کلیدی بلاکچین سنگ میل سے پہلے کریپٹو کرنسی پروڈیوسرز کے لیے چیلنجز تیز ہو گئے

بٹ کوائن کا پانچواں حصہ تقریباً دو سال کی دوری پر ہے، اور کان کنی کا شعبہ 2024 کے مقابلے میں غلطی کے لیے بہت کم مارجن کے ساتھ اس کی طرف بڑھ رہا ہے، کیونکہ زیادہ لاگت، سخت توانائی کی منڈیوں اور واضح ضابطے صنعت کو نئی شکل دیتے ہیں۔

کوئنگیکو کے مطابق، اپریل 2024 میں آخری نصف میں، بٹ کوائن ($BTC) نے تقریباً $63,000 پر تجارت کی کیونکہ انعامات 6.25 $BTC سے گر کر 3.125$BTC فی بلاک پر آ گئے۔ اپریل 2028 میں، اگلے نصف میں، کان کنوں کو نصف نئے سکوں کے لیے زیادہ لاگت کا سامنا کرنا پڑتا ہے، کیونکہ انعامات 1.5625 $BTC تک گر جاتے ہیں۔ یہ ریکارڈ ہیشریٹ، توانائی کی بلند قیمتوں اور زیادہ منتخب سرمایہ کی دنیا میں مشکل نظر آتا ہے۔

جیو پولیٹیکل جھٹکوں نے ایندھن اور بجلی کی منڈیوں کو جھٹکا دینے کے بعد توانائی کی حفاظت بھی ایک تزویراتی تشویش بن گئی ہے، جب کہ واشنگٹن سے یورپ تک کے ریگولیٹرز تحویل اور لائسنس یافتہ ادارہ جاتی پلیٹ فارمز کے لیے ایڈہاک رہنمائی سے رسمی حکومتوں کی طرف بڑھ رہے ہیں۔

یہ دباؤ کان کنوں کو خالص بٹ کوائن پراکسیز کی طرح کم اور توانائی اور بنیادی ڈھانچے کی کمپنیوں کی طرح برتاؤ کرنے، ذخائر کو منیٹائز کرنے، اخراجات میں کمی اور اپریل 2028 کے نصف حصے سے پہلے سرمائے کی تقسیم پر دوبارہ غور کرنے پر مجبور کر رہے ہیں۔

تبدیلی یہ بھی تبدیل کر رہی ہے کہ سرمایہ کار سیکٹر کا اندازہ کیسے لگاتے ہیں، سرمایہ تیزی سے آپریٹرز کی طرف بہہ رہا ہے جو طویل مدتی طاقت کو محفوظ بنا سکتے ہیں اور انفراسٹرکچر کی تعمیر کر سکتے ہیں جو صرف کان کنی سے باہر ہے۔

بیلنس شیٹس پہلے سے نصف کرنے کا سخت دور دکھاتی ہیں۔

کان کن پہلے ہی ایڈجسٹ کر رہے ہیں۔ MARA ہولڈنگز نے بیعانہ کو کم کرنے کے لیے مارچ میں 15,000 سے زیادہ بٹ کوائن فروخت کیے، Riot Platforms نے پہلی سہ ماہی میں 3,700$BTC فروخت کیے، کینگو نے Bitcoin کے حمایت یافتہ قرض کی ادائیگی کے لیے 2,000$BTC فروخت کیے، اور Bitdeer نے کہا کہ اس کے بٹ کوائن کی ہولڈنگز فی 200 سے کم ہو گئی ہیں۔

Bitcoin Hashrate 2026. ماخذ: CoinWarz

ان فروخت کے پیچھے ایک وسیع تر ترتیب ہے کہ کان کن ہارڈ ویئر، طاقت اور سرمائے کے بارے میں کیسے سوچتے ہیں۔ کینگو میں کمیونیکیشن کی سربراہ جولیٹ یی نے کوئنٹیلگراف کو بتایا کہ 2028 کا آدھا حصہ "ایک ایسے ماحول میں آتا ہے جو تقریباً 2024 جیسا نہیں لگتا"۔

اس نے کارکردگی کے بڑھتے ہوئے فرق کی طرف اشارہ کیا جو "بحری بیڑے کے اپ گریڈ کے ارد گرد حقیقی فیصلوں پر مجبور کر رہا ہے" اور سستے ٹیرف کا پیچھا کرنے کے بجائے متعدد خطوں میں طویل مدتی توانائی کے معاہدوں کی طرف ایک تبدیلی۔

"اب بیچ میں جگہ کم ہے،" اس نے کہا۔ "پیمانہ اور تنوع والے آپریٹرز ٹھیک ہوں گے۔ ان کے بغیر اگلے آدھے حصے کو بہت مشکل لگے گا۔"

GoMining نے اسی طرح کا نوٹ مارا۔ CEO مارک زلان نے Cointelegraph کو بتایا کہ "سرمایہ کا نظم و ضبط اب ہیشریٹ میکسیملزم سے زیادہ اہمیت رکھتا ہے" اور یہ کہ نئی تعیناتیوں کو اب واپسی کی سخت حدوں کو صاف کرنا ہوگا۔

