چین کے PBoC نے اہم اقتصادی سگنل میں اہم قرضے کی شرحیں 11ویں مہینے کے لیے مستحکم رکھی ہیں

بیجنگ، چین - پیپلز بینک آف چائنا (PBoC) نے مسلسل گیارہویں مہینے اپنی اہم بینچ مارک قرضہ جات کی شرح کو برقرار رکھا ہے، جو عالمی اقتصادی غیر یقینی صورتحال کے درمیان جاری مانیٹری پالیسی کے استحکام کا اشارہ ہے۔ یہ فیصلہ ایک سالہ لون پرائم ریٹ (LPR) کو 3.0% پر رکھتا ہے اور پانچ سالہ LPR کو 3.5% پر رکھتا ہے، جو کہ 2019 میں LPR اصلاحات کے نفاذ کے بعد سے شرح استحکام کے طویل ترین دور کو نشان زد کرتا ہے۔

چین کا PBoC مانیٹری پالیسی میں تسلسل برقرار رکھتا ہے۔

پیپلز بینک آف چائنا نے آج اپنے تازہ ترین شرح کے فیصلے کا اعلان کیا، مانیٹری پالیسی کی مستقل مزاجی کے پیٹرن کو جاری رکھتے ہوئے جو گزشتہ سال مئی میں شروع ہوا تھا۔ نتیجتاً، مرکزی بینک نے گیارہ ماہ قبل 10 بیس پوائنٹ کی کمی کے نفاذ کے بعد سے دونوں بینچ مارک ریٹ منجمد رکھے ہیں۔ شرح استحکام کی یہ توسیعی مدت چین کے پالیسی فیصلوں پر اثرانداز ہونے والے کئی اہم اقتصادی عوامل کی عکاسی کرتی ہے۔

سب سے پہلے، چین کی اقتصادی بحالی مختلف شعبوں میں ملے جلے اشارے دکھا رہی ہے۔ دوم، عالمی مرکزی بینک مختلف مانیٹری پالیسی کے راستوں کو برقرار رکھتے ہیں۔ تیسرا، گھریلو افراط زر حکومت کے ہدف کی حد کے اندر ہی رہتا ہے۔ اس لیے PBoC کا فیصلہ مالی استحکام کو برقرار رکھتے ہوئے ترقی کو سہارا دینے کے لیے ایک متوازن نقطہ نظر کی نمائندگی کرتا ہے۔

لون پرائم ریٹ میکانزم کو سمجھنا

لون پرائم ریٹ 2019 میں پچھلے بینچ مارک قرضے کی شرح کے نظام کی جگہ لے کر، چین کے ڈی فیکٹو بینچ مارک قرضہ کی شرح کے طور پر کام کرتا ہے۔ اس کے بعد مرکزی بینک ان جمع آوریوں کے وزنی اوسط کے طور پر LPR کا حساب لگاتا ہے، اس میں سب سے زیادہ اور کم ترین اعداد و شمار کو چھوڑ کر۔

ایک سالہ LPR (3.0%): یہ شرح زیادہ تر کارپوریٹ اور گھریلو قرضوں کے حوالے کے طور پر کام کرتی ہے

پانچ سالہ LPR (3.5%): یہ شرح بنیادی طور پر رہن کی قیمتوں اور طویل مدتی قرضوں کو متاثر کرتی ہے۔

ٹرانسمیشن میکانزم: LPR میں تبدیلیاں پوری معیشت میں قرض لینے کے اخراجات کو براہ راست متاثر کرتی ہیں۔

یہ دوہری شرح کا ڈھانچہ PBoC کو ٹارگٹڈ مانیٹری پالیسی کو نافذ کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ مرکزی بینک پوری معیشت میں وسیع تبدیلیاں لاگو کیے بغیر مخصوص شعبوں پر اثر انداز ہو سکتا ہے۔

شرح استحکام کے پیچھے اقتصادی تناظر

کئی معاشی اشارے PBoC کے موجودہ قرضے کی شرح کو برقرار رکھنے کے فیصلے کی حمایت کرتے ہیں۔ چین کے صارفین کی قیمتوں کے اشاریہ میں سال بہ سال صرف 0.3 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ دریں اثنا، پروڈیوسر پرائس انڈیکس میں مسلسل سترہویں مہینے کمی ہوئی۔ افراط زر کی یہ پیمائشیں مرکزی بینک کے لیے پالیسی کی کافی جگہ فراہم کرتی ہیں۔

