کریپٹو کے بانی نے وضاحت کی کہ کیوں 'Altcoin سیزن' اس طریقے سے واپس نہیں آسکتا جس طرح وہ پہلے کرتا تھا۔

کرپٹو سیکٹر کو چھ سال کی کمی کے بعد ساختی بحران کا سامنا ہے، جہاں $4 ٹریلین کی قیمتوں نے اصل آنے والے سرمائے کی کمی کو چھپا رکھا ہے۔

90% تک بند سپلائی والے پروجیکٹس نے ٹیموں اور اندرونی افراد کو قیمتوں میں ہیرا پھیری کرنے اور موجودہ خوردہ سرمایہ کاروں سے لیکویڈیٹی نکالنے کی اجازت دی۔

Altcoin سیزن انڈیکس فی الحال 41 پوائنٹس پر کھڑا ہے، جو ستمبر 2025 میں پہنچی ہوئی 78 کی چوٹی سے بہت دور ہے۔

Glyde کے شریک بانی، جو سویپ کے نام سے جانا جاتا ہے، نے Altcoin سیزن کے مستقبل کے حوالے سے سخت انتباہ جاری کیا۔ ماہر نے وضاحت کی کہ اس شعبے کے مسائل میکرو اکنامک نہیں ہیں، بلکہ ساختی تقسیم کی خامیاں ہیں۔

Altcoins واپس نہیں آ رہے ہیں اور اس کا میکرو سے کوئی تعلق نہیں ہے۔ انڈسٹری 6 سال سے دم توڑ رہی ہے اور یہ چکر آخری تقسیم تھا۔

بلبلا قیمت میں نہیں تھا، یہ قیمت میں تھا. ہر وہ نمبر جو آپ نے اس سائیکل کو دیکھا ہے جھوٹ تھا اور کل کریپٹو مارکیٹ کیپ…

— سویپ (@0xSweep) اپریل 19، 2026

Sweep کے مطابق $4 ٹریلین کے مارکیٹ کیپ کے اعداد و شمار ہیں - ایک وہم ہے جو بند سپلائیز اور قیمتوں میں ہیرا پھیری سے پیدا ہوتا ہے۔ ماحولیاتی نظام میں داخل ہونے والی حقیقی رقم سرکاری طور پر بتائی گئی اقدار کے صرف ایک حصے کی نمائندگی کرتی ہے۔

$2 بلین مارکیٹ کیپ کے ساتھ ایک ٹوکن اور صرف 5% فلوٹ کی قابل تجارت قیمت میں صرف $100 ملین ہے۔ باقی ٹیم کی انوینٹری ہے جو قیمت کے نیچے کی طرف مسلسل دباؤ ڈالتی ہے۔

تکنیکی تجزیہ سے پتہ چلتا ہے کہ نکالنے کا نمونہ لانچوں سے شروع ہوتا ہے جہاں 90% سپلائی بند رہتی ہے۔ یہ بڑے پیمانے پر مکمل طور پر کم شدہ قیمتوں (FDV) کو پیش کرنے کی اجازت دیتا ہے جو کتابوں پر حقیقی لیکویڈیٹی سے مطابقت نہیں رکھتے ہیں۔

اس کے بعد، مارکیٹ بنانے والے پتلی ترتیب والی کتابوں میں مصنوعی حرکت پیدا کرنے کے لیے قرضوں اور اختیارات کا استعمال کرتے ہیں۔ اس حربے کا مقصد ریٹیل لیکویڈیٹی کو راغب کرنا ہے اس سے پہلے کہ ٹیمیں ریلیوں کے دوران اپنی پوزیشنیں فروخت کریں۔

ایکسٹریکشن انجینئرنگ اور سرمایہ کاروں کی تھکن

یہ عمل ایک ایسے مرحلے میں اختتام پذیر ہوتا ہے جہاں چھوٹے تاجروں کو فنڈنگ کی منفی شرحوں کی ادائیگی پر آمادہ کیا جاتا ہے۔ اس طرح، پروٹوکول ان تاجروں سے فیس جمع کرتے ہیں جو زیادہ قدر کے خلاف شرط لگانے کی کوشش کرتے ہیں۔

چونکہ امدادی سرمایہ اوپر کے ٹرن کے دوران فروخت ہوتا ہے، اس لیے کریش کے بعد پراجیکٹ بحال ہونے میں ناکام رہتے ہیں۔ ریباؤنڈ کی یہ کمی وہی ہے جو موجودہ دور کو تاریخی بیل مارکیٹوں سے مختلف کرتی ہے۔

موجودہ Altcoin سیزن انڈیکس اپریل 2025 میں ریکارڈ کیے گئے 12 کی کم ترین سطح سے معمولی بحالی کو ظاہر کرتا ہے۔ تاہم، ڈیجیٹل مالیاتی منظر نامے میں بٹ کوائن کا غلبہ غالب ہے۔

بحران کے باوجود، SIREN اور DEXE جیسے مخصوص اثاثوں میں 872% تک کا اضافہ دیکھا گیا۔ یہ مستثنیات اس بات کی تصدیق کرتے ہیں کہ سرمایہ اب عمومی اضافے کی بجائے انتہائی مخصوص طاقوں کی تلاش میں ہے۔

سویپ برقرار رکھتا ہے کہ یہ گرنا کرپٹو ایکو سسٹم کے لیے ایک ضروری صفائی ہے۔ صرف ان ایکسٹریکٹو ماڈلز کا خاتمہ ہی افادیت اور حقیقی سرمائے کی بنیاد پر حقیقی بحالی کی اجازت دے گا، انجینئرنگ کی نہیں۔

تاریخی طور پر، altcoin ڈھانچے عوام پر اندرونی لوگوں کی حمایت کرتے ہیں۔ روایتی Altcoin سیزن کا اختتام مارکیٹوں میں زیادہ شفافیت اور پختگی کے مرحلے کی راہ ہموار کرتا ہے۔