ECB جون کی پالیسی شو ڈاون کا اشارہ دیتا ہے کیونکہ مارکیٹ میں شرح میں اضافے بمقابلہ ہولڈ منظر نامے کا وزن ہوتا ہے۔

یوروپی سنٹرل بینک گورننگ کونسل کے ایک رکن نے اشارہ کیا ہے کہ جون کی آئندہ میٹنگ اس بات کا تعین کرے گی کہ آیا شرح سود میں اضافہ کیا جائے گا یا کوئی تبدیلی نہیں کی جائے گی، یورو زون کی مانیٹری پالیسی کے اگلے مرحلے پر بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال کی نشاندہی کرتی ہے۔

کوچر کے مطابق، جنشی رپورٹس میں حوالہ دیا گیا ہے، پالیسی ساز موجودہ پابندیوں کی سطح کو برقرار رکھنے اور آنے والی افراط زر اور نمو کے اعداد و شمار کے لحاظ سے شرح میں ایک اور اضافے کو لاگو کرنے کے درمیان مؤثر طریقے سے تقسیم ہیں۔

تبصرہ اس بات پر روشنی ڈالتا ہے کہ ECB کس طرح فیصلہ کن حساس مرحلے میں داخل ہو رہا ہے، جہاں میکرو اکنامک اشاریوں میں چھوٹی تبدیلیاں اس بات کا تعین کر سکتی ہیں کہ پالیسی میں سختی جاری ہے یا استحکام۔

افراط زر کی غیر یقینی صورتحال ECB کو تقسیم فیصلے کے مرحلے میں رکھتی ہے۔

ECB کا مخمصہ پورے یورو زون میں افراط زر کی ناہموار پیش رفت کی عکاسی کرتا ہے، جہاں کچھ علاقوں میں ہیڈ لائن افراط زر میں کمی آئی ہے جبکہ بنیادی قیمتوں کا دباؤ خدمات اور اجرت پر مبنی شعبوں میں چپچپا رہتا ہے۔

ممکنہ شرح میں اضافہ اس بات کا اشارہ دے گا کہ پالیسی ساز اب بھی افراط زر کے خطرات کو بلند نظر آتے ہیں، جبکہ ہولڈ کا فیصلہ اس اعتماد کی تجویز کرے گا کہ مہنگائی کو ہدف کی سطح کی طرف واپس لانے کے لیے پہلے سے سخت ہونا کافی ہے۔

مالیاتی منڈیاں جون کی میٹنگ کو قریب سے دیکھ رہی ہیں کیونکہ یہ یورپی مالیاتی پالیسی میں ایک اہم انفلیکشن پوائنٹ کی نمائندگی کرتی ہے، خاص طور پر بڑی ترقی یافتہ معیشتوں میں جارحانہ شرح میں اضافے کے ایک توسیعی چکر کے بعد۔

پالیسی ڈائیورژن ایک عالمی میکرو ڈرائیور بن جاتا ہے۔

ECB کا موقف عالمی خطرے کے اثاثوں کے لیے تیزی سے اہم ہوتا جا رہا ہے کیونکہ یورپ اور دیگر بڑی معیشتوں کے درمیان مانیٹری پالیسی کا فرق براہ راست سرمائے کے بہاؤ، کرنسی کی طاقت اور سرحد پار لیکویڈیٹی حالات کو متاثر کرتا ہے۔

سخت یورپی پالیسی یورو کو مضبوط کرنے اور عالمی مالیاتی حالات کو سخت کرنے کا رجحان رکھتی ہے، جبکہ ایک وقفہ خطرے کے اثاثوں پر دباؤ کو کم کر سکتا ہے اور وسیع تر لیکویڈیٹی کی توسیع کی حمایت کرتا ہے۔

پچھلے میکرو سائیکلوں میں، مرکزی بینک کی فارورڈ گائیڈنس میں تبدیلیوں نے ایکویٹیز، کریڈٹ مارکیٹوں اور قیاس آرائی پر مبنی اثاثوں میں فوری طور پر اسپل اوور اثرات مرتب کیے ہیں، کیونکہ سرمایہ کار حقیقی وقت میں عالمی لیکویڈیٹی کی توقعات کی قیمت لگاتے ہیں۔

نتیجے کے طور پر، جون ECB کے فیصلے کو نہ صرف ایک علاقائی پالیسی ایونٹ کے طور پر دیکھا جا رہا ہے، بلکہ ایک وسیع عالمی مالیاتی کوآرڈینیشن پہیلی کے حصے کے طور پر دیکھا جا رہا ہے جو مالیاتی منڈیوں میں خطرے کے جذبات کو تشکیل دیتا ہے۔