کرپٹو کرنسی کی صنعت کو بڑھتے ہوئے بحران کا سامنا ہے کیونکہ ابتدائی سکے کی پیشکش سرمایہ کاروں کے لیے فوری پلٹنے کے مواقع کی شکل اختیار کرتی ہے۔

کرپٹو کرنسی مارکیٹ کو بڑھتے ہوئے بحران کا سامنا ہے کیونکہ ٹوکن جنریشن ایونٹس (TGEs) تیزی سے پروجیکٹ ٹیموں کے لیے کیش آؤٹ ایگزٹ کے طور پر کام کر رہے ہیں، آنند گومس، وکندریقرت ایکسچینج پیراڈیکس کے سی ای او کے مطابق۔ ایک حالیہ پوڈ کاسٹ پر بات کرتے ہوئے، گومز نے استدلال کیا کہ بہت سے منصوبے قابل عمل پروڈکٹ بنائے بغیر ٹوکن لانچ کرتے ہیں، تیزی سے کیش آؤٹ کرتے ہیں اور اپنی برادریوں کو چھوڑ دیتے ہیں۔ اس نے خبردار کیا کہ یہ رجحان اعتماد کو نقصان پہنچاتا ہے اور کرپٹو ایکو سسٹم کی طویل مدتی عملداری کو نقصان پہنچاتا ہے۔

ٹوکن جنریشن سے ٹیم ایگزٹ میں شفٹ

گومز نے مخفف TGE کی ایک مذموم تشریح کو اجاگر کیا۔ اصل میں ٹوکن جنریشن ایونٹ کے لیے کھڑا ہے، اب اس کا مطلب بہت سے حلقوں میں ٹیمز گونا ایکزٹ ہے۔ یہ تبدیلی اس طرز کی عکاسی کرتی ہے جہاں ٹیمیں پروڈکٹ کی ترقی پر ذاتی منافع کو ترجیح دیتی ہیں۔ گومز نے نوٹ کیا کہ مناسب ضابطے کے بغیر، یہ ماڈل بغیر جانچ کے پھیلتا ہے۔

انہوں نے کئی ہائی پروفائل مثالوں کی طرف اشارہ کیا جہاں پراجیکٹس نے ٹوکن سیلز کے ذریعے لاکھوں اکٹھے کیے، صرف کم سے کم فعالیت فراہم کرنے کے لیے۔ جوابدہی کی کمی ٹیموں کو فنڈز کے ساتھ باہر نکلنے کی اجازت دیتی ہے، سرمایہ کاروں کو بیکار ٹوکن چھوڑ کر۔ یہ رویہ پوری کریپٹو کرنسی مارکیٹ میں اعتماد کو ختم کرتا ہے۔

ریگولیٹری گیپس کیش آؤٹ ماڈل کو فعال کرتے ہیں۔

واضح ریگولیٹری فریم ورک کی عدم موجودگی ایک کلیدی فعال ہے۔ گومز نے اس بات پر زور دیا کہ روایتی مالیات میں، سیکیورٹیز قوانین سرمایہ کاروں کو اس طرح کے طریقوں سے تحفظ فراہم کرتے ہیں۔ کریپٹو میں، بہت سے منصوبوں کی وکندریقرت فطرت نفاذ کو مشکل بناتی ہے۔

انہوں نے جائز منصوبوں کو کیش آؤٹ اسکیموں سے ممتاز کرنے کے لیے صنعت کے وسیع معیارات پر زور دیا۔ ریگولیشن کے بغیر، مارکیٹ برے اداکاروں کی پناہ گاہ بننے کا خطرہ ہے۔ گومز نے سرمایہ کاروں پر زور دیا کہ وہ کسی بھی ٹوکن سیل میں حصہ لینے سے پہلے پوری مستعدی سے کام لیں۔

مارکیٹ کے نقصان پر ماہرین کی بصیرت

صنعت کے تجزیہ کار گومز کے خدشات کی بازگشت کرتے ہیں۔ Chainalysis کے 2024 کے مطالعے سے پتا چلا ہے کہ 60% سے زیادہ ٹوکن لانچز دو سالوں کے اندر پروڈکٹ کے سنگ میل حاصل کرنے میں ناکام رہتے ہیں۔ یہ ڈیٹا اس دعوے کی تائید کرتا ہے کہ بہت سے پروجیکٹس کو باہر نکلنے کی حکمت عملی کے طور پر ڈیزائن کیا گیا ہے۔

گومز نے زور دیا کہ نقصان انفرادی سرمایہ کاروں سے آگے بڑھتا ہے۔ کیش آؤٹ ایگزٹ کا پھیلاؤ پوری کرپٹو انڈسٹری کی ساکھ کو داغدار کرتا ہے۔ یہ ادارہ جاتی اپنانے اور ریگولیٹری پیش رفت کی حوصلہ شکنی کرتا ہے۔

ڈی سینٹرلائزڈ فنانس (DeFi) ایکو سسٹم پر اثر

DeFi سیکٹر، جہاں Paradex کام کرتا ہے، خاص طور پر کمزور ہے۔ گومز نے وضاحت کی کہ بہت سے ڈی فائی پروجیکٹس ڈویلپمنٹ کو فنڈ دینے کے لیے ٹوکن لانچ کرتے ہیں۔ تاہم، جب ٹیمیں جلد باہر نکلتی ہیں، تو بنیادی پروٹوکول گر جاتے ہیں۔

