قرض کے بحران کے خدشات نے بٹ کوائن کی کم قدر کو دوبارہ توجہ میں ڈال دیا۔
Bitcoin نے Bitwise سے ایک نئی تشخیصی دلیل تیار کی ہے، کیونکہ بڑھتے ہوئے خودمختار قرضوں کے دباؤ سے بانڈ مارکیٹوں کو دباؤ میں رکھا جاتا ہے اور $BTC کے لیے میکرو ہیج کے طور پر کیس مضبوط ہوتا ہے۔
Bitwise نے ایک نئی رپورٹ میں کہا ہے کہ حکومتی قرض پر سرمایہ کاروں کی گہری تشویش بٹ کوائن کی سمجھی جانے والی کم قیمت کو بڑھا سکتی ہے۔ اثاثہ مینیجر نے اس دلیل کو عالمی بانڈ مارکیٹوں میں تناؤ سے جوڑ دیا، جہاں حکومتوں اور کمپنیوں کو 2026 میں بہت زیادہ قرض لینے والے کیلنڈر کا سامنا ہے۔
بٹ وائز بٹ کوائن کیس کو قرض کے دباؤ سے جوڑتا ہے۔
Bitwise کے مطابق، OECD کو توقع ہے کہ عوامی اور کارپوریٹ قرض دہندگان 2026 میں تقریباً 29 ٹریلین ڈالر جمع کریں گے۔ تخمینہ 2024 کی سطح سے 17 فیصد زیادہ ہے اور ایک دہائی قبل جمع کی گئی رقم سے تقریباً دوگنا ہے۔
رپورٹ میں مزید کہا گیا ہے کہ OECD حکومتوں کے تقریباً 78 فیصد قرضے نئے اخراجات کی مالی اعانت کے بجائے موجودہ قرضوں کو دوبارہ فنانس کرنے کی طرف جائیں گے۔ Bitwise نے کہا کہ یہ ری فنانسنگ بوجھ سرمایہ کاروں کو خودمختار بیلنس شیٹس کے بارے میں خدشات بڑھا سکتا ہے اگر پیداوار بلند رہتی ہے۔
اس ترتیب میں، Bitwise نے کہا کہ Bitcoin ان سرمایہ کاروں کی طرف سے زیادہ توجہ مبذول کر سکتا ہے جو سرکاری کریڈٹ سسٹم سے باہر اثاثے تلاش کر رہے ہیں۔ فرم نے براہ راست قیمت کی پیشن گوئی کے طور پر نظریہ پیش نہیں کیا، لیکن اس نے کہا کہ میکرو سیٹ اپ Bitcoin کے ہیج بیانیہ کو بہتر بنا سکتا ہے۔
جاپان ایک کلیدی بانڈ مارکیٹ ٹیسٹ بنی ہوئی ہے۔
Bitwise رپورٹ میں جاپان کو اپنے قرضوں کے زیادہ بوجھ اور بانڈ کی بڑھتی ہوئی پیداوار کی وجہ سے خصوصی توجہ ملی۔ Bitwise نے نوٹ کیا کہ جاپان کا عوامی قرض GDP کا تقریباً 230% ہے، جو اسے بڑی معیشتوں کے سب سے زیادہ قرضوں کے بوجھ میں ڈالتا ہے۔
فرم نے کہا کہ جاپان کے 10 سالہ سرکاری بانڈ کی پیداوار حال ہی میں 2.78 فیصد تک چڑھ گئی، جبکہ اس کی 30 سالہ پیداوار ریکارڈ بلندی پر پہنچ گئی۔ منگل تک، Bitwise نے نوٹ کیا کہ 10 سالہ جاپانی پیداوار 2.66 فیصد رہی۔
رپورٹ کے مطابق، اسی وقت، جاپانی سرمایہ کاروں نے امریکی ٹریژریز میں تقریباً 1.2 ٹریلین ڈالر رکھے ہیں۔ Bitwise نے کہا کہ اب گھر میں زیادہ پیداوار غیر ملکی بانڈز کو کرنسی ہیجنگ کے اخراجات کے بعد کم پرکشش بناتی ہے۔
