پرائیویٹ کریڈٹ فنڈز سے $5.4B کی واپسی کی لہر کے درمیان بلیو آؤل کیپیٹل (OWL) اسٹاک 5.4% گر گیا

ٹیبل آف کنٹنٹ بلیو آؤل کیپٹل (OWL) کے حصص جمعرات کو $8.24 پر بند ہوئے، جو اس کی دو پریمیئر پرائیویٹ کریڈٹ انویسٹمنٹ گاڑیوں سے سرمایہ کاروں کی واپسی کی خاطر خواہ مطالبات کے انکشاف کے بعد 5.4 فیصد کم ہوئے۔ Blue Owl Capital Inc., OWL متبادل اثاثہ مینیجر نے بدھ کے سیشن کے دوران حصص میں 4.6% کی کمی دیکھی اور اب اس نے 2026 میں اپنی مارکیٹ ویلیو کا 40% سے زیادہ سرنڈر کر دیا ہے - اسے عوامی طور پر سب سے زیادہ متاثرہ متبادل سرمایہ کاری فرموں میں شامل کر دیا ہے۔ 2026 کی ابتدائی سہ ماہی کے دوران بلیو آؤل کریڈٹ انکم کارپوریشن اور بلیو آؤل ٹیکنالوجی انکم کارپوریشن (OTIC) کو کل $5.4 بلین کی واپسی کی درخواستیں۔ یہ درخواستیں کریڈٹ انکم گاڑی کے $36 بلین اثاثہ جات کا 21.9% اور OTIC کی $36 بلین ایپ ویلیو کا 40.7% حصہ بنتی ہیں۔ دونوں سرمایہ کاری کی گاڑیاں 5% سہ ماہی چھٹکارے کی حد کو لاگو کر رہی ہیں - ایک پابندی اصل فنڈ دستاویزات میں سرایت کرتی ہے جب کیپٹل ابتدائی طور پر ارتکاب کیا گیا تھا۔ اس حد کو لاگو کرنے سے، کریڈٹ کی آمدنی تقریباً 988 ملین ڈالر کی واپسی پر کارروائی کرے گی، جبکہ OTIC چھٹکارے کی درخواستوں میں $179 ملین کا احترام کرے گا۔ واپسی کے دباؤ کے باوجود سرمائے کی آمد جاری ہے۔ کریڈٹ انکم نے $872 ملین نئی سرمایہ کاری کو راغب کیا، جس کے نتیجے میں خالص سرمائے میں $116 ملین کی کمی واقع ہوئی۔ OTIC نے تازہ وعدوں میں 127 ملین ڈالر حاصل کیے، جس سے تقریباً 52 ملین ڈالر کا خالص اخراج ہوا، جو اس کی خالص اثاثہ کی قیمت کا تقریباً 2 فیصد ہے۔ بلیو آؤل نے رپورٹ کیا کہ کریڈٹ انکم نقد ذخائر، دستیاب کریڈٹ سہولیات، اور مائع پورٹ فولیو ہولڈنگز میں $11.3 بلین کو برقرار رکھتی ہے - کسی بھی قرض کی پوزیشن کو ختم کیے بغیر کم از کم آٹھ مسلسل سہ ماہیوں کو پورا کرنے کے لیے کافی لیکویڈیٹی۔ حالیہ مہینوں میں چھٹکارے کی رفتار تیز ہوئی ہے۔ ممکنہ کارپوریٹ لون ڈیفالٹس، سافٹ ویئر سیکٹر کی کمپنیوں کو قرضے کی ضرورت سے زیادہ نمائش، اور سافٹ ویئر بزنس کے بنیادی اصولوں پر مصنوعی ذہانت کے تباہ کن اثرات کے بارے میں بڑھتی ہوئی تشویش نے سرمایہ کاروں کے رویوں کو اجتماعی طور پر تبدیل کر دیا ہے۔ OTIC کی قرض کی کتاب پرائیویٹ ایکویٹی ٹرانزیکشنز کے ذریعے حاصل کردہ سافٹ ویئر کمپنیوں کو دیئے گئے قرض میں نمایاں ارتکاز کو ظاہر کرتی ہے۔ بلیو اول نے مایوسی کی تشریح کو چیلنج کیا، اس بات پر زور دیتے ہوئے کہ اس کے سافٹ ویئر سیکٹر کے قرض لینے والے ضروری مصنوعات چلاتے ہیں، 10% ریونیو میں توسیع اور 14% نقد آپریٹنگ منافع میں اضافہ حاصل کرتے ہیں۔ گاڑی نے 2022 میں لانچ ہونے کے بعد سے 9.6% سالانہ منافع حاصل کیا ہے۔ کریڈٹ انکم کا قرض لینے والا بیس اسی طرح مضبوط آپریشنل میٹرکس کو ظاہر کرتا ہے، جس میں 10% نقد آپریٹنگ آمدنی میں توسیع کے ساتھ 9% ریونیو میں اضافہ ریکارڈ کیا گیا ہے۔ غیر فعال قرضوں کی سطح کم سے کم رہتی ہے۔ فنڈ نے آغاز سے لے کر اب تک 9.2% منافع دیا ہے۔ "ہم نجی کریڈٹ پر عوامی مکالمے اور اپنے پورٹ فولیو میں بنیادی رجحانات کے درمیان ایک بامعنی منقطع ہونے کا مشاہدہ کرتے رہتے ہیں،" بلیو اول کے کریگ پیکر اور ایرک بسونیٹ نے لکھا۔ بلیو اول تنہائی میں ان ہیڈ وائنڈز کا سامنا نہیں کر رہا ہے۔ Ares مینجمنٹ (ARES) جمعرات کو 4.6% گر کر $100.86 پر آ گئی۔ نجی کریڈٹ انویسٹمنٹ گاڑیوں نے گزشتہ دو سہ ماہیوں کے دوران مجموعی طور پر $11 بلین سے زیادہ کیپٹل آؤٹ فلو کا تجربہ کیا ہے۔ مسابقتی مینیجرز چھٹکارے کے انتظام کے لیے مختلف طریقے اپنا رہے ہیں۔ بلیک اسٹون اور کلف واٹر نے پورٹ فولیو کے اعتماد کو ظاہر کرنے کے لیے 7%–8% واپسی پر کارروائی کی ہے۔ Apollo, Ares اور BlackRock نے 5% سہ ماہی کی حد برقرار رکھی ہے۔ دریں اثنا، صبا کیپیٹل کے بانی بواز وائنسٹائن نے فروری میں بلیو آؤل فنڈ کے سرمایہ کاروں سے خالص اثاثہ کی قیمت کے 65%–80% پر حصص حاصل کرنے کی تجویز پیش کی۔ وسیع تر ریگولیٹری زمین کی تزئین کی جانچ کو تیز کرتا ہے: ٹرمپ انتظامیہ نے سرمایہ کاری فرموں کے ساتھ ساتھ 401(k) ریٹائرمنٹ کے منصوبوں میں نجی کریڈٹ کو شامل کرنے کی وکالت کی ہے۔ محکمہ خزانہ نے بدھ کو ریگولیٹری اداروں کے ساتھ اجلاس بلایا تاکہ شعبے کی کمزوریوں کا جائزہ لیا جا سکے۔ جمعرات کو شائع ہونے والے بلیو آؤل کی پہلی سہ ماہی 2026 کے انکشاف نے انکشاف کیا کہ کریڈٹ انکم نے $872 ملین نئے سرمائے کے وعدوں کے مقابلے میں $988 ملین چھٹکارے کی ادائیگیوں میں حاصل کیے، جس سے $116 ملین کا سہ ماہی خالص اخراج ہوا۔