کریپٹو ریگولیشن ریئلٹی چیک: ایم آئی سی اے کی حقیقی تعمیل کی ٹائم لائن کا انکشاف

EU کی رکن ریاست میں رجسٹرڈ کرپٹو ایکسچینج کی تصویر بنائیں، جو عام طور پر اپریل 2026 کے اوائل میں کام کرتا ہے۔ رجسٹریشن درست ہے۔ تعمیل کرنے والی ٹیم نے 1 جولائی کو سرخ رنگ میں چکر لگایا ہے۔ بانی کا خیال ہے کہ صورتحال قابو میں ہے: لائسنسنگ کو حل کرنے میں ابھی 90 دن باقی ہیں۔ کاروبار آج قانونی ہے، اور آخری تاریخ ان سے آگے ہے۔

MiCA Decoded Bitcoin.com نیوز کے لیے 12 مضامین پر مشتمل ہفتہ وار سیریز ہے، جس کے شریک تصنیف LegalBison کے شریک بانی اور مینیجنگ ڈائریکٹرز: Aaron Glauberman، Viktor Juskin اور Sabir Alijev ہیں۔ LegalBison کرپٹو اور FinTech کمپنیوں کو MiCA لائسنسنگ، CASP اور VASP ایپلی کیشنز، اور پورے یورپ اور اس سے آگے ریگولیٹری ڈھانچے کے بارے میں مشورہ دیتا ہے۔

اس عقیدے میں خامی ہے۔ اور نقص، دائرہ اختیار کے لحاظ سے، پہلے سے ہی ناقابل واپسی ہو سکتا ہے۔

متک 1: سب سے زیادہ سروس فراہم کرنے والوں کی آخری تاریخ غلط ہو گئی۔

1 جولائی، 2026، وہ تاریخ ہے جس کے ذریعے ایک کریپٹو-اثاثہ سروس فراہم کنندہ کو ایک منظور شدہ اجازت حاصل کرنی چاہیے، یا مکمل طور پر کام بند کرنا چاہیے۔ اس مضمون میں آنے والی ہر چیز اس امتیاز پر منحصر ہے۔

MiCA کے آرٹیکل 143(3) میں کہا گیا ہے کہ 30 دسمبر 2024 سے پہلے قانونی طور پر کام کرنے والے سروس فراہم کرنے والے، 1 جولائی 2026 تک، یا جب تک انہیں اجازت نہیں دی جاتی یا انکار نہیں کیا جاتا، جو بھی پہلے آئے، ایسا کرنا جاری رکھ سکتے ہیں۔

لفظ "عطیہ شدہ" ہے۔ "درخواست نہیں" نہیں "جاری ہے۔"

اجازت دینے کے عمل میں جمع کرانے سے لے کر فیصلے تک کئی مہینے لگتے ہیں، دائرہ اختیار اور درخواست کے معیار کے لحاظ سے مختلف ہوتے ہیں۔ اپریل 2026 میں دائر کردہ درخواست کے بغیر کھڑے سروس فراہم کنندہ کے پاس لائسنس کی صورت حال پر عمل کرنے کے لیے 90 دن باقی نہیں ہیں۔

زیادہ تر یورپی یونین کے دائرہ اختیار کے لیے، گرینڈ فادرنگ ونڈو پہلے ہی بند ہو چکی ہے۔ جو باقی ہے وہ مکمل طور پر ایک مختلف حساب کتاب ہے: آیا آپریشنل تسلسل کا کوئی راستہ اب بھی موجود ہے، اور اس کی کیا ضرورت ہے۔

افسانہ 1: "میں دسمبر 2024 سے پہلے رجسٹرڈ تھا، اس لیے میں جولائی تک محفوظ ہوں"

ہر رجسٹرڈ VASP کے لیے MiCA کے تحت گرینڈ فادرنگ خودکار نہیں ہے۔ یہ ہمیشہ مشروط ہوتا تھا، اور زیادہ تر سروس فراہم کرنے والوں کی کمی دائرہ اختیار کے لحاظ سے مخصوص تھی: ہر رکن ریاست نے اپنی درخواست کی آخری تاریخ مقرر کی، جس سے پہلے عبوری تحفظ سے فائدہ اٹھانے کے لیے باضابطہ اجازت کی درخواست جمع کرانی پڑتی تھی۔

