جو بدعت کی گنجائش کے ساتھ ساتھ مالی استحکام کے خطرات کو سنبھالنے میں مدد دے سکتا ہے۔

غیر میزبان والیٹ پابندیوں کے ارد گرد سوالات بڑھتے ہیں۔

ایک اور شعبہ جس پر شدید تنقید کی جا رہی ہے وہ غیر میزبانی والے بٹوے پر بینک کی رپورٹ کردہ پوزیشن ہے، جو کہ کرپٹو والیٹس ہیں جو ریگولیٹڈ کسٹوڈین کے بجائے صارفین کے ذریعے براہ راست کنٹرول کیے جاتے ہیں۔

بریڈن نے کہا کہ غیر میزبانی والے بٹوے "برطانیہ میں جائز نہیں ہوں گے،" اینٹی منی لانڈرنگ کی طرف اشارہ کرتے ہوئے اور اپنے صارفین کے خدشات کو جانیں۔

تبصروں نے کرپٹو انڈسٹری میں شدید ردعمل کو جنم دیا۔

ٹی جی بی پی کے سی ای او بینوئٹ مارزوک نے اس تجویز کو "برطانیہ کے لیے ایک سنگین غلطی قرار دیا، جس سے طویل مدتی نقصان کا خطرہ ہے جس کو ختم کرنا مشکل ہے۔" Xapo بینک کے چیف اسٹریٹجی اور ریگولیٹری امور کے افسر، جوئے گارسیا نے کہا کہ یہ تجویز "سمجھے جانے والے خطرات کو سمجھنے اور کم کرنے کی کسی بھی کوشش کو محدود کرتی ہے۔"

Bitcoin پالیسی UK کے چیف پالیسی آفیسر فریڈی نیو نے اس خیال کو "ایسی یادگار، ایسی حد سے بڑھنے والی، حماقت کے طور پر بیان کیا کہ ایک سمجھدار جواب دینا مشکل ہے۔"

ناقدین نے یہ بھی سوال کیا کہ کیا اس طرح کی پابندیاں عملی طور پر قابل عمل بھی ہوں گی، اس لیے کہ کوئی بھی اوپن بلاکچین سافٹ ویئر کا استعمال کرتے ہوئے کرپٹو والیٹ بنا سکتا ہے۔

ڈیجیٹل پاؤنڈ پروجیکٹ ابھی تک غیر فیصلہ کن ہے۔

سٹیبل کوائن کی بحث بینک آف انگلینڈ کی ڈیجیٹل سٹرلنگ کی وسیع تر تلاش کے ساتھ ساتھ سامنے آ رہی ہے، بشمول ایک ممکنہ خوردہ مرکزی بینک کی ڈیجیٹل کرنسی جسے ڈیجیٹل پاؤنڈ کہا جاتا ہے۔

اپنی تازہ ترین تازہ کاری میں، بینک نے اس بات کا اعادہ کیا کہ اس بارے میں کوئی حتمی فیصلہ نہیں کیا گیا ہے کہ آیا برطانیہ اس منصوبے کے ساتھ آگے بڑھے گا۔

بینک نے اپنی مارچ 2026 کی پیشرفت رپورٹ میں کہا کہ "ڈیجیٹل پاؤنڈ متعارف کرانے کے بارے میں کوئی فیصلہ نہیں کیا گیا ہے۔"

رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ ڈیجیٹل پاؤنڈ لیب نے تجربہ کا اپنا پہلا مرحلہ مکمل کر لیا ہے۔