کیتھی ووڈ کا بٹ کوائن بیل تھیسس تسلیم کرتا ہے کہ سٹیبل کوائنز نے حقیقی دنیا کی ادائیگی کی لڑائی جیت لی

کیتھی ووڈ نے ARK Invest کا Bitcoin کیس اس خیال پر بنایا کہ Bitcoin ایک عالمی مالیاتی تہہ بن جائے گا جو قابل پروگرام، بے سرحد، افراط زر کے خلاف مزاحم اور آخرکار ادائیگیوں میں غالب ہے۔

اس دلیل کا تازہ ترین ورژن اس بات کو تسلیم کرتا ہے کہ stablecoins ادائیگیوں کی طرف سب سے پہلے پہنچے۔

The Rollup کے ساتھ ایک حالیہ انٹرویو میں، ARK کے CEO نے کہا کہ stablecoins نے اس کردار کا حصہ سنبھال لیا ہے جس کی ARK نے ایک بار توقع کی تھی کہ Bitcoin ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی ادائیگیوں کو بھرے گی۔ ایک ہی وقت میں، ETF دور کے ادارے ڈرا ڈاؤن کے دوران اوسطاً کم ہوتے دکھائی دیتے ہیں، جو بوم بسٹ کی شدت کو نرم کرتے ہیں جس نے پہلے کے چکروں کی وضاحت کی تھی۔

اسٹیبل کوائن کی حقیقی ادائیگی تقریباً $390 بلین سالانہ فی میکنزی اور آرٹیمیس پر چلتی ہے، جو عالمی ادائیگیوں کے حجم کا تقریباً 0.02% ہے۔ Stablecoins نے کرپٹو کی ٹرانزیکشنل لین کا زیادہ تر حصہ مارکیٹوں میں جذب کر لیا ہے جہاں ایک بار Bitcoin نے اس کردار کے لیے مقابلہ کیا تھا۔

DefiLlama ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ stablecoin کی مارکیٹ کیپ 27 اپریل تک $320.6 بلین سے زیادہ ہے، جو کہ 2025 کے اوائل سے 56% زیادہ ہے، $USDT مارکیٹ کے 59.16% پر قابض ہے۔

TRM لیبز کی پہلی سہ ماہی اپنانے کی رپورٹ سے پتہ چلا ہے کہ وینزویلا کی خوردہ کرپٹو سرگرمی بنیادی طور پر سٹیبل کوائنز پر چلتی ہے، جس میں $USDT کا 90.2% فعال Binance P2P وینزویلا بولیوار لسٹنگ اور بٹ کوائن 1.9% ہے۔

برازیل میں، تقریباً 66% کرپٹو لین دین کا حجم $USDT کے ذریعے کیا گیا، Bitcoin کے ساتھ 11%، اور حکام نے نوٹ کیا کہ stablecoins بنیادی طور پر ادائیگی کے آلات کے طور پر کام کرتے ہیں۔

TRM نے ایران میں بھی ایسا ہی نمونہ پایا، جہاں $USDT کرنسی کی پابندیوں کے تحت ڈی فیکٹو سیونگ اور ادائیگیوں کی ریل کے طور پر کام کرتا ہے۔ صرف مارچ 2026 میں ورچوئل اثاثہ سروس فراہم کنندگان کے ذریعے امریکی ڈالر میں لگائے گئے سٹیبل کوائنز نے خوردہ لین دین میں 274 بلین ڈالر کی کارروائی کی۔

ادائیگیوں کی لین ووڈ نے ایک بار بِٹ کوائن کے مستقبل کے طور پر دیکھا تھا کہ اب مستحکم بنیادی ڈھانچہ ہے، اور دباؤ والی، سرمائے کی مجبوری والی منڈیوں کا ڈیٹا اس معاملے کو سب سے زیادہ واضح کرتا ہے۔

وینزویلا اور برازیل میں، $USDT کا بالترتیب 90.2% اور کرپٹو ٹرانزیکشنل سرگرمی کا 66% حصہ ہے، جس سے دونوں بازاروں میں بٹ کوائن کا حصہ کم ہو رہا ہے۔

بٹ کوائن کی نئی لین

Bitcoin کے لیے جو stablecoins پیچھے رہ گئے ہیں وہ بہتر سیٹ ہے۔ جیسا کہ stablecoins نے لین دین کی افادیت کی دلیل کو جذب کیا، Bitcoin قلت، ادارہ جاتی مختص، اور میکرو ریزرو پوزیشننگ کے ارد گرد مضبوط ہو گیا۔

CoinShares کی تازہ ترین ہفتہ وار رپورٹ میں $1.2 بلین کرپٹو انویسٹمنٹ پروڈکٹ کی آمد ریکارڈ کی گئی، جو مسلسل چوتھے مثبت ہفتے اور تیسرا براہ راست $1 بلین سے اوپر ہے۔

