کرپٹو کرنسی کی صنعت کو جوابدہی کی خطرناک کمی کا سامنا ہے جیسا کہ جامع جائزہ نے وسیع پیمانے پر معلومات کے خسارے کا پردہ فاش کیا

ٹیبل آف کنٹنٹ ٹوکن شفافیت 2026 میں کرپٹو انڈسٹری کے لیے ایک اہم چیلنج بنی ہوئی ہے۔ 150 سے زیادہ پروٹوکولز پر محیط ایک نئے آڈٹ نے اس بات کا پردہ فاش کیا ہے کہ کس طرح ناقص پروجیکٹس مالیاتی ڈیٹا کو سرمایہ کاروں تک پہنچاتے ہیں۔ جائزہ نے بڑے شعبوں میں 15 بائنری میٹرکس کا جائزہ لیا، بشمول DEXs، قرض دینے والے پلیٹ فارمز، L1s، L2s، اور DePIN۔ نتائج ظاہر کرتے ہیں کہ خام ڈیٹا بڑی حد تک آن چین موجود ہے۔ تاہم، اسے اداروں کے سامنے پیش کرنے کے لیے ضروری مواصلاتی ڈھانچہ تقریباً غائب ہے۔ آڈٹ نے پایا کہ 1% سے کم پروٹوکول مارکیٹ بنانے والے کی شرائط کو عوام کے سامنے ظاہر کرتے ہیں۔ مارکیٹ بنانے والے ٹوکن قرضوں، اختیاری ڈھانچے، اور کارکردگی کی ترغیبات کے ذریعے قیمت کی دریافت کو شکل دیتے ہیں۔ روایتی مالیات میں، ایسے مادی معاہدوں کو معیاری مشق کے طور پر ظاہر کیا جاتا ہے۔ کرپٹو میں، تاہم، سرمایہ کار مکمل طور پر اس معلومات کے بغیر کام کرتے ہیں۔ کونر کنگ، جنہوں نے آڈٹ کی قیادت کی، نے مسئلہ کے پیمانے کو واضح طور پر بیان کیا۔ انہوں نے لکھا، "ایک سو پچاس پروٹوکولز۔ یومیہ مشترکہ حجم میں اربوں۔ صرف ایک ہی اس کے بازار سازی کے انتظامات کے بارے میں کسی بھی معلومات کو عوامی طور پر ظاہر کرتا ہے۔" انہوں نے اس کی شناخت "صنعت میں واحد سب سے زیادہ نتیجہ خیز شفافیت فرق" کے طور پر کی۔ https://t.co/N878R0DxzL — Connor King (@connorking) اپریل 14، 2026 Meteora 150 سے زیادہ نظرثانی شدہ پروٹوکولز میں واحد استثنا ہے۔ اس نے اپنی 2025 کی سالانہ ٹوکن ہولڈر رپورٹ کے ذریعے اپنی مارکیٹ سازی کے انتظامات کا انکشاف کیا۔ ڈیٹا سیٹ میں موجود ہر دوسرے پروٹوکول نے مارکیٹ کے شرکاء کو ایسی کوئی معلومات فراہم نہیں کیں۔ صرف 3% پروٹوکول میں سرمایہ کاروں کے تعلقات کا ایک سرشار مرکز ہے۔ ان میں Meteora، Jito، Jupiter، Raydium، اور MetaDAO شامل ہیں۔ کنگ نے نوٹ کیا کہ "ہر دوسرا پروٹوکول بلاگز، گورننس فورمز، ایکس تھریڈز، اور تھرڈ پارٹی پلیٹ فارمز میں معلومات تقسیم کرتا ہے۔" انہوں نے مزید کہا، "خلا ڈیٹا کی دستیابی نہیں ہے، یہ مواصلاتی ڈھانچہ ہے۔" بلاک ورکس ٹوکن ٹرانسپیرنسی فریم ورک (TTF)، جو جون 2025 میں SEC کو پیش کیا گیا، انکشاف کے 18 معیارات کا احاطہ کرتا ہے۔ یہ سپلائی، مختص، مالیات، اور مارکیٹ کے ڈھانچے سے خطاب کرتا ہے۔ ابھی تک 150+ پروٹوکول میں سے صرف 13 نے اسے فائل کیا ہے۔ یہ پورے ڈیٹاسیٹ کے صرف 9% کی نمائندگی کرتا ہے۔ کنگ نے نوٹ کیا کہ "فائلنگ کی شرح n=53 پر 25% سے کم ہو کر n=150+ پر 9% ہو گئی ہے،" انہوں نے مزید کہا کہ "صفر L1s، صفر L2s، اور زیرو انفراسٹرکچر پروٹوکول فائل کر چکے ہیں۔" ایکٹو ویلیو اکروئل میکانزم صرف 38% پروٹوکولز میں موجود ہیں۔ آڈٹ نے اسے وسیع پیمانے پر کسی بھی لائیو میکانزم کے طور پر بیان کیا ہے جو ٹوکن ہولڈرز کو اقتصادی قدر کی ہدایت کرتا ہے۔ چھ الگ الگ ماڈلز کی نشاندہی کی گئی، جن میں براہ راست فیس کی تقسیم اور بائ بیک اور برن سے لے کر ریونیو میں حصہ داری اور وی ماڈل ایج ڈسٹری بیوشن تک شامل ہیں۔ کنگ نے نوٹ کیا کہ "ڈیٹا سیٹ میں موجود 62% پروٹوکول آخری زمرے میں آتے ہیں - صرف گورننس ٹوکنز جس میں کوئی قیمت جمع نہیں ہوتی۔" اس گروپ میں انڈسٹری کے کچھ بڑے نام شامل ہیں۔ سیکٹر کی تقسیم وسیع ہے۔ "62% perps پروٹوکول میں ایکٹو ویلیو اکروول ہوتی ہے۔ L1/L2 ٹوکن کا 12% ہوتا ہے،" اس نے لکھا۔ انہوں نے مزید کہا کہ "پرپس سیکٹر ٹوکن ہولڈر کی صف بندی کو مسابقتی فائدہ کے طور پر دیکھتا ہے۔ L1 فاؤنڈیشن ابھی تک وہاں نہیں پہنچی ہے۔ ڈیٹا انفراسٹرکچر کی طرف، پلیٹ فارم جیسے ٹوکن ٹرمینل، ڈیون، آرٹیمیس، ڈیفیللاما، اور بلاک ورکس ریسرچ ڈیٹاسیٹ کا 85-95% احاطہ کرتے ہیں۔ تقریباً 72% پروٹوکول ان میں سے چار یا زیادہ پلیٹ فارمز پر ظاہر ہوتے ہیں۔ خام ڈیٹا تک رسائی، لہذا، بنیادی مسئلہ نہیں ہے. کنگ نے اسے براہ راست کہا: "کرپٹو پروٹوکول اپنے بنیادی اصولوں کو نہیں چھپا رہے ہیں۔ وہ انہیں پیش کرنے میں ناکام ہو رہے ہیں۔" انہوں نے گمشدہ پرت کو ترجمہ کے بنیادی ڈھانچے کے طور پر بیان کیا جو ڈیٹا کو ادارہ جاتی اعتماد میں بدل دیتا ہے۔ وہ پرت، اس نے نوٹ کیا، "بمشکل موجود ہے۔" آڈٹ نتیجہ اخذ کرتا ہے کہ IR انفراسٹرکچر کی تعمیر کی لاگت کیپٹل مارکیٹ کے فائدے کے مقابلے میں کم ہے۔ جیسا کہ کنگ نے کہا، "اب اس میں سرمایہ کاری کرنے والے پروٹوکول وہی ہوں گے جنہیں ادارہ جاتی مختص کرنے والے پہلے انڈر رائٹ کر سکتے ہیں۔" آگے کا راستہ صاف ہے، اور اس پر عمل کرنے کے اوزار پہلے سے موجود ہیں۔