بٹ کوائن کا تیزی کا افق: عالمی قرضوں پر آئی ایم ایف کا محتاط موقف کرپٹو کرنسی کے سرمایہ کاروں کے لیے مواقع پیدا کرتا ہے

بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (IMF) کی تازہ ترین میکرو اکنامک وارننگ ایک ایسی تصویر پیش کرتی ہے جو بٹ کوائن کے لیے سب سے زیادہ نتیجہ خیز اور تیزی کے اشارے میں سے ایک ہو سکتی ہے۔

انتباہ کا مرکز عالمی عوامی قرضوں میں مسلسل اضافہ ہے، جسے آئی ایم ایف نے پیش گوئی کی ہے کہ موجودہ رجحانات کے تحت 2029 تک عالمی مجموعی گھریلو پیداوار (جی ڈی پی) کے 100 فیصد تک پہنچ سکتا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ ایک سال میں کمائے گئے ہر ڈالر، یوآن، پاؤنڈ، یورو، ین، روپیہ اور دیگر کرنسیوں کو حکومتی قرض کی ادائیگی کے لیے استعمال کیا جائے گا۔

دوسرے لفظوں میں، 2029 تک، قرضوں کا بوجھ بڑھ کر پوری عالمی اقتصادی پیداوار کو ہڑپ کر لے گا، جس سے معیشت میں اضافی سرمایہ کاری یا غیر اقتصادی لیکن سماجی طور پر اہم وجوہات میں کچھ نہیں بچے گا۔ آئی ایم ایف کے مطابق، چین اور امریکہ عالمی سطح پر دفاعی اخراجات میں اضافے کے ساتھ وسیع پیمانے پر اقوام کے تعاون کے ساتھ، قرضوں میں اضافہ جاری رکھیں گے۔

اگر سالانہ معاشی نمو سرکاری بانڈز جاری کرنے سے اٹھائے گئے قرض کے برابر ہے یا اس سے کم ہے، تو مارکیٹیں خود مختاروں کی مالی سالوینسی پر سوال اٹھانا شروع کر سکتی ہیں اور اس طرح حکومتوں کو قرض دینے کے لیے زیادہ واپسی (بانڈ کی پیداوار) کا مطالبہ کر سکتی ہیں۔

یہ بالکل ایک ایسا منظر ہے جس میں بٹ کوائن جیسا اثاثہ نمایاں ہو سکتا ہے۔ وکندریقرت، سنسرشپ کے خلاف مزاحم اور کسی حکومت یا مرکزی بینک کی نظر میں نہیں، بٹ کوائن مکمل طور پر روایتی فنانس (TradFi) کے فن تعمیر سے باہر ہے۔

TradFi میں تناؤ کے ادوار کے دوران Bitcoin کی جانب سے پناہ گاہ کی بولی کو راغب کرنے کی تاریخی نظیر موجود ہے۔ 2013 میں، قبرص کے بینکنگ بحران کے بعد، حکام نے بیل آؤٹ کے حصے کے طور پر ڈپازٹرز کو نقصان پہنچایا۔ اس کے بعد کے مہینوں میں بٹ کوائن میں تیزی سے اضافہ ہوا، جو بحران سے پہلے کی سطح سے نمایاں طور پر حاصل ہوا۔

2023 کے اوائل میں امریکی علاقائی بینکنگ کے ہنگامے کے دوران حال ہی میں اسی طرح کی ایک متحرک بات کا حوالہ دیا گیا ہے، جب متعدد قرض دہندگان پر دباؤ تقریباً $25,000 سے بٹ کوائن کی بازیابی اور ایک وسیع تر اوپر کی جانب بڑھنے کے آغاز کے ساتھ موافق ہے۔

بڑھتی ہوئی پیداوار

تاہم، جوابی دلیل موجود ہے کہ بانڈ کی بڑھتی ہوئی پیداوار $BTC کے لیے مندی کا باعث ہوگی۔

بانڈز ایک مقررہ پیداوار ادا کرتے ہیں، جس کا مطلب ہے کہ بٹ کوائن میں ہر ڈالر ایک ایسا ڈالر ہے جو بانڈز سے گارنٹی شدہ واپسی نہیں کماتا ہے۔ اس فرق کو ماہرین موقع کی قیمت کہتے ہیں۔ یہ بانڈ کی پیداوار میں اضافے کے ساتھ ہی بڑھتا ہے، جو اسٹاک اور بٹ کوائن جیسے خطرناک اثاثوں سے رقم نکالتا ہے۔

ہم نے یہ کھیل 2021 کے آخر سے اور 2022 تک دیکھا جب بٹ کوائن تقریباً $70,000 سے تقریباً $16,000 تک گر گیا۔ سیل آف کم از کم جزوی طور پر مہنگائی پر قابو پانے کے لیے فیڈ کے تیز رفتار ریٹ میں اضافے سے اتپریرک ہوا، جس نے ٹریژری نوٹ پر پیداوار کو بڑھا دیا۔ اس وقت، ڈیجیٹل گولڈ بیانیہ تیزی سے بخارات بن گیا، اور $BTC ٹیکنالوجی اسٹاک کے ساتھ گر گیا۔

نوٹ کریں کہ پیداوار میں 2022 کا اضافہ Fed میں اضافے کی وجہ سے تھا، نہ کہ مالیاتی خدشات جو کہ حکومت کی سالوینسی پر سوال اٹھاتے ہیں۔

لیکن آئی ایم ایف کی تازہ ترین وارننگ حساب کتاب کو بدل دیتی ہے۔ اگر عالمی قرضہ جی ڈی پی کے 100% یا اس سے زیادہ تک بڑھ جاتا ہے تو، دنیا بھر میں بانڈ مارکیٹوں میں گھبراہٹ ہو سکتی ہے اور سالوینسی کے بارے میں خدشات میں قیمت ہو سکتی ہے۔ نتیجے میں پیداوار میں اضافہ، اس لیے، دوسرے اثاثوں سے پیسہ نہیں نکال سکتا، جیسا کہ عام طور پر ہوتا ہے۔

سرمایہ کار متبادل اثاثوں جیسے کہ $BTC میں رقم جمع کرتے ہوئے اس کا اثر دوسری طرف ہو سکتا ہے۔ حکومتیں عام طور پر مختلف طریقوں سے جواب دیتی ہیں جب قرض ترقی سے آگے نکل جاتا ہے — باہر جانے والا قرض، اخراجات میں کمی، ٹیکسوں میں اضافہ یا مہنگائی کو وقت کے ساتھ ساتھ قرض کی حقیقی قدر کو کم کرنے کی اجازت دینا — ان سب کا فکسڈ انکم سرمایہ کاری سے حقیقی یا افراط زر سے ایڈجسٹ شدہ منافع پر نقصان دہ اثر پڑتا ہے۔

Bitcoin ان سب کے لیے ساختی طور پر لچکدار ہے اور اس کی سپلائی 21 ملین تک محدود ہے اور کوئی مرکزی بینک اس کی قدر کم کرنے یا کم کرنے کے لیے نہیں ہے۔

IMF کی تنبیہ ضروری طور پر $BTC کے لیے فوری طور پر چاند کا اشارہ نہیں دیتی، لیکن یہ اس کی طویل مدتی اپیل کو مضبوط کرتی ہے اور کرپٹو کرنسی کے بڑھتے ہوئے ادارہ جاتی انعقاد کی توثیق کرتی ہے۔

اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ساختی طور پر زیادہ عوامی قرض کے میکرو پس منظر کو، نہ صرف امریکہ میں، بلکہ پوری دنیا میں، نظر انداز کرنا ناممکن ہے۔