یورپی یونین کے رکن ممالک کی اکثریت کے لیے وہ آخری تاریخیں ختم ہو چکی ہیں۔

ESMA کی گرانڈ فادرنگ پیریڈز کی شائع کردہ فہرست کے مطابق، چیک ریپبلک نے اپنی آخری تاریخ 31 جولائی 2025 مقرر کی ہے۔ بلغاریہ نے 8 اکتوبر 2025 کو اپنی کھڑکی بند کر دی ہے۔ جرمنی، لتھوانیا، آئرلینڈ، آسٹریا اور سلواکیہ سبھی میں 30 دسمبر سے 12 ماہ کی مدت تھی، جو کہ 2020 دسمبر کی ڈیڈ لائنیں 2042 کے قریب ختم ہو رہی ہیں۔ یورپی یونین کے رکن ممالک کی اکثریت نے درخواست کی آخری تاریخ مقرر کی ہے جو اب ماضی میں کئی مہینوں کی ہے۔

ایک VASP 30 دسمبر 2024 سے پہلے رجسٹرڈ ہے، لیکن اس کے رکن ریاست کی مخصوص آخری تاریخ سے پہلے دائر کردہ درخواست کے بغیر اس دائرہ اختیار میں دادا سازی کے تحفظ پر انحصار نہیں کر سکتا۔ 1 جولائی کا ہارڈ سٹاپ اس بفر کے بغیر لاگو ہو گا جسے عبوری نظام فراہم کرنے کے لیے بنایا گیا تھا۔

ایک متعلقہ سوال فوری طور پر سامنے آتا ہے: کیا عبوری مدت کے دوران ایک رکن ریاست میں VASP رجسٹریشن کو دوسرے میں پاسپورٹ خدمات کے لیے استعمال کیا جا سکتا ہے؟

جواب نہیں ہے، اور یہ کبھی ممکن نہیں تھا. VASP رجسٹریشنز پری MICA AML فریم ورک کے تحت قومی عہدہ تھے، سرحد پار اثر کے ساتھ مالیاتی خدمات کے لائسنس نہیں۔ دادا کی حکومت نے اس میں کوئی تبدیلی نہیں کی۔ 6 ماہ کی عبوری مدت کے تحت پولینڈ میں رجسٹرڈ سروس فراہم کرنے والے کے پاس آسٹریا میں صارفین سے درخواست کرنے کی کوئی قانونی بنیاد نہیں تھی، جہاں 12 ماہ کی مدت کا اطلاق ہوتا ہے۔

ہر رکن ریاست کی عبوری مدت کا اطلاق صرف اس مخصوص دائرہ اختیار میں ہوتا ہے۔ نتیجتاً، اس عبوری مرحلے کے دوران سرحد پار سرگرمیوں میں مشغول ہونے کے لیے خدمت فراہم کرنے والوں کو تین طریقوں میں سے کسی ایک پر انحصار کرنے کی ضرورت ہے:

مکمل MiCA CASP اجازت حاصل کرنا،

ٹارگٹ ممبر اسٹیٹ میں صارفین کو ہدایت کی گئی کسی بھی درخواست کی مکمل عدم موجودگی کو یقینی بنانا (الٹی درخواست پر انحصار کرتے ہوئے)

یا ٹارگٹ ممبر ریاستوں میں سے ہر ایک میں متعدد گھریلو VASP لائسنسوں کا انعقاد۔

یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ اس تیسرے آپشن کے تحت، سروس فراہم کرنے والے کو بیک وقت نیویگیٹ کرنا ہوگا اور ہر فرد کے دائرہ اختیار کے مختلف عبوری ادوار اور آخری تاریخوں کی تعمیل کرنی ہوگی۔

یہی وجہ ہے کہ 1 جولائی عبوری مدت کے تناظر میں سب سے اہم اختتامی تاریخ نہیں ہے جیسا کہ اکثریت رکن ممالک میں، اختتامی تاریخ مہینوں پہلے گزر چکی ہے۔

متک 2: "درخواست دینا صرف کاغذی کارروائی جمع کرانے کا معاملہ ہے"

کچھ دائرہ اختیار کے لیے، مسئلہ یہ نہیں ہے کہ سروس فراہم کرنے والے ایک آخری تاریخ سے محروم ہیں۔ مسئلہ یہ ہے کہ کاغذی کارروائی کہیں نہیں ہے۔

پولینڈ سب سے واضح مثال ہے۔ ملک کی دادا گیری کی مدت 30 دسمبر 2024 سے چھ ماہ مقرر کی گئی تھی، جون 2025 کے قریب درخواست کی آخری تاریخ کے ساتھ۔ وہ ونڈو گزر چکی ہے۔ لیکن پولینڈ میں صورت حال فائلنگ کی تاریخ سے زیادہ گہری ہے۔ دسمبر 2025 میں، صدر نے اس بل کو ویٹو کر دیا جس سے پولش قانون میں ضابطہ نافذ ہو جاتا، جس سے ملک کو کسی نامزد نیشنل کمپیٹن کے بغیر چھوڑ دیا جاتا۔