فرم نے جاپان کی 2.66% کی 10 سالہ پیداوار کو ین ہیجڈ 10 سالہ امریکی ٹریژری پر دستیاب 2.19% پیداوار سے موازنہ کیا۔ Bitwise نے کہا کہ یہ فرق جاپانی سرمائے کو گھریلو بانڈز میں واپس آنے کی ترغیب دے سکتا ہے۔
امریکی پیداوار خودمختار خطرے کے خدشات میں اضافہ کرتی ہے۔
رپورٹ میں کہا گیا کہ دباؤ صرف جاپان تک محدود نہیں ہے۔ Bitwise نے نوٹ کیا کہ US 30 سالہ ٹریژری کی پیداوار 11 مئی کو 5.11% تک پہنچ گئی، جو 2007 کے بعد سے بلند ترین سطح ہے۔
Bitwise نے 10 سالہ سویپ اسپریڈز کے ذریعے ماپا خودمختار رسک پریمیم کا بھی حوالہ دیا۔ فرم نے کہا کہ یہ پریمیم 2011 اور 2012 کے یورپی قرضوں کے بحران کے بعد سے اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گئے ہیں۔
اگرچہ Bitwise نے کہا کہ مختصر مدت میں Bitcoin پر سخت مالی حالات کا وزن ہو سکتا ہے، اس نے یہ بھی کہا کہ بانڈ مارکیٹ میں سنگین رکاوٹ مرکزی بینکوں کو لیکویڈیٹی فراہم کرنے پر مجبور کر سکتی ہے۔ اس منظر نامے کے تحت، فرم نے کہا کہ بٹ کوائن فائدہ اٹھا سکتا ہے اگر سرمایہ کاروں کو توقع ہے کہ فیاٹ لیکویڈیٹی دوبارہ بڑھے گی۔
بٹ کوائن کی منصفانہ قیمت کا ماڈل $224,000 تک پہنچ جاتا ہے۔
Bitwise نے سرمایہ کار گریگ فوس کے خودمختار ڈیفالٹ رسک ماڈل کا حوالہ دیا، جو Bitcoin کی قدر $224,000 کے قریب کرتا ہے اگر یہ سرکاری کریڈٹ رسک کے خلاف ہیج کے طور پر وسیع استعمال حاصل کرتا ہے۔ فرم نے زور دیا کہ یہ اعداد و شمار نظریاتی ہے اور قیمت کا کوئی رسمی ہدف نہیں ہے۔
رپورٹ میں یہ بھی کہا گیا ہے کہ Bitcoin کا راستہ جزوی طور پر حقیقی شرح سود پر منحصر ہوگا، جسے Bitwise نے Fed Funds کی شرح مائنس US CPI افراط زر کے طور پر شمار کیا ہے۔ Bitwise نے کہا کہ Bitcoin نے 2021 کے بیل مارکیٹ کے دوران اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا کیونکہ حقیقی شرحیں گر گئی تھیں، جبکہ 2022 ریچھ کی مارکیٹ جارحانہ فیڈرل ریزرو کی سختی کے درمیان حقیقی شرحوں میں اضافے کے ساتھ موافق تھی۔
دریں اثنا، بٹ کوائن کے محقق سمنسٹن نے کہا کہ $BTC 2026 کے آخر تک $90,000 اور $255,000 کے درمیان تجارت کر سکتا ہے۔ سمنسٹن نے Bitcoin Decay Channel پر تخمینہ لگایا، جو کہ ایک لوگاریتھمک ماڈل ہے جو ماضی کے سائیکل ٹاپس اور باٹمز کو ٹریک کرتا ہے۔