بٹ کوائن ٹریژری کمپنیوں کو قرض لینے یا بیچنے کے امتحان کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔
حکمت عملی کی 32 $BTC کی فروخت نے ایک چھوٹے سے لین دین کو کارپوریٹ بٹ کوائن کے خزانے کے لیے ایک بڑے امتحان میں بدل دیا ہے۔ مسئلہ اب صرف یہ نہیں ہے کہ آیا عوامی کمپنیاں $BTC رکھتی ہیں۔ سرمایہ کار اب دیکھ رہے ہیں کہ وہ کمپنیاں نمائش کو محفوظ رکھنے کی کوشش کرتے ہوئے نقد کی ذمہ داریوں کو کیسے پورا کرتی ہیں۔
اہم نکات:
حکمت عملی نے 32 $BTC فروخت کیے کیونکہ تاجروں نے کارپوریٹ ٹریژری لیکویڈیٹی فیصلوں کا اندازہ کیا۔
ڈیویڈنڈ کی ذمہ داریاں ذخائر، قرض لینے کے اختیارات، اور $BTC کی نمائش پر جانچ کو بڑھا رہی ہیں۔
ادارہ جاتی کریڈٹ ڈھانچے بٹ کوائن ٹریژری کمپنیوں کے درمیان جبری فروخت کو کم کر سکتے ہیں۔
بٹ کوائن کے خزانے کو ایک نئے ادھار لینے یا بیچنے کے امتحان کا سامنا ہے۔
حکمت عملی کی بٹ کوائن کی فروخت نے خزانے کے دباؤ کے بارے میں جو انکشاف کیا اس کے مقابلے میں اس کے سائز پر کم توجہ مبذول کروائی۔ کمپنی سب سے زیادہ دکھائی دینے والی عوامی بٹ کوائن ہولڈر بنی ہوئی ہے، جو ماڈل کو دیکھنے والے تاجروں کے لیے بھی معمولی $BTC فروخت کرتی ہے۔ توجہ اب جمع کرنے سے آگے لیکویڈیٹی کے مشکل سوال پر پھیلی ہوئی ہے: کمپنیاں $BTC کی نمائش کو کم کیے بغیر ڈیویڈنڈ، قرض کی لاگت اور دیگر وعدوں کو کیسے فنڈ کرتی ہیں۔
ایڈم ریڈز، سی ای او اور بٹ کوائن کے حمایت یافتہ قرض دینے والے پلیٹ فارم Ledn کے شریک بانی نے کہا کہ یہ فروخت بٹ کوائن ٹریژری کمپنیوں کی بڑھتی ہوئی تعداد کا سامنا کرنے والے ایک سوال پر روشنی ڈالتی ہے۔ "بِٹ کوائن بیچنے کی حکمت عملی ڈیویڈنڈ کو فنڈ دینے کے لیے، یہاں تک کہ اتنی چھوٹی رقم بھی، اس سوال پر حاصل ہوتی ہے کہ اب ہر بٹ کوائن کے خزانے کو جواب دینا ہوگا: جب آپ کو نقد رقم کی ضرورت ہو، کیا آپ وہ اثاثہ فروخت کرتے ہیں جو آپ سب سے زیادہ رکھنا چاہتے ہیں، یا اس سے قرض لینا چاہتے ہیں؟" ریڈز نے کہا۔ اس کا استدلال حکمت عملی کی فروخت کو سادہ ہولڈنگ حکمت عملیوں سے زیادہ پیچیدہ ٹریژری مینجمنٹ کی طرف ایک وسیع تر تبدیلی کے اندر رکھتا ہے۔
ایگزیکٹو نے نوٹ کیا:
"سالوں سے ایماندارانہ جواب فروخت ہوا، کیونکہ سنجیدہ خزانے کے پاس قرض لینے کا کوئی آپشن نہیں تھا جس سے ان کا بار صاف ہو جائے۔"
