سی ایم ای کے ٹیری ڈفی نے امریکی کرپٹو پرپس کو تباہی کا انتظار قرار دیا۔
CME گروپ کے چیف ایگزیکٹیو ٹیری ڈفی نے خبردار کیا ہے کہ امریکہ میں کریپٹو کرنسی مستقل مستقبل کی حالیہ منظوری نے سرمایہ کاروں اور مالیاتی نظام کے لیے اہم خطرات پیدا کیے ہیں، اور مصنوعات کو "ایک تباہی کا انتظار کر رہے ہیں" قرار دیا ہے۔
4 جون کو پائپر سینڈلر کی گلوبل ایکسچینج اینڈ فنٹیک کانفرنس میں دیے گئے ریمارکس کے مطابق، ڈفی نے کموڈٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن کے ریگولیٹڈ کرپٹو پرپیچوئل فیوچرز کی اجازت دینے کے فیصلے پر تنقید کی، یہ دلیل دی کہ بہت زیادہ فائدہ اٹھانے والے آلات ایسے خطرات کو متعارف کراتے ہیں جن کو مارکیٹ کے بہت سے شرکاء کم سمجھ سکتے ہیں۔
کئی فرموں کو مارکیٹ میں داخل ہونے کے لیے ریگولیٹری کلیئرنس ملنے کے فوراً بعد بات کرتے ہوئے، ڈفی نے کہا کہ قیاس آرائیاں تیزی سے مارکیٹ کے روایتی افعال کی جگہ لے رہی ہیں اور سوال کیا کہ کیا نئی مصنوعات سرمایہ کاروں کے طویل مدتی مفادات کو پورا کرتی ہیں۔
مستقل مستقبل، جسے عام طور پر پرپس کے نام سے جانا جاتا ہے، معیاری مستقبل کے معاہدوں سے مختلف ہیں کیونکہ ان کی کوئی میعاد ختم ہونے کی تاریخ نہیں ہے۔ مصنوعات تاجروں کو غیر معینہ مدت تک پوزیشن برقرار رکھنے کی اجازت دیتی ہیں اور اکثر جمع شدہ سرمائے کے 50 گنا تک کا فائدہ فراہم کرتی ہیں۔
ڈفی نے کہا کہ ہائی لیوریج اور خودکار لیکویڈیشن میکانزم کا امتزاج خوردہ تاجروں کو کافی نقصانات سے دوچار کر سکتا ہے، خاص طور پر اگر وہ فنڈنگ کی شرح کے اخراجات اور توسیعی مدت کے دوران عہدوں پر فائز رہنے سے منسلک دیگر خطرات کو پوری طرح سے نہیں سمجھتے ہیں۔
CME کرپٹو پرپیچوئل فیوچرز کے بارے میں کیوں فکر مند ہے؟
CME کی طرف سے خدشات اس وقت سامنے آتے ہیں جب یو ایس کرپٹو ڈیریویٹوز مارکیٹ سالوں میں اپنی سب سے بڑی ریگولیٹری تبدیلیوں میں سے ایک سے گزر رہی ہے۔
29 مئی کو، CFTC نے امریکی شرکاء کے لیے پہلی ریگولیٹڈ کرپٹو پرپیچوئل فیوچر پروڈکٹس کی منظوری دی، ایک ایسی مارکیٹ کھولی جس پر پہلے آف شور ایکسچینجز کا غلبہ تھا۔
کچھ دن بعد، پیشن گوئی مارکیٹ آپریٹر کالشی نے بٹ کوائن پرپیچوئل فیوچرز کا آغاز کیا، جس کے بعد جلد ہی 4 جون 2026 کو ایتھرئم پرپیچوئل فیوچرز شروع ہوئے۔ سولانا اور ڈوجکوئن سمیت 11 اضافی کریپٹو کرنسی معاہدوں کا ایک وسیع سوٹ ریگولیٹری جائزہ کے لیے جمع کرایا گیا ہے لیکن یہ ایپ زیر التوا ہے کہ وہ براہ راست ٹریڈنگ کیس کے سامنے پیش کر سکتے ہیں۔
