یورپی مرکزی بینک نے روایتی مالیات اور اقتصادی استحکام کو لاحق خطرات کا حوالہ دیتے ہوئے ڈیجیٹل یورو متبادلات پر گرفت مضبوط کی
فہرست فہرست ECB stablecoin کے قواعد یورپی مالیاتی پالیسی کے حلقوں میں ایک متنازعہ موضوع بنے ہوئے ہیں۔ یوروپی سنٹرل بینک نے یورو نما سٹیبل کوائنز کے ضوابط کو آسان بنانے کی تجاویز کے خلاف پیچھے ہٹ گیا ہے۔ ECB کی صدر کرسٹین لیگارڈ اور ساتھی مرکزی بینکرز نے 22 مئی کو نیکوسیا، قبرص میں یورپی یونین کے وزرائے خزانہ کے ایک غیر رسمی اجتماع میں سخت تشویش کا اظہار کیا۔ اجلاس، جس نے اعلی مالیاتی پالیسی سازوں کو اکٹھا کیا، ریگولیٹری احتیاط اور مارکیٹ کی توسیع کے مطالبات کے درمیان واضح تقسیم کو بے نقاب کیا۔ قبرص کے اجلاس میں، برسلز میں مقیم تھنک ٹینک Bruegel نے ایک مقالہ پیش کیا جس میں کرپٹو جاری کرنے والوں کے لیے ہلکی لیکویڈیٹی کی ضروریات کی تجویز پیش کی گئی۔ کاغذ نے یہ بھی تجویز کیا کہ سٹیبل کوائن فرموں کو ECB فنڈنگ تک رسائی دی جائے۔ اس کا مقصد یوروپ کو اس مارکیٹ میں مقابلہ کرنے میں مدد کرنا تھا جس کا اس وقت ڈالر کی حمایت یافتہ ٹوکنز کا غلبہ ہے۔ مرکزی بینکرز نے اس خیال کی سختی سے مزاحمت کی۔ ECB کی بنیادی تشویش یہ ہے کہ stablecoin کا اجراء بینک کے ذخائر کو کم مستحکم بناتا ہے۔ جب خریدار ایک سٹیبل کوائن حاصل کرتا ہے، تو رقم بینک سے ہٹا کر جاری کنندہ کے اکاؤنٹ میں منتقل ہو جاتی ہے۔ بڑے پیمانے پر، یہ عمل فنڈنگ کے اخراجات کو بڑھا سکتا ہے اور بینکوں کی قرض دینے کی صلاحیت کو کم کر سکتا ہے۔ لیگارڈ نے ECB کو سٹیبل کوائن فرموں کے لیے آخری ریزورٹ کا قرض دہندہ بنانے کے لیے Bruegel کی تجویز پر سوال اٹھایا - یہ کردار فی الحال ریگولیٹڈ بینکوں کے لیے مخصوص ہے۔ اس ماہ کے شروع میں، اس نے تجارتی بینک کے ذخائر کو ٹوکنائز کرنے کی بجائے دلیل دی، انہیں روایتی اکاؤنٹ کی حفاظت کو تقسیم شدہ لیجر ٹیکنالوجی کی رفتار اور پروگرام کی اہلیت کے ساتھ جوڑنے کے طور پر بیان کیا۔ اجلاس میں کئی مرکزی بینکرز نے کھل کر اس شکوک کی بازگشت کی۔ حاضری میں وزرائے خزانہ نے اس تجویز پر ملے جلے خیالات کا اظہار کیا۔ کوئی اتفاق رائے نہیں تھا، جو یورپی یونین کے رکن ممالک میں بحث کی پیچیدگی کو ظاہر کرتا ہے۔ Bruegel کے ماہرین اقتصادیات Lucrezia Reichlin، Bo Sangers، اور Jeromin Zettelmeyer نے خبردار کیا کہ EU کے سخت قوانین، جو کہ امریکہ کے مقابلے میں ہیں، بلاک سے باہر کی سرگرمیوں کو آگے بڑھا سکتے ہیں۔ انہوں نے متنبہ کیا کہ سخت ضابطے کے خطرات کو گہرا کرنے کا خطرہ ہے جسے انہوں نے "ڈیجیٹل ڈالرائزیشن" قرار دیا۔ تاہم میٹنگ میں موجود مرکزی بینکرز اس دلیل سے غیر مطمئن تھے۔ متعدد نے اسٹیبل کوائنز کے حاملین کو یورپی سرزمین پر ٹوکنوں کو چھڑانے سے - چاہے وہ EU میں جاری کیا گیا ہو یا امریکہ میں - کو روکنے کے قوانین کا مطالبہ کیا۔ اس طرح کی چھٹکارا یورپی جاری کنندگان کو ریزرو رن کے لیے بے نقاب کر سکتا ہے۔ 2024 سے نافذ EU's Markets in Crypto-assets Regulation (MiCAR) فی الحال جاری کنندگان کو مائع اثاثوں میں بڑے ذخائر رکھنے کی ضرورت ہے۔ US GENIUS ایکٹ، جو 2025 میں اپنایا گیا تھا، ایک ہلکا نقطہ نظر اختیار کرتا ہے، جو کہ ریگولیٹڈ ڈالر بیکڈ ٹوکنز کے ذریعے ڈالر کی عالمی رسائی کو آگے بڑھانے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ Euro-denominated stablecoins اس وقت کل stablecoin سپلائی کا صرف 0.3% رکھتے ہیں، Circle کی EURC عالمی سطح پر صرف 20ویں نمبر پر ہے۔ مجموعی طور پر مستحکم کوائن کی سپلائی پچھلے سال تقریباً ایک تہائی بڑھ کر 300 بلین ڈالر تک پہنچ گئی۔ Qivalis پروجیکٹ کے تحت 37 یورپی بینکوں کا کنسورشیم اس سال کے آخر میں یورو سٹیبل کوائن شروع کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ یورپی یونین کے وزرائے خزانہ نے بھی ڈیجیٹل یورو پر مسلسل پیش رفت کی تصدیق کی، جسے ای سی بی نے 2029 کے آغاز کے لیے ہدف بنایا ہے۔