انہوں نے ڈی ایف آئی پلیٹ فارمز کی مثالیں پیش کیں جنہوں نے چندہ اکٹھا کیا، صرف مہینوں بعد آپریشن کو روکنے کے لیے۔ سرمایہ کار سرمائے سے محروم ہو جاتے ہیں، اور وسیع تر ڈی فائی ایکو سسٹم کم لیکویڈیٹی اور اعتماد کا شکار ہے۔ گومز نے دلیل دی کہ پائیدار ٹوکن لانچ کے لیے واضح روڈ میپ اور جوابدہی کی ضرورت ہوتی ہے۔

TGE ارتقاء کی ٹائم لائن

2017-2018: ICO بوم۔ بہت سے پراجیکٹس نے فنڈز اکٹھے کیے لیکن ڈیلیور کرنے میں ناکام رہے۔

2020-2021: DeFi سمر۔ ٹوکن لانچوں میں اضافہ ہوا، لیکن باہر نکلنے کے گھوٹالوں میں اضافہ ہوا۔

2022-2024: ریگولیٹری جانچ بڑھ رہی ہے۔ TGEs کو زیادہ شکوک و شبہات کا سامنا ہے۔

2025: گومز کے تبصرے جاری خدشات کو اجاگر کرتے ہیں۔

یہ ٹائم لائن ایک مستقل مسئلہ دکھاتی ہے۔ بیداری میں اضافے کے باوجود، کیش آؤٹ کا اخراج عام ہے۔

ٹوکن لانچ کے لیے حل اور بہترین طریقہ کار

گومز نے کئی حل تجویز کئے۔ سب سے پہلے، پراجیکٹس کو ٹیم ٹوکنز کے لیے ویسٹنگ شیڈولز کو نافذ کرنا چاہیے۔ یہ فوری طور پر کیش آؤٹ کو روکتا ہے۔ دوسرا، ٹوکن معاہدوں کا آزادانہ آڈٹ لازمی ہونا چاہیے۔ تیسرا، منصوبوں کو قابل پیمائش سنگ میل کے ساتھ شفاف روڈ میپ شائع کرنا چاہیے۔

اس نے کرپٹو کمیونٹی کے اندر خود کو ضابطہ بنانے کی بھی وکالت کی۔ ایکسچینجز اور لانچ پیڈز کو پروجیکٹوں کی زیادہ سختی سے جانچ کرنی چاہیے۔ سرمایہ کاروں کو شرکت کرنے سے پہلے مصنوعات کی ترقی کا ثبوت طلب کرنا چاہیے۔

تقابلی تجزیہ: روایتی مالیات بمقابلہ کرپٹو

پہلو

روایتی فنانس

کریپٹو کرنسی

سرمایہ کاروں کا تحفظ

سیکیورٹیز قوانین، ایس ای سی کی نگرانی

محدود، دائرہ اختیار کے لحاظ سے مختلف ہوتی ہے۔

ٹیم احتساب

دھوکہ دہی کی قانونی ذمہ داری

اکثر گمنام، پیچھا کرنے کے لئے مشکل

باہر نکلنے کی حکمت عملی

ریگولیٹڈ IPOs، M&A

ٹوکن کی غیر منظم فروخت

یہ موازنہ ریگولیٹری فرق کو نمایاں کرتا ہے۔ گومز کی انتباہات تبدیلی کی ضرورت پر زور دیتی ہیں۔

نتیجہ

ٹوکن جنریشن کے واقعات بہت سے کرپٹو پروجیکٹس کے لیے کیش آؤٹ ایگزٹ میں تبدیل ہو گئے ہیں، جیسا کہ Paradex کے CEO آنند گومز نے خبردار کیا ہے۔ یہ رجحان سرمایہ کاروں کے اعتماد اور مارکیٹ کی سالمیت کو نقصان پہنچاتا ہے۔ ضابطے اور صنعتی معیارات کے بغیر، کریپٹو کرنسی مارکیٹ مزید کٹاؤ کا خطرہ رکھتی ہے۔ سرمایہ کاروں کو چوکنا رہنا چاہیے اور منصوبوں سے جوابدہی کا مطالبہ کرنا چاہیے۔ کرپٹو کا مستقبل ٹوکن لانچوں پر اعتماد بحال کرنے پر منحصر ہے۔

اکثر پوچھے گئے سوالات

Q1: ٹوکن جنریشن ایونٹ (TGE) کیا ہے؟ ٹوکن جنریشن ایونٹ ایک ایسا عمل ہے جہاں ایک پروجیکٹ اپنے مقامی کریپٹو کرنسی ٹوکنز تخلیق کرتا ہے اور سرمایہ کاروں کو تقسیم کرتا ہے، اکثر فنڈز اکٹھا کرنے کے لیے۔

سوال 2: ناقدین ٹی جی ای کو کیش آؤٹ ایگزٹ کیوں کہتے ہیں؟ ناقدین کا استدلال ہے کہ بہت سی ٹیمیں پروڈکٹ بنائے بغیر ٹوکن لانچ کرتی ہیں، پھر پروجیکٹ کو چھوڑ کر اپنی ہولڈنگز کو تیزی سے بیچ دیتی ہیں۔

Q3: ضابطے کی کمی اس مسئلے کو کیسے ممکن بناتی ہے؟ واضح اصولوں کے بغیر، پراجیکٹس کو بہت کم قانونی رکاوٹ کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