Bitcoin اور Ethereum کے ذخائر میں حیران کن $148 ملین جمع کرنے کے باوجود کنان کی پہلی سہ ماہی کے مالیات نے فروخت میں زبردست کمی کا انکشاف کیا۔

کنان کی تازہ ترین آمدنی نے بٹ کوائن مائننگ کے سب سے مشہور ہارڈ ویئر سپلائرز کے درمیان ایک نئی تقسیم اسکرین کا بھی انکشاف کیا: کان کنی کی مشینیں فروخت کرنے والی کمپنی نے بہت کمزور سہ ماہی کی اطلاع دی جس طرح اس کی اپنی کرپٹو ہولڈنگز کو نظر انداز کرنا مشکل ہو گیا تھا۔

ASIC بنانے والے نے کہا کہ Q1 2026 کی آمدنی 62.7 ملین ڈالر تک گر گئی، جو کہ گزشتہ سہ ماہی میں 196.3 ملین ڈالر اور ایک سال قبل 82.8 ملین ڈالر تھی۔

اس کا خالص نقصان Q4 میں 85.0 ملین ڈالر سے بڑھ کر 88.7 ملین ڈالر ہو گیا، جبکہ غیر GAAP ایڈجسٹ شدہ EBITDA نقصان تقریباً 40.5 ملین ڈالر سے تقریباً دگنا ہو کر 76.3 ملین ڈالر ہو گیا۔

ایک ہی وقت میں، کنعان مارچ کا اختتام 1,807.60 $BTC اور 3,951.53 $ETH کے ساتھ ہوا، جو کمپنی کے لیے ایک ریکارڈ کرپٹو ٹریژری ہے۔

CryptoSlate کی 22 مئی کی قیمت کی سطح پر تقریباً $77,200 فی $BTC اور $2,100 فی $ETH، اس اسٹیک کی مالیت تقریباً $148 ملین تھی اسپاٹ مارکیٹ کی بنیاد پر اکاؤنٹنگ ٹریٹمنٹ، وصولیوں، یا لیکویڈیٹی کی رکاوٹوں سے پہلے۔

یہ سہ ماہی کے اندر کشیدگی ہے. کنان اب بھی وہ مشینیں فروخت کرتا ہے جو بٹ کوائن مائننگ کو طاقت دیتی ہیں، لیکن رپورٹ کردہ تعداد تیزی سے یہ ظاہر کرتی ہے کہ ایک طرف ایک کمزور ہارڈویئر سائیکل والی کمپنی ہے اور دوسری طرف $BTC سے منسلک بیلنس شیٹ بڑھ رہی ہے۔ کمی نے سخت کان کن اقتصادیات کے بعد بٹ کوائن کی کان کنی کی کمزور مانگ کو بھی ظاہر کیا۔

میٹرک

Q1 2026

سیاق و سباق

کل آمدنی

$62.7 ملین

Q4 2025 میں $196.3 ملین سے کم

مصنوعات کی آمدنی

$42.9 ملین

Q4 2025 میں $164.9 ملین سے کم

کان کنی کی آمدنی

$19.1 ملین

Q4 2025 میں $30.4 ملین سے کم

خالص نقصان

$88.7 ملین

Q4 2025 میں $85.0 ملین سے زیادہ

کرپٹو ٹریژری

1,807.60 $BTC اور 3,951.53 $ETH

31 مارچ 2026 تک کی ریکارڈ سطح

Q2 ریونیو گائیڈ

$35 ملین سے $45 ملین

Q1 آمدنی سے کم

ہارڈویئر سائیکل پریشر پوائنٹ ہے۔

کنان کے پروڈکٹ سیگمنٹ سے پتہ چلتا ہے کہ ہارڈ ویئر کی آمدنی، کان کنی کی اقتصادیات، اور خزانے کی نمائش کو ایک ساتھ کیوں پڑھنا پڑتا ہے۔ ASIC کان کنوں کی فروخت Q4 2025 میں $164.9 ملین سے کم ہوکر $42.9 ملین ہوگئی۔

کمپنی نے کہا کہ کمی کمپیوٹنگ کی کم فروخت کی طاقت اور کم اوسط فروخت کی قیمت کی عکاسی کرتی ہے، جسے اس نے Bitcoin کی قیمت میں کمی کے بعد سخت مارکیٹ کی طلب سے منسلک کیا۔

یہ جملہ اہمیت رکھتا ہے کیونکہ ASIC بنانے والے کان کنی معاشیات سے اوپر کی طرف بیٹھتے ہیں۔ جب کان کنوں کو یقین ہوتا ہے کہ نئی مشینیں ان کی لاگت واپس حاصل کر سکتی ہیں، تو ہارڈویئر آرڈرز آمدنی کو آگے بڑھا سکتے ہیں۔

جب بجلی کی لاگت، دشواری، فنانسنگ، یا ہیش پرائس پریشر مارجن کو کم کرتا ہے، تو نئے ہارڈ ویئر کی طلب تیزی سے کمزور ہو سکتی ہے۔