تقریباً ایک ہی وقت میں، Coinbase Financial Markets کو ریگولیٹری رہنمائی موصول ہوئی جس سے اہل امریکی ادارہ جاتی کلائنٹس کو ڈیریبٹ پر درج دائمی مستقبل اور اختیارات تک رسائی کی اجازت دی گئی، 2025 میں حاصل کردہ ڈیریویٹوز ایکسچینج Coinbase۔
علیحدہ طور پر، کریکن نے Bitnomial Exchange کے ذریعے ریگولیٹڈ بٹ کوائن پرپیچوئل فیوچرز شروع کرنے کے منصوبوں کا اعلان کیا، جو کہ اس سال کے شروع میں کریکن کی پیرنٹ کمپنی پےورڈ کے ذریعے حاصل کردہ ایک ریگولیٹڈ پلیٹ فارم ہے۔
تیز رفتار توسیع نے سرمایہ کاروں کو ایکسچینج آپریٹرز کے لیے مسابقتی منظر نامے کا دوبارہ جائزہ لینے پر اکسایا ہے۔ CME گروپ، Cboe گلوبل مارکیٹس، اور انٹرکانٹینینٹل ایکسچینج کے حصص اس ہفتے دباؤ میں آ گئے ہیں کیونکہ کچھ سرمایہ کاروں کو خدشہ ہے کہ ریگولیٹڈ کرپٹو پرپس تجارتی سرگرمیوں کو روایتی فیوچر مارکیٹوں سے دور کر سکتے ہیں۔
ان خدشات کے باوجود، ڈفی نے دلیل دی کہ مصنوعات کی ادارہ جاتی مانگ محدود ہے۔ انہوں نے کہا کہ CME کی 85% اور 90% تجارتی سرگرمیاں ادارہ جاتی شرکاء سے آتی ہیں اور نوٹ کیا کہ کمپنی کا احاطہ کرنے والے تجزیہ کار مستقل مستقبل کو مستقبل کی مصنوعات کے بامعنی متبادل کے طور پر نہیں دیکھتے جو عام طور پر پیشہ ور سرمایہ کار استعمال کرتے ہیں۔
ڈفی کو منظوری کے عمل کے بارے میں کیا خدشات ہیں؟
خود مصنوعات کے علاوہ، ڈفی نے سوال کیا کہ ریگولیٹرز منظوری کے عمل کو کس طرح سنبھالتے ہیں۔
اپنی کانفرنس میں پیشی کے دوران، سی ایم ای ایگزیکٹیو نے کہا کہ سی ایف ٹی سی بہت تیزی سے حرکت میں آیا جب اس نے اسے ایک ناول اور پیچیدہ مالیاتی آلہ کے طور پر بیان کیا ہے۔
ڈفی کے مطابق، ریگولیٹرز نے نظرثانی کے جامع عمل کی اس قسم کو نظرانداز کیا جو عام طور پر کافی فائدہ اٹھانے والی نئی ڈیریویٹیو مصنوعات کے تعارف کے ساتھ ہوتا ہے۔
اس کے تبصرے نئے کھلے ہوئے امریکی مستقل فیوچر مارکیٹ میں قدم جمانے کے لیے کرپٹو انڈسٹری کی دوڑ میں فرموں کے طور پر پہنچتے ہیں۔
جب کہ کلشی، کوائن بیس، اور کریکن جیسے تبادلے پیشکشوں کو بڑھانے کے لیے تیزی سے آگے بڑھ رہے ہیں، ڈفی نے کہا کہ لیوریج ہیوی پروڈکٹس سے منسلک خطرات خوردہ تاجروں کی طرف سے بڑے پیمانے پر اپنانے سے پہلے زیادہ جانچ پڑتال کی ضمانت دیتے ہیں۔