کرپٹو ہیکس اپنانے کو روکنا جاری رکھے ہوئے ہیں۔

کرپٹو سیکٹر ہیکس، خلاف ورزیوں، اور مارکیٹ کے شرکاء کی طرف سے کی جانے والی دیگر غیر قانونی کارروائیوں کے لیے کوئی اجنبی نہیں ہے، اور یہ کئی وجوہات کی بناء پر متعلقہ ہے۔ خاص طور پر، Kelp DAO کے سب سے حالیہ ہیک (ایک اندازے کے مطابق $293 ملین کی خلاف ورزی) نے بلاک چین ایکو سسٹم اور انٹرپرائز لیول ایپلی کیشنز کی فرنٹ برنر تک مسلسل توسیع دونوں پر زور دیا ہے، نہ کہ مثبت روشنی میں۔ DeFi ایپس سے متعلق کل نقصانات کے ساتھ 2026 میں اب تک تقریبا$ 600 ملین ڈالر ہیں، ان نقصانات کی اکثریت شمالی کوریا کے ریاستی سپانسر شدہ Lazarus گروپ سے وابستہ ہے، وسیع DeFi ایکو سسٹم کے لیے مضمرات نمایاں رہے ہیں۔

Kelp DAO ہیک کے بعد، DeFi ایپس میں سرمایہ کاروں کے ذخائر میں تقریباً 15 بلین ڈالر کی کمی واقع ہوئی ہے، جس کے ساتھ ساتھ Kelp DAO سے براہ راست جڑے ہوئے پلیٹ فارمز کے ساتھ ساتھ زیادہ ٹینجینٹل کنکشن والے پلیٹ فارمز پر بھی نکالے جا رہے ہیں۔ پورے بورڈ میں فنڈز کی ہیک اور اس کے نتیجے میں کمی نے ان DeFi ایپس کے زیادہ تر حصے کے ساتھ ساتھ ان پروڈکٹس اور سروسز کو مرکزی دھارے میں لانے کے لیے ان پلوں کے ساتھ ساتھ ان پلوں کی پیداوار سے متعلق سوالات کھڑے کر دیے ہیں۔

ہیکس اور خلاف ورزیاں طویل عرصے سے بلاک چین اور ڈیجیٹل اثاثہ جات کی خصوصیت رہی ہیں، لیکن آن چین اثاثوں کی مسلسل کمزوری، خاص طور پر جب لازارس گروپ جیسے ہیکنگ گروپوں کی بڑھتی ہوئی نفاست کے ساتھ مل کر، کئی اہم مضمرات پیدا کرتے ہیں، سرمایہ کاروں اور پالیسی کے حامیوں کو آگے بڑھنے سے آگاہ ہونا چاہیے۔

کراس چین برجز کنٹرول اور یقین دہانی میں کمزوریوں کو ظاہر کرتے ہیں۔

حالیہ Kelp DAO exploit DeFi میں ایک ساختی مسئلے کو اجاگر کرتا ہے: کراس چین برجز کو ڈی سینٹرلائزڈ انفراسٹرکچر کے طور پر مارکیٹ کرنے کے باوجود ناکامی کا واحد نقطہ نظر آتا ہے۔ مبینہ طور پر حملہ آوروں نے تصدیقی نظام میں ہیرا پھیری کی جو انٹر چین ٹرانزیکشنز کی توثیق کرتے ہیں، مؤثر طریقے سے کنٹرولز کو نظرانداز کرتے ہوئے اور دھوکہ دہی کی منتقلی کو فعال کرتے ہیں۔ یہ ایک براہ راست اکاؤنٹنگ چیلنج پیدا کرتا ہے: جب توثیق کے طریقہ کار آف چین انفراسٹرکچر یا ممکنہ طور پر رسائی/کمزوری کے ایک پوائنٹ پر انحصار کرتے ہیں تو آڈیٹرز کو کنٹرول کی تاثیر کا اندازہ کیسے لگانا چاہیے؟

مالیاتی رپورٹنگ کے نقطہ نظر سے، یہ واقعات خرابی کی شناخت، نقصان کے ہنگامی حالات، اور پروٹوکول کے انحصار سے منسلک آپریشنل خطرات کے انکشاف کے بارے میں سوالات اٹھاتے ہیں۔ روایتی ایس او سی طرز کی یقین دہانی کے فریم ورک صاف طور پر وکندریقرت درست کرنے والے نیٹ ورکس کا نقشہ نہیں بناتے ہیں، خاص طور پر جب گورننس اور ذمہ داری بکھری ہوئی ہو۔ ممکنہ طور پر پالیسی ساز کم از کم حفاظتی معیارات پر توجہ مرکوز کریں گے، پل کے بنیادی ڈھانچے کے ارد گرد لازمی انکشافات، اور ممکنہ طور پر توثیق کے طریقہ کار پر تصدیق کی ضرورت ہے۔ اس وقت تک، فنانشل سٹیٹمنٹ صارفین کے پاس خطرے کی نمائش سے متعلق نامکمل معلومات رہ جاتی ہیں جو DeFi سے منسلک اثاثوں اور ٹریژری کی حکمت عملیوں میں شامل ہیں۔

