کرپٹو ٹریژری کی آمد 2024 کے بعد سے کم ترین سطح پر آ گئی۔

DefiLlama ڈیٹا کے مطابق، ڈیجیٹل اثاثہ جات کے خزانے (DAT) کمپنیوں میں ماہانہ آمد مئی میں 180 ملین ڈالر تک گر گئی، جو اکتوبر 2024 کے بعد سب سے کم سطح ہے۔

مئی کی کل رقم اپریل کے 4.4 بلین ڈالر سے 95 فیصد کم تھی اور جنوری سے مئی کی ماہانہ اوسط سے تقریباً 93 فیصد کم تھی۔ یہ کمی DAT کی آمد کے دو مضبوط مہینوں کے بعد ہوئی، جس میں مارچ میں 4.2 بلین ڈالر اور اپریل میں 4.4 بلین ڈالر ظاہر کیے گئے۔

بٹ کوائن ٹریژری کمپنیوں نے مئی کے تقریباً تمام ڈی اے ٹی انفلوز کا حساب دیا، جس میں ماہانہ کل کے 177 ملین ڈالر (تقریباً 98%) تھے۔ تاہم، بٹ کوائن کی آمد بھی اپریل میں ریکارڈ کیے گئے 3.8 بلین ڈالر کے مقابلے میں تیزی سے کم تھی۔

غیر بٹ کوائن ٹریژری اثاثوں نے DefiLlama کے ماہانہ اثاثہ جات میں مئی کی آمد میں صرف ایک معمولی حصہ ڈالا۔ ZCash، Story اور Sui سے کم آمد ہوئی، جبکہ Litecoin نے $1.89 ملین کا اخراج ریکارڈ کیا۔

سست روی ان علامات میں اضافہ کرتی ہے کہ سرمایہ کار ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETFs) کے طور پر غیر فعال کرپٹو ٹریژری ماڈلز کا دوبارہ جائزہ لے رہے ہیں، خالص اثاثہ کی قدر کمپریشن اور پیداوار پیدا کرنے کا دباؤ ان کمپنیوں کے معاملے کو کمزور کر دیتا ہے جو صرف سرمایہ اکٹھا کرتی ہیں اور ٹوکن رکھتی ہیں۔

ڈیجیٹل اثاثہ ٹریژری کی آمد ماہانہ چارٹ۔ ماخذ: DefiLlama

DATs "اٹھانے اور پکڑنے" کا دور ختم ہو گیا ہے: Galaxy

اس ماہ سست روی اس وقت سامنے آئی ہے جب تجزیہ کاروں اور صنعت کی رپورٹوں میں کہا گیا ہے کہ ڈیجیٹل اثاثہ ٹریژری کمپنیوں کو 2025 کی تیزی کے بعد سرمایہ کاروں کی طرف سے زیادہ بار کا سامنا ہے۔

مالیاتی خدمات کی کمپنی Galaxy Digital نے پہلے دلیل دی تھی کہ DATs کے لیے "اٹھانے اور پکڑنے" کا دور ختم ہو گیا ہے۔ کمپنی نے کہا کہ ٹریژری فرموں کو صرف غیر فعال ٹوکن جمع کرنے پر بھروسہ کرنے کے بجائے اسٹیکنگ، توثیق کرنے والے انفراسٹرکچر، وکندریقرت مالیاتی (DeFi) حکمت عملیوں، یا دیگر فعال ٹریژری ماڈلز کے ذریعے کام کرنے کے لیے اثاثے رکھنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔

26 مئی کو، اسٹیکنگ انفراسٹرکچر فراہم کرنے والی کمپنی ایور اسٹیک نے دلیل دی کہ ایتھر ٹریژری کمپنیاں پہلے ہی اسٹیکنگ اور دیگر پیداواری حکمت عملیوں سے آمدنی پیدا کرنے کے لیے دباؤ میں ہیں کیونکہ سپاٹ کریپٹو ای ٹی ایف عوامی کمپنیوں کی اپیل کو کمزور کر دیتا ہے جو صرف ETH رکھتی ہیں۔

رپورٹ میں اس بات پر روشنی ڈالی گئی ہے کہ سٹاکنگ سے متعلقہ آمدنی کا انکشاف کرنے والی چھ ٹریژری فرموں کے درمیان اوسطاً 60 فیصد آمدنی ہوتی ہے۔

متعلقہ: حکمت عملی 2022 کے بعد پہلی بٹ کوائن کی فروخت میں 32 BTC فروخت کرتی ہے۔ اسٹاک کھلے پر گرتا ہے۔

ETFs، NAV پریشر چیلنج غیر فعال DAT ماڈلز

ادائیگیوں کے بنیادی ڈھانچے کی فرم مرکیوریو کے چیف بزنس آفیسر آرتھر فرسٹوف نے کوائنٹیلگراف کو بتایا کہ ڈیجیٹل اثاثہ ٹریژری فرموں کی دوبارہ قیمت کے لیے اکیلے ETFs کو مورد الزام ٹھہرانا اصل مارکیٹ کی حرکیات کو "زیادہ آسان" کرتا ہے۔

فرسٹوف نے کہا کہ ETFs اداروں کو سادہ کرپٹو ایکسپوژر حاصل کرنے کے لیے ایک کم لاگت اور مائع طریقہ فراہم کرتے ہیں، لیکن کمپنی کے مخصوص عوامل جیسے کہ ایکویٹی میں کمی، آپریٹنگ اخراجات، بیلنس شیٹ میں ہونے والے نقصانات اور وسیع تر رسک کے جذبات بھی اس بات پر بہت زیادہ وزن رکھتے ہیں کہ آیا ٹریژری فرمز پریمیم یا ڈسکاؤنٹ پر تجارت کرتی ہیں۔

فرسٹوف نے کہا، "ETFs ایک ساختی رکاوٹ ڈالتے ہیں جو پہلے موجود نہیں تھی۔ "انہوں نے ایک مستقل حد مقرر کی ہے کہ پریمیم ٹریژری فرمیں کیا چارج کر سکتی ہیں۔ ہر سہ ماہی میں اب اس مارک اپ کے لیے نئے جواز کی ضرورت ہوتی ہے۔"

ایتھر اور دیگر پروف آف اسٹیک اثاثوں کے حامل ٹریژری فرموں کے لیے، فرسٹوف نے کہا کہ اسٹیکنگ پروگرامیٹک کیش فلو بنا کر سرمائے کی کارکردگی کو بہتر بنا سکتی ہے، لیکن یہ کمزور کارپوریٹ ڈھانچے کو ٹھیک نہیں کر سکتی۔ انہوں نے کہا کہ زیادہ آپریٹنگ لاگت یا مسلسل کمزوری والی کمپنیاں 3% سے 5% تک حصص کی پیداوار کے ساتھ "ریاضی نہیں کر سکتی"۔