سی ایم ای بٹ کوائن فیوچر زوال کا شکار ہے کیونکہ بنیادی تجارت ختم ہو جاتی ہے اور وال سٹریٹ پیچھے ہٹ جاتی ہے۔
CME Bitcoin فیوچر کی کھلی دلچسپی 14-ماہ کی کم ترین سطح پر آگئی ہے کیونکہ ایک بار ہجوم کی بنیاد پر تجارت کے گرنے، پیداوار کو کم کرنے اور لیوریجڈ اداروں کو باہر دھکیلنے سے۔
CME Bitcoin فیوچرز کی سرگرمی ایک سال سے زیادہ عرصے میں اپنی کمزور ترین سطح پر آ گئی ہے کیونکہ ایک بار بھیڑ کی بنیاد پر تجارت ختم ہو جاتی ہے اور فائدہ اٹھانے والے ادارے پیچھے ہٹ جاتے ہیں۔ مارچ 2026 میں اوسط یومیہ کھلی دلچسپی $8 بلین سے نیچے گر گئی اور اپریل کے اوائل میں تقریباً 7.2 بلین ڈالر تک گر گئی، جو فروری 2024 کے بعد ایک نئی کم ترین سطح پر ہے اور پانچ ماہ کی کمی کو بڑھا رہی ہے۔ CME پر ماہانہ تجارتی حجم مارچ میں 163 بلین ڈالر تک گر گیا، جو کہ جنوری 2025 میں دیکھنے میں آنے والی چوٹی کا تقریباً نصف ہے، اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ ادارہ جاتی طلب کتنی تیزی سے ٹھنڈی ہوئی ہے۔
شفٹ کے مرکز میں نقدی اور لے جانے کا ڈھانچہ ہے جس نے امریکی سپاٹ بٹ کوائن ETFs کے لانچ ہونے کے بعد وال اسٹریٹ کے کرپٹو ایکسپوزر پر غلبہ حاصل کیا۔ 2024 اور 2025 کے بیشتر حصے کے لیے، فنڈز نے اسپاٹ ETFs خریدے جبکہ CME فیوچر کو مختصر کرتے ہوئے فیوچرز اور اسپاٹ کے درمیان پھیلاؤ سے نسبتاً کم خطرہ والی پیداوار حاصل کی۔ "CME Bitcoin فیوچر کی بنیاد بنیادی طور پر قیمت کی رفتار اور مارکیٹ کے جذبات سے چلتی ہے،" CF بینچ مارکس نے 2025 کے تجزیے میں لکھا، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ جارحانہ ریلیاں مستقبل کو بھرپور کنٹینگو میں دھکیلنے اور بنیادوں کی تجارت کو انتہائی پرکشش بنانے کا رجحان رکھتی ہیں۔
یہ نظام ٹوٹ گیا ہے کیونکہ بٹ کوائن $120,000 کے قریب اونچائی سے $70,000 سے نیچے چلا گیا ہے، جس سے سالانہ بنیاد کو تقریباً 5% تک کم کر دیا گیا ہے - بمشکل تقریباً 4.5% امریکی خطرے سے پاک شرح سے زیادہ۔ فنڈنگ کی لاگت اور کاؤنٹرپارٹی کے خطرے کو مدنظر رکھتے ہوئے، "قریب فلیٹ کی بنیاد ایسی تجارتوں کے لیے ترغیب کو کم کر دیتی ہے جو کم رسک کیری پیدا کرنے کے لیے فیوچر پریمیا پر انحصار کرتے ہیں،" MEXC کی ڈیریویٹیو کمنٹری فروری میں نوٹ کی گئی، CME کے ڈھانچے کو غیر جانبدار کے قریب قرار دیتے ہوئے اسی رپورٹ میں پیش کردہ پڈالن کیپیٹل کے مشاہدات کے مطابق، بعض تناؤ کی اقساط میں، CME-ٹو-اسپاٹ کی بنیاد بھی منفی ہو گئی ہے، جو کہ "جارحانہ ہیجنگ یا نقدی اور لے جانے والے ڈھانچے کو کھولنے کی علامت ہے جب خطرے کی بھوک ختم ہو جاتی ہے"۔
اس کا نتیجہ یہ ہے کہ سی ایم ای کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے بنائی گئی سرگرمی میں تیزی سے کمی آئی ہے۔ تمام جگہوں پر بٹ کوائن فیوچرز کی کھلی دلچسپی بہت زیادہ ہے - مارچ کے اوائل تک $43 بلین سے زیادہ، ڈیریویٹوز ٹریکرز کے مطابق - لیکن لیکویڈیٹی تیزی سے سمندر کے کنارے یا دائمی تبادلہ میں مرکوز ہوتی جارہی ہے، جب کہ ریگولیٹڈ CME کنٹریکٹس حصہ کھو دیتے ہیں۔ جنوری میں ایک Binance تحقیقی نوٹ نے اہم موڑ کو دو ٹوک انداز میں پکڑا: "ثالثی کا دور ختم ہو گیا ہے؛ وال سٹریٹ بٹ کوائن کی بنیاد سے دستبردار ہو گئی ہے،" CME کی کھلی دلچسپی پہلی بار بڑے آف شور ایکسچینجز سے نیچے گرنے کے بعد۔
Bitcoin (BTC) کے لیے، مضمرات ملے جلے ہیں۔ کم، چاپلوسی CME کی بنیاد کم لیوریجڈ کیری اور زیادہ اسپاٹ سے چلنے والی قیمت کی کارروائی کا مشورہ دیتی ہے، جو مارکیٹ کو ساختی طور پر صحت مند بنا سکتی ہے بلکہ دشاتمک بہاؤ کے لیے زیادہ حساس بھی بنا سکتی ہے۔ CME کے لیے، کھلا سوال یہ ہے کہ آیا استعمال کے نئے کیسز - جیسے کہ اسپاٹ ETF جاری کنندگان کے ذریعے زیادہ باریک ہیجنگ - ختم ہونے والی تجارت کی جگہ لے سکتے ہیں، یا کیا ریگولیٹڈ فیوچرز 24/7 آف شور پروڈکٹس کے تیزی سے غلبہ والے ڈیریویٹو کمپلیکس میں سکڑتا ہوا جزیرہ رہے گا۔