کیپٹل فلائٹ سگنلز ویلیو ایشن اور رپورٹنگ چیلنجز

DeFi پلیٹ فارمز سے بڑے پیمانے پر انخلا، بشمول ملٹی بلین ڈالر کے اخراج کی اطلاع، سیکورٹی خطرات اور میکرو حالات دونوں سے منسلک سرمایہ کاروں کے اعتماد میں کمی کو ظاہر کرتی ہے۔ یہ حرکتیں صرف مارکیٹ کے اشارے نہیں ہیں۔ وہ منصفانہ قدر کی پیمائش اور لیکویڈیٹی کی درجہ بندی کے ارد گرد ٹھوس اکاؤنٹنگ پیچیدگیاں پیدا کرتے ہیں۔ پتلی یا تیزی سے باہر نکلنے والی منڈیوں میں، فیئر ویلیو فریم ورک کے تحت ایگزٹ پرائس کا تعین تیزی سے ساپیکش ہو جاتا ہے، خاص طور پر گورننس ٹوکنز کے لیے اور محدود موازنہ کے ساتھ دیگر غیر قانونی پوزیشنوں کے ساتھ۔ یہ آمدنی اور بیلنس شیٹ کی پیشکش میں اتار چڑھاؤ کو متعارف کراتا ہے، خاص طور پر کرپٹو اثاثوں پر لاگو منصفانہ قدر کے معیارات کے تحت۔ اگرچہ FASB کے حالیہ اعلانات اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ کرپٹو اکاؤنٹنگ کے کچھ مسائل آنے والے ہو سکتے ہیں، لیکن یہ مسائل موجودہ وقت میں مارکیٹ میں آ رہے ہیں۔

مزید برآں، آن چین پوزیشنز اور حقیقی دنیا کی نقد رقم کے درمیان لیکویڈیٹی کی مماثلت لیکویڈیٹی رسک کے گرد انکشافات کو پیچیدہ بناتی ہے۔ پالیسی کے نقطہ نظر سے، ریگولیٹرز مسلسل اخراج کو نظامی نزاکت کے ثبوت کے طور پر بیان کر سکتے ہیں، لیکویڈیٹی اسٹریس ٹیسٹنگ کے لیے دلائل کو مضبوط کرنا، ریزرو میں اضافہ کے انکشافات، اور پیمانے پر کام کرنے والے پلیٹ فارمز کے لیے ممکنہ طور پر سرمائے کی ضروریات۔ وسیع تر مفہوم واضح ہے: DeFi کی فرضی لیکویڈیٹی مارکیٹ کے دباؤ اور مسلسل منفی جذبات کے تحت برقرار نہیں رہتی ہے، اور رپورٹنگ فریم ورک مکمل طور پر پکڑا نہیں گیا ہے۔

ریگولیٹری توسیع کی تقریباً ضمانت ہے۔

DeFi ایک گرے زون میں کام کرنا جاری رکھے ہوئے ہے جہاں گورننس تھیوری میں وکندریقرت ہے لیکن عملی طور پر مرتکز ہے، جب ناکامی ہوتی ہے تو جوابدہی کو پیچیدہ بناتا ہے۔ حالیہ کارناموں میں ذمہ داری کا تنازعہ ایک بنیادی مسئلے کی نشاندہی کرتا ہے: واضح طور پر بیان کردہ کنٹرول مالکان کے بغیر، ذمہ داری تفویض کرنا مشکل ہو جاتا ہے۔ اس کے براہ راست مضمرات آڈیٹرز اور ریگولیٹرز کے لیے ہیں جو روایتی تصورات جیسے فیڈوسیری ڈیوٹی، اندرونی کنٹرول، اور انتظامی ذمہ داری کو DAO ڈھانچے پر نقشہ بنانے کی کوشش کرتے ہیں۔

تعلیمی اور پالیسی تحقیق پہلے سے ہی اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ DeFi مارکیٹ کی بدانتظامی کی نئی شکلیں متعارف کراتی ہے اور ان خلا کو دور کرنے کے لیے موزوں ریگولیٹری طریقوں کی ضرورت ہوتی ہے۔ ایک اکاؤنٹنگ سینٹ سے