صنعتی پیداوار کی نمو گزشتہ ماہ سال بہ سال 6.7 فیصد تک بڑھ گئی۔ اسی مدت کے دوران خوردہ فروخت میں 5.5 فیصد اضافہ ہوا۔ فکسڈ اثاثہ سرمایہ کاری میں پہلی سہ ماہی میں 4.2 فیصد اضافہ ہوا۔ تاہم، حالیہ حکومتی امدادی اقدامات کے باوجود پراپرٹی سیکٹر کو نمایاں چیلنجز کا سامنا ہے۔

چین کے کلیدی اقتصادی اشارے (تازہ ترین دستیاب ڈیٹا)

اشارے

قدر

رجحان

کنزیومر پرائس انڈیکس

+0.3% y/y

اعتدال پسند

پروڈیوسر پرائس انڈیکس

-2.5% y/y

افراط زر

صنعتی پیداوار

+6.7% y/y

تیز کرنا

خوردہ فروخت

+5.5% y/y

بڑھتی ہوئی

فکسڈ اثاثہ سرمایہ کاری

+4.2% y/y

مستحکم

عالمی مرکزی بینک کی پالیسی ڈائیورجنس

چین کی مانیٹری پالیسی کا راستہ بڑے عالمی مرکزی بینکوں سے تیزی سے ہٹتا جا رہا ہے۔ فیڈرل ریزرو 5.25% اور 5.50% کے درمیان بلند شرح سود کو برقرار رکھتا ہے۔ یوروپی سنٹرل بینک نے حال ہی میں ایک محتاط شرح میں کمی کا سلسلہ شروع کیا۔ بینک آف جاپان نے اس سال کے شروع میں اپنی منفی شرح سود کی پالیسی ختم کردی۔

اس پالیسی کا اختلاف چین کی معیشت پر کئی مضمرات پیدا کرتا ہے۔ حالیہ مہینوں میں سرمائے کے اخراج کے دباؤ میں کمی آئی ہے۔ یوآن کی شرح تبادلہ بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں نسبتاً مستحکم ہے۔ زرمبادلہ کے ذخائر کافی پالیسی بفر فراہم کرتے رہتے ہیں۔ لہذا PBoC بیرونی دباؤ کے بجائے بنیادی طور پر ملکی اقتصادی حالات پر توجہ مرکوز کر سکتا ہے۔

رئیل اسٹیٹ سیکٹر کے مضمرات

پانچ سالہ LPR استحکام خاص طور پر چین کی پراپرٹی مارکیٹ کو متاثر کرتا ہے۔ نئے گھر کی خریداری کے لیے رہن کی شرحیں عام طور پر اضافی بیس پوائنٹ ایڈجسٹمنٹ کے ساتھ پانچ سالہ LPR کا حوالہ دیتی ہیں۔ اس شرح کو 3.5% پر برقرار رکھنے سے ہاؤسنگ مارکیٹ کو مستحکم کرنے کی حکومت کی کوششوں میں مدد ملتی ہے۔

مقامی حکومتوں نے پراپرٹی سیکٹر کے لیے متعدد امدادی اقدامات نافذ کیے ہیں۔ بہت سے شہروں نے پہلے اور دوسرے گھروں کے لیے ادائیگی کی ضروریات کو کم کر دیا۔ کچھ میونسپلٹیوں نے خریداری کی پابندیوں کو مکمل طور پر ختم کردیا۔ ڈویلپرز کو قرض دینے کی خصوصی سہولیات کے ذریعے ٹارگٹڈ فنانسنگ سپورٹ حاصل کرنا جاری ہے۔

سود کی شرح سے آگے مانیٹری پالیسی ٹولز

PBoC بینچ مارک سود کی شرحوں سے آگے متعدد پالیسی آلات استعمال کرتا ہے۔ تجارتی بینکوں کے لیے ریزرو ضروریات کا تناسب تاریخی طور پر کم سطح پر ہے۔ درمیانی مدت کے قرضے کی سہولت کے آپریشنز بینکاری نظام کو لیکویڈیٹی فراہم کرتے ہیں۔ مرکزی بینک ٹارگٹڈ سیکٹر سپورٹ کے لیے ریلنگ اور ری ڈسکاؤنٹ کی سہولیات بھی استعمال کرتا ہے۔

یہ ٹولز مالیاتی پالیسی کے عین مطابق نفاذ کی اجازت دیتے ہیں۔ پی بی او سی سی