Ethereum's (ETH) کی بقا سوال میں بطور سرمایہ کار محور جیسا کہ پہلے کبھی نہیں تھا۔

چونکہ ادارہ جاتی اور خوردہ دونوں منڈیوں میں سرمایہ کاروں کے جذبات میں کمی آتی ہے، ایتھریم سالوں میں اپنے سب سے زیادہ غیر یقینی دور میں داخل ہونے والا ہے۔ $ETH، جسے کبھی Bitcoin کے پیچھے cryptocurrency کا بلاشبہ دوسرا ستون سمجھا جاتا تھا، فی الحال ETF کی واپسی، نیٹ ورک کی ترقی کی رفتار میں کمی، اور زیادہ تیزی سے آگے بڑھنے والے حریفوں کی طرف مارکیٹ کی توجہ میں جارحانہ تبدیلی کی وجہ سے بڑھتے ہوئے شکوک و شبہات کا سامنا ہے۔

سرمائے کا بہاؤ اچھا نہیں لگ رہا ہے۔

اسپاٹ کریپٹو کرنسی ETFs کے حالیہ لانچ سائیکل سے مانگ میں نمایاں عدم توازن ظاہر ہوا۔ Ethereum سے متعلقہ فنڈز Bitcoin پروڈکٹس جیسی رفتار پیدا کرنے سے قاصر تھے، جس نے ادارہ جاتی آمد میں اربوں کو راغب کیا۔ ان خدشات کو کہ روایتی سرمایہ کار Ethereum کو مارکیٹ کی مضبوط ترین ترقی کی کہانی کے طور پر نہیں دیکھتے ہیں حالیہ ہفتوں میں $ETH ETFs کی ایک بڑی تعداد سے مسلسل اخراج سے تقویت ملی ہے۔

$ETH/USDT چارٹ بذریعہ TradingView

دوسری طرف، خوردہ تاجر، قیمت کی کارکردگی کے لحاظ سے Ethereum کی طویل مدتی حکمت عملی کو عملی جامہ پہنانے کا انتظار کرنے کے لیے کم سے کم مائل نظر آتے ہیں۔ زیادہ اتار چڑھاؤ والی صنعتیں، جیسے سولانا پر مبنی اثاثے، AI سے منسلک ٹوکن، اور meme سکے، نے سرمائے کی تیزی سے گردش دیکھی ہے۔ ایتھرئم کو پہلے سے طے شدہ منزل ہونے سے بہت فائدہ ہوا جو پہلے کے چکروں میں بٹ کوائن کی ریلیوں کے بعد ہوا۔ 2021 کی بیل مارکیٹ کے بعد سے گردش کرنے کا انداز اب کمزور دکھائی دیتا ہے۔

بنیادی مسائل پیدا ہوتے ہیں۔

Ethereum کی اندرونی تنظیم کے بارے میں اب مزید خدشات ہیں۔ ناقدین کا کہنا ہے کہ جہاں پرت-2 نیٹ ورکس جیسے آربٹرم، بیس، اور آپٹیمزم کی ترقی سے ماحولیاتی نظام کی پیمائش میں مدد ملتی ہے، وہ $ETH کے لیے براہ راست قدر کی گرفت کو بھی کم کر سکتے ہیں۔ اگرچہ بیس لیئر فیس کی پیداوار چوٹی سائیکل کی توقعات کے مقابلے میں کافی سست ہوگئی ہے، نیٹ ورک کی سرگرمی اب بھی پورے ایتھریم ماحول میں بڑھ رہی ہے۔

ایتھریم فاؤنڈیشن منفی بیانیہ کا نشانہ بنی ہے جس نے جذبات کو مزید نقصان پہنچایا ہے۔ وہ تاجر جو پہلے ہی $ETH کی نسبتاً خراب کارکردگی سے غیر مطمئن تھے، عوامی بٹوے کی نقل و حرکت اور خزانے کی فروخت پر منفی ردعمل کا اظہار کیا۔ مارکیٹ کے کچھ شرکاء کھلے عام سوال کر رہے ہیں کہ آیا ایتھرئم نے کرپٹو کرنسی کی جگہ میں اپنا ثقافتی اور قیاس آرائی کا غلبہ کھو دیا ہے، آن لائن گفتگو بڑی تیزی سے مایوسی کی طرف مڑ گئی ہے۔

Ethereum بڑھتی ہوئی مایوسی کے باوجود کل قدر بند، ڈویلپر کی سرگرمی، اور بنیادی ڈھانچے کی گہرائی کے لحاظ سے سب سے بڑا سمارٹ کنٹریکٹ ایکو سسٹم بنا ہوا ہے۔ لیکن خود ہی غلبہ کو بازاروں سے شاذ و نادر ہی انعام ملتا ہے۔ ایتھریم کو فی الحال ان علاقوں میں مقابلہ کرنا مشکل ہے جہاں سرمایہ کار تیزی، رفتار، اور مضبوط سرمائے کی آمد چاہتے ہیں۔

یہ سوال کہ آیا Ethereum تکنیکی طور پر برداشت کرے گا اب بحث کے لئے تیار نہیں ہے. اس میں تشویش ہے کہ آیا $ETH کسی ایسی مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کے اعتماد کو ابھارنا جاری رکھ سکتا ہے جس نے کہیں اور دیکھنا شروع کر دیا ہے۔