کنان کے Q1 موازنہ میں بھی کمپنی کے لیے مخصوص شور تھا۔ Q4 کو ایک بڑے امریکی کسٹمر آرڈر سے فائدہ ہوا، جس نے ترتیب وار کمی کو تیز تر بنایا۔

لیکن Q1 ریلیز میں ڈیمانڈ لینگوئج اب بھی ایک وسیع تر مسئلہ کی طرف اشارہ کرتی ہے: ہارڈ ویئر لائن کمزور یونٹ کی طلب اور کم اوسط قیمت دونوں کی عکاسی کرتی ہے۔

کنعان سے باہر، کان کنی کی معاشیات اب بھی ایک مشکل دور سے ٹھیک ہو رہی تھی۔ ہشریٹ انڈیکس کے اپریل 2026 کے لک بیک نے بتایا کہ اوسطا USD ہیش کی قیمت دو ہمہ وقتی کم ماہانہ اوسط کے بعد 8.5% بڑھ کر $33.92 فی پی ایچ فی دن ہوگئی۔

مئی کے شروع میں ہیش پرائس $40 کے قریب واپس ہونے کے باوجود، فرم نے کہا کہ مارجنل ہیشریٹ نیٹ ورک پر واپس نہیں آیا ہے۔

CryptoSlate کی اپنی کان کنی کی کوریج نے اسی دباؤ کو دوسرے زاویے سے ٹریک کیا ہے۔ اس سال کے شروع میں، کان کنوں نے قیمتوں میں اضافے کے بعد مشینوں کو واپس آن لائن نہیں کیا، اس جگہ پر $BTC صرف یہ فیصلہ نہیں کرتا کہ آیا کوئی رگ منافع بخش ہے۔

بجلی کی قیمت، دشواری، مشین کی کارکردگی، اور بیلنس شیٹ لیکویڈیٹی سبھی اہم ہیں۔

کنان کے لیے، یہ پروڈکٹ ریونیو لائن کو مین سگنل میں بدل دیتا ہے۔ کمپنی کے پاس دو منسلک نمائشیں ہیں: بٹ کوائن کی قیمت میں اضافہ اور کان کنوں کی مشینوں پر نئے سرمائے کے اخراجات کا جواز پیش کرنے کی خواہش۔

Q1 نے تجویز کیا کہ مانگ ابھی اتنی مضبوط نہیں تھی کہ ہارڈ ویئر بیچنے والے کے آپریٹنگ بیس کو جذب کر سکے۔

ٹریژری کاؤنٹر ویٹ ہے۔

کہانی کا دوسرا رخ یہ ہے کہ کنان کا بٹ کوائن ٹریژری اور $ETH ہولڈنگز میں مسلسل اضافہ ہوتا رہا۔

کمپنی کے جنوری کی مائننگ اپ ڈیٹ میں کہا گیا ہے کہ اس نے کان کنوں کی فروخت سے حاصل ہونے والی مستحکم رقم کو بٹ کوائن میں تبدیل کر دیا ہے، جس سے اس مہینے کے آخر میں اس کے ریزرو کو 1,778 $BTC اور 3,951 $ETH تک پہنچنے میں مدد ملی ہے۔

31 مارچ تک، Q1 کے نتائج نے 1,807.60 $BTC اور 3,951.53 $ETH دکھایا۔ سہ ماہی بند ہونے کے بعد، کنعان نے کہا کہ اس کے اپریل کے آپریشنز نے خود کان کنی سے 90 $BTC اور کسٹمر کی ادائیگیوں سے 3$BTC کا اضافہ کیا، جس سے 30 اپریل تک بیلنس 1,826 $BTC اور 3,952 $ETH ہو گیا۔

یہ طریقہ کار بدلتا ہے کہ سہ ماہی کیسے پڑھتی ہے۔ کنان کا کرپٹو بیلنس اب اس کی میراث کے ساتھ ساتھ جاری آپریٹنگ فیصلوں کی عکاسی کرتا ہے۔

کان کنوں کی فروخت سے حاصل ہونے والی کچھ رقم بٹ کوائن میں منتقل ہو گئی ہے، اور خود کان کنی میں $BTC کا اضافہ جاری ہے یہاں تک کہ کان کنی کی آمدنی Q4 سے گر گئی ہے۔

امتیاز اہم ہے۔ ایک خالص ASIC سپلائر مشینوں کے لیے کسٹمر کی مانگ پر منحصر ہے۔ ایک کان کن کا انحصار آپریٹنگ کارکردگی، بجلی کے اخراجات، ہیش پرائس، اور بٹ کوائن کی پیداوار پر ہوتا ہے۔

ٹریژری ہولڈر اپنے پاس موجود اثاثوں کی مارکیٹ ویلیو پر منحصر ہوتا ہے۔ کنان میں اب تینوں عناصر موجود ہیں، جس کی وجہ سے اس کی رپورٹ کردہ کمزوری کو ایک عینک کے ذریعے سمجھانا مشکل ہو جاتا ہے۔

آپریٹنگ نقصان کاونٹر پوائنٹ رہتا ہے۔ کمپنی نے Q1 میں $88.7 ملین خالص نقصان کی اطلاع دی اور Q2 کی آمدنی کو صرف $35 ملین تک پہنچایا۔