Bitcoin حقیقی بیل مارکیٹ ریلی سے صرف 21 دن دور ہے؟ شارٹس اس طرح ڈھیر ہو جاتے ہیں جیسے اسپاٹ ڈیمانڈ پیچھے دھکیلنے لگتی ہے۔

بٹ کوائن ایک ایسے مقام پر پہنچ رہا ہے جہاں مارکیٹ کو دو بالکل مختلف نتائج میں سے انتخاب کرنا پڑ سکتا ہے۔ تاجر اب بھی کم رہنے کے لیے ادائیگی کر رہے ہیں، اس کے باوجود قیمت، ETF کا بہاؤ، اور مارکیٹ کی قیادت اب ایسا برتاؤ نہیں کر رہی ہے جیسے مارکیٹ تباہی میں پھنس گئی ہو۔

ایک حالیہ X پوسٹ میں، Alphractal تجزیہ کاروں نے استدلال کیا کہ Bitcoin فنڈنگ ​​کی شرح 2023 کے بعد سے اپنی سب سے زیادہ منفی سطح تک پہنچ گئی ہے اور کہا کہ اس کے ملکیتی ماڈل ممکنہ مقامی نچلے حصے کی طرف اشارہ کر رہے ہیں۔

اس کے 'مارکیٹ کیپٹلیشن آسکیلیٹر اور ٹیکٹیکل بل-بیئر سینٹیمنٹ انڈیکس' کا استعمال کرتے ہوئے، انہوں نے دلیل دی کہ یہ اسی انتہائی زون میں گر گیا ہے جو پہلے بٹ کوائن کی بڑی کمی کے قریب ظاہر ہوا تھا۔

نیچے دیئے گئے چارٹ میں، جذباتی اشاریہ پہلے کے سائیکل واش آؤٹ کے ارد گرد گہری گرتوں میں آتا ہے، بشمول 2015 بیئر-مارکیٹ نیچے، 2018 کے آخر میں کیپٹیشن، اور 2022 کی کم۔

تازہ ترین ریڈنگ اشارے کو اسی نچلے بینڈ میں واپس دکھاتی ہے، جو اس وسیع دلیل کی تائید کرتی ہے کہ مارکیٹ کی پوزیشننگ دوبارہ غیر معمولی دباؤ والی سطح پر پہنچ گئی ہے۔

مارکیٹ کیپٹلیشن آسکیلیٹر اور ٹیکٹیکل بیل بیئر سینٹیمنٹ انڈیکس چارٹ (ماخذ: الفراکٹل)

اس طرح، ایسا لگتا ہے کہ بٹ کوائن ایک ایسے زون میں تجارت کر رہا ہے جو پہلے کیپٹلیشن اور حتمی الٹ جانے کے ساتھ موافق ہے۔ دیگر مارکیٹ کے اعداد و شمار اسی طرح کی کہانی بتاتے ہیں.

Crypto.com نے کہا کہ سات دن کی اوسط فنڈنگ ​​کی شرح 18 اپریل کو تقریباً -0.008% تک گر گئی، جو کہ 2023 کے بعد کی سب سے کمزور پڑھائی ہے، جبکہ Glassnode نے کہا کہ Bitcoin کے مستحکم ہونے اور جگہ کے حالات میں بہتری کے باوجود منفی فنڈنگ ​​برقرار رہی۔

یہ مارکیٹ کو غیر معمولی حالت میں چھوڑ دیتا ہے۔ بٹ کوائن ایک پوزیشننگ واش آؤٹ سے ابھر رہا ہو سکتا ہے جو قابل تجارت ریباؤنڈ کو سہارا دے سکتا ہے، یا وہی میکرو پریشر جس نے ڈرا ڈاؤن کو آگے بڑھایا ہے اب بھی اتنا مضبوط ہو سکتا ہے کہ ایک مزید گہری ٹانگ کو نیچے کرنے پر مجبور کر سکے۔

CryptoSlate کے بٹ کوائن کی قیمت کا صفحہ BTC کو 22 اپریل کو $78,951 پر دکھاتا ہے، جو کہ 30 دنوں میں 12.37 فیصد زیادہ ہے، مارکیٹ میں 60.1 فیصد غلبہ ہے۔ مارکیٹ ایک وسیع قیاس آرائی پر مبنی بریک آؤٹ کے حالات نہیں دکھا رہی ہے، لیکن یہ ایک اثاثہ کی قیادت کو دوبارہ حاصل کر رہی ہے جبکہ دوسری جگہوں پر یقین کم ہے۔

یہ فرق اصل سوال میں مرکزی حیثیت رکھتا ہے۔ بٹ کوائن پائیدار کم کے قریب ہو سکتا ہے جبکہ باقی کریپٹو مکمل بیل مارکیٹ کی توسیع کے لیے تیار نہیں ہے۔

کیوں بوٹمنگ کیس کو خارج کرنا مشکل ہو گیا ہے۔

تیزی کی دلیل کو اسپاٹ ڈیمانڈ کے برقرار رہنے کے طریقے سے حمایت حاصل ہو رہی ہے جبکہ ڈیریویٹوز کی پوزیشننگ دفاعی ہے۔