متعلقہ: کان کنی کمپنیاں AI، HPC میں مزید گہرائی میں منتقل ہو رہی ہیں کیونکہ MARA Bitcoin فروخت کر سکتی ہے۔

کان کنی کے تالاب کے نقطہ نظر سے، دباؤ بڑھنے کے باوجود کچھ بنیادی حرکیات سے واقف رہتے ہیں۔ سٹریٹم V2 پول ڈی ایم این ڈی کے شریک بانی اور سی ای او الیجینڈرو ڈی لا ٹورے نے کوئنٹیلیگراف کو بتایا، "اس کان کنی کے چکر اور پچھلے چکروں میں اصل میں بہت کم بنیادی فرق ہے۔" "وہی حرکیات دہرائی جاتی ہیں۔"

وہ توقع کرتا ہے کہ کان کنی کے ہاٹ سپاٹ اپنے عروج پر پہنچ جائیں گے، پھر دوبارہ لگائیں گے، جیسا کہ "کوئی خطہ زیادہ دیر تک غلبہ نہیں رکھتا"، اور درمیانے سائز کے کان کنوں کے توانائی کی نئی شراکتوں میں توسیع کے ساتھ مزید وکندریقرت کا دروازہ کھلتا ہے۔

متعلقہ: جینیئس گروپ نے 8.5 ملین ڈالر کا قرض ادا کرنے کے لیے بٹ کوائن کے خزانے کو ختم کردیا

کاروباری ماڈل خالص بلاک انعامات سے آگے بڑھتے ہیں۔

زلان نے کہا کہ اگلے نصف کے ارد گرد کی معاشیات بھی خالص بلاک انعامات سے ہٹ رہی ہے، جو کہ "پہلے سے پتلا کاروبار" ہے۔ انہوں نے پیش گوئی کی کہ مضبوط آپریٹرز پاور اور ڈیٹا سینٹر کے کاروبار کے قریب نظر آئیں گے، اور کٹوتی، گرڈ سروسز اور گرمی کے دوبارہ استعمال کے ذریعے اضافی آمدنی حاصل کریں گے۔

کینگو پہلے ہی اس ماڈل کی طرف بڑھ رہا ہے۔ "وہ سہولیات جو پانچ سالوں میں اہمیت رکھتی ہیں وہ ہیں جو ایک سے زیادہ کام کر سکتی ہیں،" Ye نے کہا، AI کام کے بوجھ اور ہیش پاور کے درمیان ٹوگل کرنے کے لیے سائٹوں کی پوزیشننگ کرتے ہوئے صلاحیت کو بھرنے کے لیے کان کنی کا استعمال کرتے ہوئے۔

Bitcoin کو ہلانا الٹی گنتی۔ ماخذ: CoinGecko

ریگولیشن، جو ایک بار بنیادی طور پر اوور ہینگ کے طور پر دیکھا جاتا تھا، تیزی سے سرمایہ کاری کے معاملے کا حصہ بنتا ہے۔ زلان نے ریاست ہائے متحدہ امریکہ میں تحویل اور بینکنگ تک رسائی کے بارے میں مزید مخصوص قوانین کی طرف اشارہ کیا، یورپی یونین کے کرپٹو اثاثہ جات (MiCA) کے نظام اور نئے ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETFs)، ہانگ کانگ سے نکلنے والے ڈیریویٹو اور سیٹلمنٹ ریلز کے ساتھ ساتھ، "جب یہ قواعد واضح اور قابل استعمال ہوں تو سرمایہ تیزی سے آگے بڑھتا ہے۔"

زالان نے کہا کہ پس منظر دونوں کو تشکیل دے رہا ہے کہ کان کن خود کو کس طرح مالی اعانت فراہم کرتے ہیں اور ادارے اگلے اجراء میں کٹوتی کے لیے کس طرح پوزیشن رکھتے ہیں۔ انہوں نے کہا کہ انہیں یقین نہیں ہے کہ مارکیٹ نے "اگلے نصف کی قیمت پوری کر دی ہے"، یہ دلیل دیتے ہوئے کہ قلت "2028 کے آنے تک بٹ کوائن کے ارد گرد بہت زیادہ مضبوط ماحولیاتی نظام کو پورا کرے گی۔"

آپ دیکھتے ہیں کہ سرمایہ کاروں کو پہلے سے ہی اعلی کارکردگی والے کمپیوٹ کنٹریکٹس میں بند کرنے والے کان کنوں کی دوبارہ درجہ بندی کرتے ہیں، ان آپریٹرز کے ساتھ "خالص پلے کان کنوں کے ریونیو ملٹیپل سے دوگنا" پر تجارت کرتے ہیں، جب کہ ڈی لا ٹورے کا خیال ہے کہ بڑے قائم شدہ آپریٹرز کی حمایت کرنا "اب واحد منطقی راستہ نہیں ہے۔"

اگر 2024 سائیکل نے Bitcoin کی قیمت کی طاقت پر سوار ہونے والے کان کنوں کو انعام دیا، تو 2028 کی دوڑ آپریٹرز کے حق میں ہو سکتی ہے جو قرض کا انتظام کر سکتے ہیں، پاور کو بند کر سکتے ہیں اور بنیادی ڈھانچے کی تعمیر کر سکتے ہیں جو بلاکس سے آگے کماتا ہے۔