اپنی صلاحیت کے باوجود، وکندریقرت مالیات جاری خطرات کی وجہ سے بڑے سرمایہ کاروں کو جیتنے کے لیے جدوجہد کر رہی ہے۔

وال سٹریٹ انویسٹمنٹ بینک JPMorgan (JPM) کے مطابق، مسلسل سیکورٹی کمزوریاں اور جمود والی ٹوٹل ویلیو لاک (TVL) وکندریقرت مالیاتی (DeFi) ادارہ جاتی اپیل پر وزن کر رہے ہیں۔

TVL سے مراد DeFi پروٹوکولز میں جمع کرپٹو اثاثوں کی کل قیمت ہے، اور اسے عام طور پر ماحولیاتی نظام کے سائز، استعمال اور مجموعی صحت کے گیج کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے۔

KelpDAO کا استحصال، جس کے بارے میں بینک نے کہا کہ کچھ ہی دنوں میں TVL میں تقریباً 20 بلین ڈالر کا نقصان ہوا، نے ساختی خطرات کو بے نقاب کیا۔

ایک حملہ آور نے ایک کراس چین پل کو توڑا، 292 ملین ڈالر بغیر پشت پناہی والے rsETH میں ڈالے اور اسے قرض دینے کے پروٹوکول کو ختم کرنے کے لیے بطور ضامن استعمال کیا، جس سے تقریباً 200 ملین ڈالر کا برا قرض رہ گیا۔ متعدی بیماری براہ راست متاثرہ پلیٹ فارمز سے آگے پھیلتی ہے، اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ کس طرح DeFi کا باہمی تعلق جھٹکوں کو بڑھا سکتا ہے۔

"جیسا کہ روایتی سرمایہ کار غیر یقینی وقت میں نقد رقم کی طرف منتقل ہوتے ہیں، کرپٹو کے شرکاء نے اسٹیبل کوائنز میں پناہ حاصل کرکے حالیہ کارناموں کا جواب دیا ہے،" بدھ کی رپورٹ میں نکولاؤس پانیگیرتزوگلو کی قیادت میں تجزیہ کاروں نے لکھا۔

ہیکس اور کارنامے کرپٹو کے لیے ایک مرکزی خطرہ بنے ہوئے ہیں کیونکہ وہ ان سسٹمز پر اعتماد کو براہ راست کمزور کرتے ہیں جو بیچوانوں کے بجائے کوڈ پر انحصار کرتے ہیں۔ سمارٹ کنٹریکٹ بگز، فشنگ اور کراس چین برج کی خامیاں مقفل اثاثوں کے بڑے تالابوں کو بے نقاب کر سکتی ہیں، حملہ آوروں کو اکثر نقصانات کو متحرک کرنے کے لیے صرف ایک کمزور نقطہ کا فائدہ اٹھانے کی ضرورت ہوتی ہے۔

یہ کمزوریاں بلاکچین انفراسٹرکچر کی پیچیدگی اور باہم مربوط ہونے کی وجہ سے بڑھ جاتی ہیں۔ کراس چین پل، مثال کے طور پر، فعالیت کو بڑھاتے ہیں لیکن حملے کی سطح کو بھی بڑھاتے ہیں، اور اربوں ڈالر کے نقصانات کے ذمہ دار ہیں کیونکہ وہ پیچیدہ ڈیزائن، مشترکہ انفراسٹرکچر اور بعض اوقات کمزور توثیق کے طریقہ کار پر انحصار کرتے ہیں۔

فوری مالی نقصان کے علاوہ، بار بار ہونے والے استحصال پورے ماحولیاتی نظام میں اعتماد کو ختم کر دیتے ہیں۔ ہر بڑا ہیک صارفین اور اداروں کو دور کر سکتا ہے، سخت ضابطے اور آہستہ اپنانے کا اشارہ دے سکتا ہے، جس سے سیکورٹی کو کرپٹو کی ترقی میں بنیادی رکاوٹ بنایا جا سکتا ہے۔

بینک کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا کہ اس سال ہیک کے نقصانات 2025 کی سطحوں کو ٹریک کر رہے ہیں، جس میں سمارٹ کنٹریکٹ آڈیٹنگ میں فوائد کے باوجود بنیادی ڈھانچہ اور پل کے کارنامے اب بھی بنیادی خطرہ ہیں۔

ترقی بھی خاموش رہتی ہے۔ رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ اگرچہ TVL جزوی طور پر ڈالر کے لحاظ سے بحال ہوا ہے، لیکن یہ بڑی حد تک ایتھر (ETH) کے لحاظ سے غیر تبدیل شدہ ہے، جو محدود نامیاتی توسیع کا مشورہ دیتا ہے اور ادارہ جاتی استعمال کے لیے DeFi کی پیمائش کرنے کی صلاحیت کے بارے میں سوالات اٹھاتا ہے۔

تناؤ کے ادوار میں، سرمایہ کار مستحکم کوائنز میں گھومتے رہتے ہیں۔ رپورٹ میں کہا گیا کہ استحصال کے بعد، DeFi قرضے سے سرمایہ Tether کے USDT میں آیا، جو گہری لیکویڈیٹی اور تیز آف ریمپ سے فائدہ اٹھاتا ہے، جس سے پرواز سے حفاظت کے لیے ترجیحی اثاثے کے طور پر اس کے کردار کو تقویت ملتی ہے۔

مزید پڑھیں: $292 ملین Kelp DAO کا استحصال ظاہر کرتا ہے کہ کیوں کرپٹو پل اب بھی انڈسٹری کے کمزور ترین لنکس میں سے ایک ہیں۔