Glassnode نے ایک ایسی مارکیٹ کو بیان کیا جہاں پرپیچوئل فیوچر فنڈنگ ​​منفی رہی یہاں تک کہ Bitcoin نے اپنی کمی سے باز آنے کی کوشش کی۔ جب شارٹس کا ہجوم بڑھ جاتا ہے تو مسلسل منفی فنڈنگ ​​اوپر کی طرف ایندھن بن سکتی ہے، اور قیمت ان کے خلاف بڑھنے لگتی ہے، حالانکہ یہ یہ بھی ظاہر کرتا ہے کہ لیوریجڈ یقین محتاط رہتا ہے۔

سگنل مزید دلچسپ ہو جاتا ہے کیونکہ قیمت اسی بیئرش اسکرپٹ کے بعد رک گئی ہے۔ بٹ کوائن ایک طرفہ لیکویڈیشن میں پھنسے ہوئے اثاثے کی طرح کم تجارت کر رہا ہے اور اس سے زیادہ اس کی طرح جس نے خریداروں کو میکرو خوف کو جذب کرنے کے لیے تیار پایا ہے۔

وہ خریدار سائیکل کے سب سے اہم چینلز، ETF کمپلیکس میں دکھائی دے رہے ہیں۔ فارسائیڈ انویسٹرس کے مطابق، یو ایس اسپاٹ بٹ کوائن ای ٹی ایفز نے 14 اپریل کو 411.4 ملین ڈالر، 17 اپریل کو 663.9 ملین ڈالر اور 20 اپریل کو مزید 238.4 ملین ڈالر کمائے۔

اس بہاؤ کا نمونہ ظاہر کرتا ہے کہ جب مارکیٹ تناؤ کا شکار ہوئی تو بڑے مختص کرنے والے غائب نہیں ہوئے۔

ریباؤنڈ بھی زیادہ معتبر نظر آتا ہے کیونکہ یہ ایک حقیقی ادارہ جاتی ری سیٹ کی پیروی کرتا ہے۔ مارچ کے آغاز تک، سپاٹ Bitcoin ETFs نے پہلے ہی پانچ ہفتوں کے آؤٹ فلو اسٹریک کا تجربہ کیا تھا جس کی کل کل تقریباً $3.8 بلین تھی، اس سے پہلے کہ مارچ کے اوائل میں بہاؤ بحال ہونا شروع ہو جائے۔

اس سے پہلے کا واش آؤٹ موجودہ سیٹ اپ کی وضاحت میں مدد کرتا ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ ادارے خطرے سے دوچار ہو گئے ہیں اور اب وہ مزید منتخب طور پر دوبارہ کام کر رہے ہیں۔

اگر یہ عمل جاری رہتا ہے جب کہ فنڈنگ ​​منفی رہتی ہے یا صرف بتدریج معمول پر آتی ہے، تو مختصر پہلو موجودہ موڈ سے زیادہ نچوڑ کا شکار ہو جاتا ہے۔ یہ باٹمنگ کیس کا سب سے مضبوط ورژن ہے، اور اسے یہ اعلان کرنے کی ضرورت نہیں ہے کہ ایک مکمل سائیکل بیل مارکیٹ شروع ہو چکی ہے۔

میکرو اور پالیسی اب بھی الٹا کیوں ہے؟

مارکیٹ اب فیصلہ کرے گی کہ آیا ٹیکٹیکل ریباؤنڈ کسی وسیع اور زیادہ پائیدار چیز میں بدل سکتا ہے۔ یہی وہ جگہ ہے جہاں رکاوٹوں کو نظر انداز کرنا مشکل ہو جاتا ہے۔

آئی ایم ایف کے اپریل 2026 کے ورلڈ اکنامک آؤٹ لک نے خبردار کیا کہ ایک طویل یا وسیع تر تنازعہ، بگڑتا ہوا جغرافیائی سیاسی تقسیم، اور تجدید تجارتی تناؤ نمو کو نمایاں طور پر کمزور کر سکتا ہے اور مالیاتی منڈیوں کو غیر مستحکم کر سکتا ہے۔ یہ انتباہ Bitcoin کی موجودہ بحالی کی کوشش کے اوپر براہ راست اترتا ہے۔

پوزیشننگ تناؤ پر مارکیٹ زیادہ نچوڑ سکتی ہے۔ اگر عالمی میکرو بیک ڈراپ بدستور خراب ہوتا رہتا ہے تو ایک وسیع بیل مرحلے کو برقرار رکھنا مشکل ہے۔

شرحوں کی تصویر اس حد کو تقویت دیتی ہے۔ فیڈرل ریزرو کے 18 مارچ کے اجلاس کے منٹس نے دکھایا کہ کمیٹی نے فیڈرل فنڈز کے ہدف کی حد کو 3.5% سے 3.75% تک رکھا اور آنے والے ڈیٹا اور خطرات کے توازن پر توجہ مرکوز رکھی۔

یہ اب بھی اس قسم کے جارحانہ نرمی کے چکر سے بہت دور ہے جس نے تاریخی طور پر اعلی بیٹا اثاثوں کو یقین کے ساتھ دوبارہ قیمت بڑھانے میں مدد کی ہے۔ Coinbase ریسرچ ایک اسی طرح کے conc تک پہنچ گئی