بڑے پیسے والے کھلاڑی میدان میں آتے ہیں کیونکہ Galaxy Digital مستقبل کے ایونٹس پر شرطیں پرائیویٹ، اوور دی کاؤنٹر ڈیریویٹوز پر منتقل کرتا ہے۔

Galaxy Digital نے ادارہ جاتی کلائنٹس کو ایونٹ سے چلنے والے معاہدوں تک دو طرفہ رسائی دینے کے لیے ایک سویپ ڈیلر آرم شروع کیا ہے، ایسا ڈھانچہ جو عوامی پیشین گوئی کے تبادلے کو مکمل طور پر نظرانداز کرتا ہے۔

ہیڈ لائن ٹرانزیکشن Galaxy اور crypto hedge fund Arca کے درمیان $10 ملین OTC ایونٹ کا تبادلہ ہے، جو کہ ایک بڑے امریکی کرپٹو بل کی منظوری سے منسلک ہے۔ وہ واحد تجارت کلشی پر درج تقابلی معاہدے سے تقریباً پانچ گنا زیادہ ہے۔

کرپٹو فنانس گروپ Galaxy Digital نے بڑے سرمایہ کاروں کو پیشین گوئی کی منڈیوں تک بہتر رسائی فراہم کرنے کے لیے ایک تجارتی ڈیسک کا آغاز کیا ہے https://t.co/jEltvdimjT

— بلومبرگ (@ بزنس) جون 2، 2026

کیوں ادارہ جاتی حجم آف ایکسچینج منتقل ہو رہا ہے۔

کلشی کا سالانہ حجم حال ہی میں تین گنا بڑھ کر 178 بلین ڈالر ہو گیا، پھر بھی غیر کھیلوں کے مقابلوں پر لیکویڈیٹی کم ہے۔

میکرو ہیج فنڈز اور خاندانی دفاتر جو بامعنی نمائش چاہتے ہیں انہیں ساختی مسئلہ کا سامنا کرنا پڑتا ہے: کالشی اور پولی مارکیٹ جیسے پلیٹ فارمز پر آرڈر بک اتنی گہری نہیں ہیں کہ قیمت کو منتقل کیے بغیر بڑی تجارت کو جذب کر سکیں۔ OTC ڈیلر اس خطرے کو گودام کر سکتے ہیں۔

رازداری ایک الگ غور ہے۔ بلاک چین پر مبنی پلیٹ فارم جیسے پولی مارکیٹ پر عمل درآمد ایک بلاک ٹریڈ ایک عوامی ریکارڈ کو والیٹ ایڈریس سے منسلک چھوڑ دیتا ہے، جو فنڈ کی پوزیشننگ کو ظاہر کر سکتا ہے۔ دو طرفہ OTC پر عمل درآمد میں اس طرح کے انکشاف کا کوئی خطرہ نہیں ہے۔

تیسرا عنصر قانونی بنیادی ڈھانچہ ہے۔ ISDA ماسٹر ایگریمنٹس ادارہ جاتی کلائنٹس کو نئے اور اکثر آف شور پلیٹ فارمز سے جڑنے کے بجائے ان فریم ورک کے اندر ایونٹ کے خطرے کو بکنے دیتے ہیں جو وہ پہلے سے استعمال کرتے ہیں - وہی دستاویزات، وہی ہم منصبی تعلقات۔ یہ آپریشنل اور ریگولیٹری رگڑ دونوں کو کم کرتا ہے۔

آرکا کے سی آئی او جیف ڈورمین نے کہا، "پیش گوئی کی مارکیٹیں فی الحال ایک نفیس ادارہ جاتی مارکیٹ نہیں ہیں جس میں ہمارے سائز کے فنڈ کے لیے کافی لیکویڈیٹی ہو۔" "Galaxy کے ساتھ OTC مارکیٹ کا استعمال کرتے ہوئے، ہم ایک ایسی تجارت کو انجام دینے میں کامیاب ہوئے جو ہماری فنڈ کی حکمت عملی کے مطابق ہو۔"

پیشن گوئی مارکیٹوں کے ارد گرد ادارہ جاتی انفراسٹرکچر

Galaxy کا یہ اقدام ایک وسیع تر تبدیلی کے اندر بیٹھتا ہے کہ کس طرح بیچوان پیشین گوئی کی مارکیٹ کی ترقی کے ارد گرد پوزیشن کر رہے ہیں۔ Wintermute نے اسپریڈ کو سخت کرنے کے لیے عوامی پیشین گوئی کے پلیٹ فارمز پر مسلسل دو طرفہ لیکویڈیٹی پوسٹ کرنا شروع کر دیا ہے۔

Marex نے پیشین گوئی کے بازار کے نتائج کو اعلیٰ مالیت والے کلائنٹس کے لیے پرنسپل-محفوظ ساختی نوٹوں میں پیک کیا ہے۔ اتحاد برائے پیشن گوئی مارکیٹس، اس دوران، اس شعبے کے لیے ایک وفاقی ریگولیٹری فریم ورک قائم کرنے کے لیے واشنگٹن میں لابنگ کر رہا ہے۔

بڑے سرمایہ کاروں کے لیے، OTC ڈیلرز فی الحال کچھ پیشین گوئی کی پیشکش کرتے ہیں جو مارکیٹ ایکسچینج اکثر نہیں کر سکتے ہیں: رازداری، عمل درآمد کی صلاحیت، اور واقف ڈیریویٹیو انفراسٹرکچر