بٹ کوائن نے اس میں سے 933 ملین ڈالر، ایتھریم 192 ملین ڈالر اور سولانا نے 31.8 ملین ڈالر لیے۔ کل اثاثہ جات زیر انتظام $155 بلین تک پہنچ گئے، جو کہ یکم فروری کے بعد سب سے زیادہ پڑھنا ہے۔

ایک ہی وقت میں، سٹریٹیجی کی 27 اپریل SEC فائلنگ 20-26 اپریل کے دوران خریدی گئی مزید 3,273 $BTC کو ظاہر کرتی ہے، جس کی مجموعی لاگت $61.8 بلین پر 818,334 $BTC ہو گئی۔

CME نے رپورٹ کیا کہ اس کا کرپٹو اوسط یومیہ حجم پہلی سہ ماہی میں سال بہ سال 191,000 سے بڑھ کر 310,000 معاہدوں تک پہنچ گیا، جبکہ اوسط یومیہ کھلی دلچسپی گزشتہ سال کی پہلی سہ ماہی سے 25% بڑھ کر 313,900 معاہدوں پر پہنچ گئی۔

فارسائیڈ انویسٹرز کا روزانہ ETF ڈیٹا عملی طور پر ووڈ کے "اوسط میں کمی" تھیسس کی واضح ترین تصویر فراہم کرتا ہے، جیسا کہ US سپاٹ Bitcoin ETFs نے 14 اپریل سے 24 اپریل تک مسلسل نو مثبت سیشن پوسٹ کیے، جن کی کل آمدن $2 بلین سے زیادہ تھی۔

ادارے اصلاح کے ذریعے خریدے گئے، اتار چڑھاؤ کے ذریعے رکھے گئے، اور اضافہ کرتے رہے۔ ووڈ کی دلیل کہ ETF ہولڈرز زیادہ مستحکم ہیں اس کے پیچھے نو سیشن کا حصہ ہے۔

ڈیجیٹل اثاثہ سرمایہ کاری کی مصنوعات نے لگاتار تین ہفتوں میں $1.1 بلین، $1.4 بلین، اور $1.2 بلین حاصل کیے، جس سے کل AuM $155 بلین ہو گیا۔

سائیکل کا سوال

ووڈ کا مقالہ اس امکان پر اپنے شواہد سے آگے چلتا ہے کہ اداروں نے چار سالہ دور کو مکمل طور پر نئی شکل دی ہے۔

NYDIG کی تحقیق نے 2024 کی چوتھی سہ ماہی تک اسپاٹ Bitcoin ETF AUM کے 74% پر خوردہ رکھا، اداروں اور پیشہ ورانہ مشیروں کے ساتھ 26%، ایک بڑھتا ہوا حصہ، حالانکہ ملکیت کی ایک اقلیت ہے۔

NYDIG کے فروری 2026 کے نوٹ میں یہ بھی دلیل دی گئی کہ Bitcoin کا ​​حالیہ ڈرا ڈاؤن اب بھی ایک سائیکلکل پیٹرن کے مطابق ہے، چاہے یہ زیادہ منظم نظر آئے۔

ETF دور نے معمولی خریدار کو زیادہ ادارہ جاتی اور زیادہ میکرو ریسپانسیو بنا دیا ہے، جبکہ خوردہ اب بھی سائیکلکل چالوں کو چلانے کے لیے ڈرا ڈاؤن کے ذریعے فروخت کا کافی حجم پیدا کرتا ہے۔

Glassnode کی 22 اپریل کی رپورٹ میں مارکیٹ کے ڈھانچے کی تہہ کا اضافہ کیا گیا ہے، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ Bitcoin نے True Market Mean $78,100 پر دوبارہ دعویٰ کیا، جس میں قلیل مدتی ہولڈر لاگت کی بنیاد $80,100 ہے فوری مزاحمتی حد کے طور پر۔

ETF کا بہاؤ ایک بار پھر معمولی طور پر مثبت ہو گیا، اور اسپاٹ ڈیمانڈ نے ابتدائی بحالی کا مظاہرہ کیا، اس کے باوجود کہ قلیل مدتی ہولڈرز کا حقیقی منافع $4.4 ملین فی گھنٹہ تک بڑھ گیا، جو کہ اس سال پہلے کی مقامی سطح پر نشان زد $1.5 ملین کی حد سے تقریباً تین گنا ہے۔

Glassnode نے یہ بھی نوٹ کیا کہ Binance کے مجموعی حجم کے ڈیلٹا کی وجہ سے حالیہ جگہ کی زیادہ تر خریداری ہوئی جبکہ Coinbase کی سرگرمی خاموش رہی۔ چونکہ Coinbase پراکسی امریکی ادارہ جاتی جگہ کا مطالبہ سب سے زیادہ براہ راست کرتا ہے، اس لیے موجودہ بولی حقیقی ہے، جو آف شور اور درمیانی درجے کے بہاؤ سے زیادہ چلتی ہے۔

دو کیسز

بیل کیس