"2022 کے بعد، کوئی بھی خزانچی کسی قرض دہندہ کو بٹ کوائن پوسٹ نہیں کرنا چاہتا تھا جو اس کو دوبارہ فرض کر سکتا ہے اور جب قرض واجب الادا ہوتا ہے تو وہاں موجود نہیں ہوتا ہے۔ یہ اب درست نہیں ہے،" انہوں نے مزید کہا۔
حکمت عملی کی 32 $BTC سیل STRC ڈیویڈنڈ فنڈنگ کو فوکس کرتی ہے۔
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) نے 1 جون کو سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) کی فائلنگ میں انکشاف کیا کہ اس نے $2.5 ملین میں 32 $BTC فروخت کیا۔ توقع کی جاتی ہے کہ آمدنی ترجیحی اسٹاک کی تقسیم کے لیے فنڈ فراہم کرے گی۔ اسٹریٹجی کے 843,706 $BTC بیلنس کے ساتھ فروخت چھوٹی تھی۔ پھر بھی، اس نے توجہ مبذول کرائی کیونکہ حکمت عملی نے بٹ کوائن جمع کرنے کے ارد گرد اپنی عوامی شناخت بنائی ہے، جبکہ ایگزیکٹو چیئرمین مائیکل سائلر نے طویل مدتی $BTC ہولڈنگ کے ارد گرد مارکیٹ کی توقعات کو لنگر انداز کرنے میں مدد کی ہے۔
فائلنگ سے ظاہر ہوتا ہے کہ حکمت عملی نے 26 مئی سے 31 مئی کی مدت کے دوران $77,135 کی اوسط قیمت پر $BTC فروخت کیا۔ اس نے 801,994 MSTR حصص بھی فروخت کیے، جس سے 128.3 ملین ڈالر کی خالص آمدنی ہوئی۔ حکمت عملی نے ترجیحی منافع اور قرض کے سود کے لیے $900 ملین امریکی ڈالر کے ذخائر کی اطلاع دی۔ کمپنی نے STRC کی سالانہ ڈیویڈنڈ کی شرح کو 11.50% پر بھی برقرار رکھا اور جون کے لیے فی STRC شیئر پر $0.958333333 نقد ڈیویڈنڈ کا اعلان کیا۔
ریڈز نے کہا:
"اداراتی درجے کے بٹ کوائن کی حمایت یافتہ کریڈٹ اب ان یقین دہانیوں کے ساتھ آتا ہے جن کی ان قرض دہندگان کو ہمیشہ ضرورت ہوتی ہے: صفر ری ہائپوتھیکیشن کے ساتھ الگ الگ پتوں میں ضمانت، ذخائر کا ثبوت، اور اس کے پیچھے ایک درجہ بند ڈھانچہ۔"
انہوں نے مزید کہا کہ "یہ خزانے جتنے زیادہ نفیس ہوں گے، اتنی ہی کم فروخت ڈیفالٹ ہونی چاہیے، کیونکہ اب انہیں لیکویڈیٹی اور یقین کے درمیان انتخاب نہیں کرنا پڑے گا۔"
STRC اس بحث کو نظریہ سے حکمت عملی کے سرمائے کی ساخت میں منتقل کرتا ہے۔ ترجیحی اسٹاک کمپنی کے $BTC ہولڈنگز کے ساتھ بار بار چلنے والی تقسیم کی ذمہ داریوں کو متعارف کراتا ہے۔ یہ سرمایہ کاری کے معاملے میں لیکویڈیٹی کی منصوبہ بندی کو زیادہ مرکزی بناتا ہے، خاص طور پر بطور ذخائر، حصص کا اجرا، منافع، اور بٹ کوائن کی نمائش۔ STRC جاری کرنے کی بقیہ صلاحیت میں $17.51 بلین کے ساتھ، سرمایہ کار یہ دیکھ رہے ہیں کہ حکمت عملی کس طرح منافع، کم کرنے، ذخائر، اور $BTC کی نمائش میں توازن رکھتی ہے۔